中国金融行业(yè)加速对外开(kāi)放，外资券商(shāng)们的2022年过得如(rú)何？

　　近日，外(wài)资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公(gōng)布：9家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商中(zhōng)，仅有4家在2022年(nián)取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿元(yuán)，领先(xiān)各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同期(qī)获批的(de)野(yě)村东方国(guó)际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并，两家国(guó)际金融巨头(tóu)均(jūn)在国内拥有外(wài)资控股券商牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达(dá)2.55亿元(yuán)，而瑞(ruì)银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资(zī)控股券商面(miàn)临的“一参一控”问题如何(hé)解决(jué)，仍是(shì)业内(nèi)关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成(chéng)为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各家(jiā)外(wài)资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富(fù)管(guǎn)理成为(wèi)其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

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　　9家(jiā)外资(zī)控股券商半(bàn)数亏(kuī)损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来(lái)说，除了面临行业“二八分化”的激烈(liè)态势，来(lái)自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证协公布各(gè)家券商2022年年(nián)报(bào)/财务(wù)数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成(chéng)立时间、牌(pái)照资(zī)质等(děng)问题，9家共有5家(jiā)出现亏损(sǔn)，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实(shí)现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方国际(jì)证券(quàn)则延(yán)续自成(chéng)立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度(dù)继续(xù)扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东(dōng)增持而成为外资控(kòng)股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业(yè)绩较(jiào)上年出现明显进步，但仍然(rán)录得(dé)亏损：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和(hé)证(zhèng)券(quàn)和(hé)星展证券(quàn)均于(yú)2020年获得(dé)证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业(yè)时(shí)间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进(jìn)一步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而言(yán)，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营(yíng)业收入普遍下降，外资控股券商也(yě)难(nán)以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务(wù)费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与(yǔ)国内大型(xíng)券商相(xiāng)比，外资(zī)控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业务影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等(děng)传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，其(qí)当年投(tóu)行业务手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而(ér)营业支出则有(yǒu)增无减，业(yè)务及(jí)管理(lǐ)费从(cóng)上(shàng)年的4.27亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念(niàn)好了(le)中国市场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资(zī)控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券和瑞银(yín)证券(quàn)均实现了营收(shōu)、净利润的(de)双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入8.84亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同(tóng)比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算(suàn)是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模(mó)来看，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券共有员工(gōng)210人，数量在行业内排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行(xíng)业中(zhōng)游(yóu)水平，而这只是摩根大通证券展业的第三(sān)个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示(shì)，摩根大通证券于(yú)2019年(nián)3月获(huò)得证监会批复，成(chéng)立合资(zī)证券公司。彼时(shí)由(yóu)摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权(quán)，外高(gāo)桥集(jí)团、珠海迈兰德(dé)等5家内资(zī)股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业(yè)务(wù)大爆发，实现手(shǒu)续费(fèi)净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其(qí)证券经纪业务团(tuán)队成立已逾三年(nián)，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进一步进(jìn)展，新客户(hù)开发稳步推进。摩根大(dà)通证券充分利用(yòng)全球化的平台优(yōu)势(shì)，整合集团资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以(yǐ)及新(xīn)取得(dé)QFII牌(pái)照的合格境外机构(gòu)投(tóu)资者，目标客群机构投(tóu)资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米

