衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部(bù)经(jīng)济(jì)分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的(de)项目(mù)主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包(bāo)括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投资。经济(jì)分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资(zī)放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是(shì)私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指数(shù)环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行(xíng)为违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并(bìng)识别(bié)该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动(dòng)中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回(huí)应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新近(jìn)发布(bù)的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发(fā)生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确(què)性。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话事(shì)件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的(de)电话接(jiē)触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是基于美联储(chǔ)作为主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议(yì)，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言(yán)论可(kě)能让在(zài)场的人(rén)掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功骗取国外(wài)政客(kè)和他们通(tōng)话，而(ér)且(qiě)通常将将(jiāng)通话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是(shì)为了(le)恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申(shēn)科和(hé)德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但(dàn)没(méi)有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在(zài)宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外(wài)油(yóu)价出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用(yáng)安告诉(sù)记(jì)者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)再次(cì)升温继续(xù)引(yǐn)发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息(xī)会(huì)议的临近，美国第一共和银行的(de)财报和(hé)股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结(jié)束(shù)，叠(dié)加欧美(měi)经(jīng)济(jì)数据(jù)表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信(xìn)心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目前(qián)来(lái)看(kàn)，美国(guó)银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度关注美(měi)联储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场(chǎng)的(de)主要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要(yào)注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区(qū)的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国(guó)央行也将维(wéi)持(chí)加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济(jì)衰退带(dài)来需求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到来(lái)的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一(yī)定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，预计(jì)近期国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油(yóu)价(jià)带来极大影响；此外美(měi)国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的(de)减产将很(hěn)快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后(hò说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用u)，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策(cè)难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布(bù)的EIA报告(gào)显示(shì)原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全(quán)球经(jīng)济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)也(yě)会在一(yī)定程(chéng)度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面(miàn)形(xíng)成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回落(luò)，中长期来看油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给(gěi)端(duān)方面(miàn)，随着(zhe)发(fā)电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增(zēng)长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延期，目(mù)前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基本(běn)面(miàn)差异(yì)还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来旺季(jì)的(de)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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