银行业危机再(zài)现？

　　昨(zuó)夜(yè)美股(gǔ)开盘不久，第(dì)一共和银行盘中跌(diē)幅一度扩(kuò)大至(zhì)超过40％，经(jīng)历至少五次停牌(pái)，股价(jià)再刷(shuā)新历史新低，市值一度跌破10亿美元。

　　据(jù)英国《金融时(shí)报》报道，知情人士(shì)说，几个(gè)星期以来，第一共(gòng)和银行已在为(wèi)其部分业务(wù)寻找买(mǎi)家(jiā)，但潜在的收购方担心(xīn)承担过(guò)多风险。目前可(kě)能的解决方案是(shì)，向(xiàng)近期曾为第(dì)一共和(hé)银行注资300亿美元的大型(xíng)银行寻求帮助，或者由美国联邦存款保险公司接管(guǎn)该银行，并为所(suǒ)有存款提供政府担保。

　　而(ér)据CNBC援引消息(xī)人士报道，白宫或美国财政部无意干预(yù)该(gāi)银(yín)行(xíng)的状况。

　　CNBC财经(jīng)记者和市(shì)场新闻分析师David Faber说，他目(mù)前不知道这家银行能(néng)否(fǒu)在(zài)未来的日子(zi)继续(xù)经营下去，也不知(zhī)道(dào)联邦存款保(bǎo)险公司(sī)是否(fǒu)会对(duì)此家银行(xíng)发(fā)表“破(pò)产声明”。但(dàn)他说(shuō)：“解决方案（可能(néng)是联邦存(cún)款保险公司的(de)接管）目(mù)前(qián)正变得越来越有可(kě)能(néng)，因为第一共(gòng)和银行(xíng)找到(dào)买家的机(jī)会‘几乎为零’。”

　　商(shāng)品(pǐn)方(fāng)面，今天凌晨(chén)，美、布两油日内跌幅(fú)快速扩大(dà)至3％。

　　有市场评论称，尽管此前(qián)API报告显示美国上(shàng)周原油库存降幅大于预期，由于市场消化了疲弱的(de)美(měi)国经(jīng)济数据，对美国经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧增加(jiā)，油(yóu)价周(zhōu)三(sān)延(yán)续前一交易日的跌(diē)势，目前已经(jīng)抹去了自欧佩克+4月初(chū)宣(xuān)布进一(yī)步减产以来的全部(bù)涨(zhǎng)幅。

　　截(jié)至(zhì)今晨(chén)收盘，第一共和银(yín)行收跌近30％再(zài)创历(lì)史新低，最新报(bào)道称，美国(guó)联邦存款(kuǎn)保险公(gōng)司FDIC威胁(xié)下调该(gāi)行评(píng)级，将限制(zhì)第(dì)一(yī)共(gòng)和银行从(cóng)美联(lián)储取(qǔ)得(dé)融资的渠道。

　　原油方面(miàn)，WTI 6月原油(yóu)期货收跌3.59％，报(bào)74.30美(měi)元/桶(tǒng)；布(bù)伦特6月原油期货(huò)收(shōu)跌3.81％，报77.69美元/桶，抹去了自OPEC+本月初因需(xū)求低(dī)迷(mí)而减(jiǎn)产带(dài)来的价(jià)格涨幅(fú)。

　　美联储(chǔ)5月(yuè)加息路径“扑朔迷(mí)离”

　　宏(hóng)观(guān)层面风险不断，让美(měi)联储5月的加(jiā)息路径(jìng)变得“扑朔迷离”。一边是仍然高企的通胀(zhàng)，一边(biān)是银行系统危机(jī)以及由此(cǐ)扩大的经济(jì)衰退阴霾，美联储会如何选(xuǎn)择(zé)，无(wú)疑是(shì)市场最引(yǐn)人瞩目的焦(jiāo)点。

　　在广(guǎng)州金控期货(huò)研(yán)究所(suǒ)副(fù)总经理程小勇看来，对(duì)于美联储货币(bì)政策，大概率还是维持加(jiā)息的大方(fāng)向，只(zhǐ)不过加息(xī)力度(dù)会维持25个(gè)基点，不会(huì)像(xiàng)去年那样(yàng)以50个基点的(de)大力(lì)度加息。