　　“一(yī)参一(yī)控”下(xià)或(huò)将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较(jiào)好(hǎo)的业绩表现(xiàn)：当期(qī)实(shí)现营业收入(rù)11.79亿(yì)元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米(yín)证(zhèng)券是进入中国时间最早的(de)一批合资(zī)券商之一，早在(zài)2007年(nián)就已在国内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月，瑞士银行(xíng)受让两家内(nèi)资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)投行业务进步(bù)明显，当期实现(xiàn)手续费(fèi)净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了创(chuàng)业板(bǎn)注册制改革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并参(cān)与了(le)沪深(shēn)交易所(suǒ)互联互(hù)通全球存托凭证(zhèng)业务(wù)等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被(bèi)竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布达成合(hé)并协议，瑞(ruì)士(shì)联邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市(shì)场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发(fā)布一(yī)季报时(shí)表示，对瑞信的(de)收(shōu)购交易预计在6月底(dǐ)前完成。不(bù)言而(ér)喻的是，集团层面的(de)合并对两家外资控股券商在中国展业(yè)情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道(dào)对瑞(ruì)信证券出(chū)具(jù)了带强调事(shì)项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团与瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司(sī)之间达(dá)成协议(yì)和合并(bìng)计(jì)划，截止报告日(rì)，上述协议和合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作(zuò)为瑞(ruì)信集团股份有限公(gōng)司(sī)下属控股子公司，未来(lái)的运营和财务业绩受到上述合并(bìng)可能产生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方(fāng)正证券(quàn)，系(xì)证(zhèng)监会修订(dìng)《外(wài)商(shāng)参股(gǔ)证(zhèng)券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核(hé)准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)更名为瑞(ruì)信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券(quàn)公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿元的对(duì)价转让(ràng)瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交易完成(chéng)后(hòu)，瑞(ruì)信(xìn)将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突(tū)如其(qí)来的瑞(ruì)信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司股权管理(lǐ)规定(dìng)》，证(zhèng)券公司股东以(yǐ)及(jí)股东的(de)控股(gǔ)股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制(zhì)证券公司的数(shù)量不得超过1家。在(zài)面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券的牌照或将(jiāng)面临“一去一(yī)留”的(de)局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成为行业热(rè)词(cí)。而透视(shì)各家外资券商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于各(gè)自(zì)资(zī)源禀赋深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业(yè)务持续推进的(de)基础上，新增(zēng)了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境业务(wù)联(lián)动等多(duō)种业务(wù)模式，通过(guò)服务手段的增(zēng)加及优化(huà)，为客户提供多维(wéi)度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东(dōng)方国际证券财富管理(lǐ)业务将定位于“中(zhōng)国高端(duān)财富人群”，从产品配置(zhì)、人员(yuán)建(jiàn)设(shè)、中后台支持(chí)以及集(jí)团跨境合(hé)作一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米四个方面入手，打造以产(chǎn)品为中心(xīn)的(de)业务核心竞(jìng)争力(lì)，持续为中国投资者(zhě)提(tí)供具有野(yě)村集团(tuán)特色(sè)的(de)高质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订(dìng)《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受让(ràng)北(běi)京高华的所有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高(gāo)盛高华(huá)获证监会核发新增证券(quàn)经纪、证(zhèng)券(quàn)投资咨询(xún)、证券(quàn)自营及代销金融产(chǎn)品业务的业务许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华(huá)与北京高华完成业务(wù)迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续(xù)以资产配置为核(hé)心(xīn)进行新(xīn)产(chǎn)品和(hé)服务的研发工(gōng)作，进(jìn)一(yī)步赋能部门为在岸客户(hù)提供财富管理综合解决方案，丰富客(kè)户(hù)产品种类选择，开(kāi)展境内私人财富管理(lǐ)平台未来战略规(guī)划，并进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续推进私(sī)募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第(dì)三方金融(róng)产品并推进跨境投资新产(chǎn)品的研发(fā)，为客户提供(gōng)直(zhí)接对接(jiē)境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于(yú)外资(zī)股(gǔ)东(dōng)打(dǎ)造私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理业务(wù)，这在具备(bèi)外资银行股东背(bèi)景的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于(yú)2022年4月正式(shì)成立私人财富管(guǎn)理部(bù)，负责(zé)公司(sī)高净(jìng)值个(gè)人客(kè)户综合财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务的运(yùn)作。私人(rén)财富管理部以汇(huì)丰前(qián)海(hǎi)证券为平(píng)台(tái)，依托汇丰(fēng)环球私人银行(xíng)，致力(lì)为高净值和超高净值客(kè)户及其家族提供专业(yè)、多(duō)元及定制化的资产配(pèi)置服(fú)务，为客(kè)户实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国(guó)内头(tóu)部信(xìn)托公司达成战(zhàn)略(lüè)合(hé)作。同(tóng)时，瑞(ruì)银证券在2022年重(zhòng)启深(shēn)圳分公司财富(fù)管理业务，依托国家对粤(yuè)港(gǎng)澳(ào)大湾区的新(xīn)政举措，致力于(yú)发展财富管(guǎn)理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部(bù)秉持着为客户(hù)进行全(quán)方位资产(chǎn)配置和满足客户全生命周期财富管理的(de)理念，进一(yī)步完善投(tóu)资解(jiě)决方案和(hé)财富(fù)规划(huà)方面的业务，一(yī)方(fāng)面(miàn)积极扩充现有架上策(cè)略(lüè)，精选上架(jià)多支产品(pǐn)为客户(hù)在同一策略下提供(gōng)差异化(huà)选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券(quàn)商(shāng)队伍不断扩大(dà)

