财联社(shè)5月8日讯（记者(zhě) 闫军）铁树开花了！不仅仅是中国平安在4月27日(rì)迎来时隔8年的涨停，就在5月8日(rì)，中信银(yín)行、中国(guó)银行(xíng)也(yě)迎(yíng)来涨停，而上一次涨停分别(bié)是(shì)13年前、7年前(qián)，邮储银行更是盘(pán)中刷新历史最(zuì)高(gāo)。

　　有市场(chǎng)观点将大涨归因为两(liǎng)份会议通知。

　　一是，5月11日(rì)“发现央企投(tóu)资(zī)价值促进央企估值回归”业务(wù)交流(liú)会暨国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF宣介(jiè)会即将举办；另外(wài)一(yī)份则是沪市金融业(yè)主(zhǔ)题(tí)座谈会，其中“在服(fú)务中(zhōng)国(guó)式现代化中(zhōng)促进金融业估值提升和高质量(liàng)发(fā)展”成为重(zhòng)要议(yì)题。

　　中(zhōng)特估(gū)成为了市场较长一(yī)段时期的热门词，尽管披上了(le)主题、政策等色彩，底层逻(luó)辑是过去的A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)对部分(fēn)传统行业(yè)国央企的严重低配和低估。说(shuō)到A股的低(dī)估值(zhí)、高分红，银行(xíng)为首(shǒu)的(de)大金融板块首当其冲。上述5.11会议是(shì)为此前获批的央企股东回报(bào)ETF发行(xíng)预热，会议(yì)作用显然被放大。

　　事实(shí)上，不仅是两份会议通知的推(tuī)波助澜，“小作(zuò)文”又来添油加醋。一则无头(tóu)无(wú)尾(wěi)的所谓指导意(yì)见，要求“国企要做到(dào)1倍PB以(yǐ)上”，捕风捉影，却获得极大的传播。

　　低估值、高股息(xī)，在经济(jì)温和复苏预期之下，中特估银行概念获得(dé)资金的青睐。有了多重(zhòng)消息的加持(chí)，暴涨顺理成章(zhāng)。

　　根据以往经验，大金融板(bǎn)块(kuài)走强往往预示(shì)着行情的结束，这一(yī)次(cì)历(lì)史是否(fǒu)会重演呢？多(duō)位受访人士指出，这种单一衡量逻辑(jí)可能不(bù)再奏效(xiào)，当前市场(chǎng)，银行板块是(shì)作为“国(guó)资(zī)含量(liàng)”比较高(gāo)的板块(kuài)行进(jìn)，从去年底开始(shǐ)监管(guǎn)开始提出中特估(gū)后有比较不错(cuò)的(de)表现，中特估有望持续(xù)为投资者带来除稳定股息收益外的收益。

　　银(yín)行为首的大金融爆(bào)发

　　5月8日，银(yín)行满屏(píng)大(dà)涨，中国银行、中信银行、西(xī)安银行涨停(tíng)，农(nóng)业银行、民生银行、工商银行、浙商银行大涨超过6％，42只(zhǐ)银行股(gǔ)超过9成(chéng)涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％。有(yǒu)网友感(gǎn)慨：“你(nǐ)以为的大牛市is back，其实大(dà)牛(niú)市is bank。”从(cóng)指(zhǐ)数维度来看，银行板块(kuài)大涨(zhǎng)早已启动，银行指数（中(zhōng)信(xìn)）近(jìn)5个交(jiāo)易日涨幅达到了9.42％。

　　此外(wài)，除(chú)了银行板块，券商(shāng)股(gǔ)也持(chí)续爆(bào)发，券商指数收盘(pán)涨幅超过2％。其中，中国银(yín)河领涨，盘中一度涨停(tíng)，近5个工作日涨幅(fú)达到(dào)35.82％。

　　从(cóng)银行板块ETF涨(zhǎng)势来看，场(chǎng)内10只中证银行ETF涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)，比如，天弘中证银行ETF、富(fù)国中证800银行ETF、南方中证(zhèng)ETF、华夏中(zhōng)证ETF、华宝中证ETF等多(duō)只(zhǐ)基金涨幅(fú)超过4％，从(cóng)资金(jīn)流动来看，以规模(mó)最大(dà)的华宝中(zhōng)证银行ETF为例，不仅当日收盘价(jià)创一年新高，全天成(chéng)交量(liàng)飙升(shēng)超过14亿元，刷新近两年来的最(zuì)高。