　　“首先，考(kǎo)虑到(dào)美(měi)国通(tōng)胀具有很强的(de)粘性，当前核心(xīn)通胀增速(sù)依(yī)旧处于历史高(gāo)位，3月(yuè)高(gāo)达(dá)5.6％，较此轮高点仅仅回(huí)落了(le)1个百(bǎi)分点，‘通(tōng)胀中的通(tōng)胀(zhàng)’3月住(zhù)房租金(jīn)价格(gé)指(zhǐ)数增速(sù)高达(dá)8.3％。其(qí)次，尽管高利率和(hé)美国银行业危机引(yǐn)造梦西游3宠物技能几级领悟发了(le)经济减速(sù)，但(dàn)是据我们测(cè)算当前(qián)美(měi)国私(sī)人部门资(zī)产(chǎn)负债表受冲(chōng)击的影响大约将在三、四季度出现，短(duǎn)期(qī)经济减(jiǎn)速不至(zhì)于(yú)引发美(měi)联储货币(bì)政(zhèng)策转向。从历史上美(měi)联储加息的经验来看，高通胀下的(de)美(měi)联储加息并不会(huì)因经济减速(sù)而转向。此外，美国地区银行担忧引(yǐn)发(fā)银行股大(dà)跌，但由于当前美(měi)国商(shāng)业(yè)银行危机主要是(shì)资(zī)产(chǎn)负(fù)责错(cuò)配，并非如2007年次贷危机(jī)时那样(yàng)的产品层(céng)层嵌套和(hé)加杠杆导(dǎo)致危机爆发时过(guò)渡去杠杆，金融(róng)市(shì)场系统(tǒng)性风险暂难发生。”程小(xiǎo)勇表示。

　　混沌天成(chéng)期货研究院首席宏观(guān)分析师赵旭初同样认为(wèi)，由美国银行业“爆雷”引(yǐn)发(fā)系统性(xìng)风险(xiǎn)的可能性是较小的，基于此(cǐ)，美联(lián)储(chǔ)也不会轻易改变“显著控(kòng)制通(tōng)胀”的目标。“从硅谷银(yín)行的事件来看，政策部门应对危机(jī)的(de)速度和积极性非常高(gāo)，在这种形式下，去押注系统性风险发生(shēng)概(gài)率比较低的(de)。对于通胀率，当前市场主流的预测对5月(yuè)CPI是4％，即便到(dào)了市场(chǎng)认为有一定(dìng)降息概率(lǜ)的7月，CPI预测也有3.5％以上，除非(fēi)是(shì)出现了几乎失控的风险(xiǎn)，如金融机构或(huò)者(zhě)非金融(róng)企业大面(miàn)积的‘爆雷’，否则在这个通(tōng)胀(zhàng)水平预测下(xià)，美联储是不(bù)会在7月份就(jiù)去做降(jiàng)息(xī)操(cāo)作的。”他说。

　　据外媒报道，对于(yú)美国通胀将从几十(shí)年来的(de)最(zuì)高水(shuǐ)平进一步回落多(duō)少(shǎo)这一争论，全(quán)球(qiú)知(zhī)名机构的(de)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)们也开(kāi)始产生分歧(qí)。其中，一方是安联(lián)环(huán)球投(tóu)资和西部信托(tuō)等公司认为，美联储和(hé)其他央行将(jiāng)在加息方面取得胜利，即使这意味着继(jì)续(xù)加息、控(kòng)制通胀到(dào)2％的目标可能会让经(jīng)济陷入衰退。而另一方面，贝莱德和DoubleLine等(děng)公司(sī)则质疑(yí)，面对粘性极(jí)强(qiáng)的(de)通胀，美联储和其他央行的政策制定者是否真的愿意冒让数百万人失业的风险，换句话说，央(yāng)行(xíng)们最终(zhōng造梦西游3宠物技能几级领悟)可(kě)能不得不做出妥协(xié)，容(róng)忍高于目标的通胀(zhàng)。

　　相关(guān)数据显(xiǎn)示，4月美国(guó)消费者信心指数降至了101.3，为(wèi)去年7月以来最低水平。对此，程小(xiǎo)勇表示(shì)，从美国居(jū)民(mín)消费来看，高利(lì)率和银行(xíng)业信贷收紧导致消费者(zhě)信(xìn)心指数下(xià)降，消费支(zhī)出增速放(fàng)缓是确定(dìng)性事(shì)件，说明未来美国(guó)经济继续减速也(yě)是大概率事(shì)件(jiàn)。然而，由于(yú)美国居(jū)民消费支出增速虽(suī)然在(zài)下滑(huá)，但在(zài)2月还(hái)是维持正增长，使得市场避险情(qíng)绪(xù)短期虽有(yǒu)升温，但(dàn)不至于出(chū)发市场系统(tǒng)性泡沫，通(tōng)过贵金属(shǔ)温和反弹也可以验证这一(yī)点。不过(guò)，随(suí)着美国居民利息支出(chū)占可支配(pèi)收入的比例越来(lái)越(yuè)高(gāo)，未来并不排除由于经济严重(zhòng)减(jiǎn)速加(jiā)快导(dǎo)致大规模恐慌再现(xiàn)的情况出现。

