自4月下旬(xún)高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板块(kuài)投资(zī)价(jià)值的认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具(jù)性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一(yī)个(gè)月，随着科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(y一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么uán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外(wài)，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的(de)核心权重行业持续(xù)获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边(biān)际(jì)改善的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心(xīn)板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收(shōu)入预期增速保持(chí)在(zài)较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板块的(de)增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分析(xī)指出(chū)，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年(nián)一(yī)季度(dù)的利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来(lái)看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去(qù)三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的(de)反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公(gōng)一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么布外(wài)汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列(liè)入出口管理的管制对象，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代加速的预期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链环节，具(jù)备较(jiào)强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工智能(néng)新兴需求(qiú)爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储的(de)爆发性(xìng)需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正(zhèng)的(de)业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断(duàn)，半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格(gé)下(xià)行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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