　　对(duì)于银行股的大涨，市场早有预期。睿郡资产合伙人董承非在5月7日表示(shì)，在经(jīng)济复(fù)苏(sū)不强劲情况(kuàng)下，原来看不起的(de)那些低(dī)增(zēng)速的企(qǐ)业，现在反(fǎn)而显得难能(néng)可贵，因此被忽略高分(fēn)红、深度价值的(de)企(qǐ)业反而受(shòu)到追捧(pěng)。

　　博(bó)时基(jī)金权(quán)益(yì)投资一部基金经理吴鹏也表示，银(yín)行(xíng)股这波快(kuài)速(sù)上涨，是其在估(gū)值极度低水平、股(gǔ)息(xī)率具备一(yī)定吸引力、持仓极度低配(pèi)、基本面预期(qī)极度悲观(guān)等背景下，配合当前经济弱复苏(sū)整(zhěng)体(tǐ)回报率预期下行、中特(tè)估政(zhèng)策背景下(xià)的估值修复。

　　涨幅与成交(jiā没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩o)量齐(qí)升(shēng)，背后(hòu)仍(réng)是中(zhōng)特估逻辑

　　经过(guò)漫长(zhǎng)的季节(jié)，银行股等(děng)来了久违的上涨，截至(zhì)5月8日，自今年4月以来全市场(chǎng)42家上市银行中，有17家涨(zhǎng)幅超过10％，其中，中信银行涨(zhǎng)幅(fú)近40％，中国银行涨(zhǎng)幅超过32％，民(mín)生(shēng)、邮储、农(nóng)行、交行、西安等(děng)5家银(yín)行涨幅超过20％。

　　资金(jīn)的流入量(liàng)同样可观，5月8日，银行ETF涨幅4.22％，收盘价(jià)创一年(nián)新高(gāo)，全天成交量飙(biāo)升超过14亿元，也刷新(xīn)近两(liǎng)年(nián)来(lái)的最高。中国(guó)银行龙虎榜数(shù)据(jù)显示，近三日沪股通累计买入5.65亿元并卖出10.74亿元，4家机(jī)构累计买入11.37亿元(yuán)。

　　银行股的大(dà)涨，正如吴鹏所言，估值极度(dù)低水平、股息率具(jù)备一定(dìng)吸引力、持仓极(jí)度(dù)低配、基本面预(yù)期极度悲观都是银行股上涨的逻辑所在。

　　具体而言，在估值上，截至目前，42家A股银行的平均市净率为(wèi)0.6倍左右。除了宁波银行和招商银行(xíng)，其余(yú)银行均处于(yú)“破净(jìng)”状态。在这一轮估值修复(fù)中(zhōng)，有市(shì)场人士指出，中字头(tóu)银行目标(biāo)价(jià)估值最保守看到0.6，相当(dāng)于2020年(nián)疫情(qíng)前的估(gū)值位置，当前板块交易热度之下目标价抬(tái)升至0.7-0.8，明显看(kàn)到(dào)，资金对(duì)资产(chǎn)质量、让利(lì)实体经济(jì)容忍(rěn)度提升(shēng)。

　　稳定的(de)高分红(hóng)和(hé)高股息(xī)是(shì)银行股相对于其他(tā)主(zhǔ)题(tí)板块更(gèng)强的(de)优(yōu)势，据财(cái)通证(zhèng)券(quàn)研报(bào)，国(guó)有大(dà)行近五年分红(hóng)率基本稳定在(zài)30％左右，稳(wěn)定分(fēn)红符合价值投资和(hé)长期投资需要。近年来国有大行股息(xī)率也(yě)呈(chéng)逐年提(tí)升趋势平均股息率从2019年(nián)的4.85％提升至2022年的5.83％。

　　而公募(mù)持仓占比(bǐ)极低也为调仓提供(gōng)了空间，公募“冷(lěng)”银行久矣，2023年一(yī)季度银行股占偏(piān)股型基金仓(cāng)位为1.96％，为2016年三季度以来新低(dī)，显著低于2010年以来均(jūn)值。