大家好(hǎo)，简单看(kàn)一个(gè)基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票(piào)混合(hé)来看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合外，其他三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓(cāng)了(le)AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称，在(zài)一季度的操作(zuò)中，本基(jī)金总体把握住了市场的节(jié)奏(zòu)变(biàn)化和(hé)结构转换，降低了新(xīn)能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较好(奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估值体系所代表(biǎo)的传统实(shí)体行业正(zhèng)在被市场一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续(xù)可能成(chéng)为市场最有持续(xù)性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市(shì)值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波(bō)明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步加大、资本开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半(bà奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系n)年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情(qíng)绪处于(yú)极值的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放(fàng)。就(jiù)资本(běn)市(shì)场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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