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开放的力度不断加(jiā)大，各外资金融机构(gòu)加(jiā)速(sù)了(le)在境(jìng)内设立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证(zhèng)券获批准(zhǔn)设立(lì)，公司(sī)注册地为(wèi)北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经(jīng)纪、证(zhèng)券自(zì)营、证券承销、证券资(zī)产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，渣(zhā)打(dǎ)证券是首(shǒu)家新设(shè)的外商(shāng)独资(zī)证券(quàn)公(gōng)司。就监(jiān)管批(pī)复信息来看(kàn)，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额10.5亿元人民(mín)币(bì)。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证券在内(nèi)，目(mù)前国内的外资控股(gǔ)券商数(shù)量已(yǐ)达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)（中国(guó)）、高盛高(gāo)华(huá)证券(quàn)、渣打证券均为外(wài)商独资(zī)券(quàn)商。从数量上来(lái)看，外资控(kòng)股券商已成为市场上不(bù)容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资(zī)券商的设立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外资券商的设立(lì)申请(qǐng)仍处于(yú)证监(jiān)会(huì)审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意(yì)才(cái)证券(quàn)已获第(dì)一次(cì)意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易(yì)会满(mǎn)等先后在京(jīng)会见美国桥水(shuǐ)基金、法国(guó)东(dōng)方(fāng)汇理(lǐ)、日(rì)本(běn)大(dà)和证券(quàn)、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺(shùn)和(hé)高盛等国(guó)际(jì)金(jīn)融机构负责人。

　　来(lái)访的(de)国际金(jīn)融机构负责人普遍(biàn)表示，此次(cì)来华亲(qīn)身感受到中国经济的强大韧性(xìng)、潜(qián)力和活力(lì)，坚定(dìng)看好中(zhōng)国经济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步(bù)推(tuī)进，为国际金(jīn)融(róng)机(jī)构和全球投资者带来了实实在(zài)在(zài)的机遇(yù)。各金融机构高度重(zhòng)视中国市场，将(jiāng)继(jì)续与中国深化合(hé)作，积(jī)极拓展在华业务和投资(zī)，期(qī)待实(shí)现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商的市(shì)场竞争，国内券(quàn)商也(yě)纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例(lì)如，华西证券即(jí)在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，外资机构来(lái)华展业(yè)便利(lì)度(dù)不断提升，经(jīng)营范围和监管要求实现国(guó)民待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机构等加速布(bù)局，全(quán)力抢滩(tān)中国证券市(shì)场，对(duì)本土证券(quàn)公司既带来了国(guó)际金融机(jī)构全面参与中国资本市场竞争所(suǒ)形成(chéng)的冲击，也(yě)带来(lái)了通过与(yǔ)国际金融机构直接合作促进业务发(fā)展、提(tí)升管理(lǐ)水平(píng)的(de)机(jī)遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也表示(shì)，当前证券行业集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争优势更(gèng)趋明显，业务(wù)多元(yuán)化(huà)发展趋势初步形(xíng)成(chéng)，金融科技对行业发展(zhǎn)理念的变革和(hé)重塑(sù)不(bù)断深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显现，证券(quàn)行业竞争新格局正加速演变。

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