　　“消费者信心的下降(jiàng)和最近的美国(guó)居民(mín)部门信用卡违约率上升是相匹配的(de)，在高通(tōng)胀(zhàng)高利率经济下行的环境下，居(jū)民部门的资产(chǎn)负债(zhài)表(biǎo)和收入状况边际上会有恶(è)化(huà)也是情理(lǐ)之中(zhōng)；但美国居民(mín)部门已经经(jīng)过了(le)十年(nián)的去杠杆(gān)，本身资(zī)产负债处于(yú)一个相对(duì)健(jiàn)康的状(zhuàng)况，这也(yě)是为何(hé)即便(biàn)消费信心在恶化(huà)，即便银行利(lì)率在(zài)飙升，美国居民部门(mén)的消(xiāo)费贷(dài)款仍然在继续扩张，这显示着美国居民(mín)部门的(de)需求仍然十分有韧性。”赵旭初表(biǎo)示。

　　在赵(zhào)旭初看来，当前市场(chǎng)避险情绪的(de)催化有两方(fāng)面的背景，一(yī)是按照历史经(jīng)验看，海外加息结束到降息之间就(jiù)是一个容易(yì)出(chū)风险的时间(jiān)段；二是(shì)能够激发(fā)风(fēng)险偏(piān)好的中国(guó)这边(biān)的复苏环比高点(diǎn)已经看到，同比高点(diǎn)接(jiē)近看(kàn)到(dào)，在中国(guó)没(méi)有更多刺(cì)激政策的情况下，市场对全球经济的(de)预期想要进一步边(biān)际(jì)改善(shàn)是比较困(kùn)难的。

　　“在这样的(de)背景下，近日A股(gǔ)的(de)主线(xiàn)题材(cái)下跌(diē)与海外银(yín)行业危机共(gòng)振(zhèn)成为了一(yī)个激发避(bì)险情绪升级的导(dǎo)火(huǒ)索。”赵旭初认为，今年大(dà)的宏观周(zhōu)期和前几年有所不同，国(guó)内和海外出(chū)现明显的周(zhōu)期背离，且海(hǎi)外的政策(cè)部门应(yīng)对(duì)危机的速度又很快(kuài)，所以不至于出现单边的持(chí)续性共振，这就导(dǎo)致各类风险资(zī)产难(nán)以出(chū)现大幅度的流畅(chàng)单边行情，比较合适的操作思路应该(gāi)是“在下跌时不过分恐(kǒng)慌、在上涨时(shí)也不过分乐观(guān)”。

　　宏观环境走弱 有(yǒu)色金属全线(xiàn)下行(xíng)

　　在宏观环境偏弱的影响下，昨日的有(yǒu)色(sè)金属板块全面下(xià)行。沪铜主(zhǔ)力(lì)合约2306大(dà)幅(fú)下挫1.09％，沪铝主力(lì)合约2306微跌(diē)0.48％，沪锌(xīn)主力(lì)合约2306走低0.91％，沪镍主力(lì)合约2306收跌(diē)1.93％，沪(hù)锡主(zhǔ)力合约2306大跌2.14％，只(zhǐ)有(yǒu)沪铅(qiān)主力合约2306微(wēi)涨0.23％。

　　光大期货研究所有色金属研究总监展大鹏表示，整(zhěng)体(tǐ)来看，有(yǒu)色金属的(de)全面下行有(yǒu)两个利(lì)空背景和一个触(chù)发因素(sù)，一是临近美联(lián)储5月(yuè)份(fèn)议(yì)息会议(yì)，加息25个(gè)基点的概率升(shēng)至高位，市场(chǎng)表现(xiàn)出谨慎(shèn)情绪(xù)；二(èr)是面临(lín)国(guó)内五一假期，资金提前(qián)流出规避不(bù)确定(dìng)性风险；三(sān)是前一晚欧美银行(xíng)季报(bào)再爆利(lì)空，引发市场对(duì)银行业危机蔓延的担忧，避险情绪(xù)骤然升温(wēn)，美股大幅下挫，美元指数快速回升，成为有色(sè)板块(kuài)全(quán)面(miàn)下(xià)行的直接触发因素。

　　“可以看出，当前宏观(guān)情绪(xù)对市场的扰动较(jiào)大。市场一直(zhí)在衰退论和加(jiā)息预期之间摇摆不(bù)定。一(yī)方面对银行业和全球经济前景感(gǎn)到担忧，担心陷(xiàn)入衰退，衰退论升温(wēn)又会使得加息预期(qī)降低。加息(xī)预期降(jiàng)低后又不得不(bù)面对高(gāo)企(qǐ)的通胀数据，美联储喊话加息不应停止，市场又继续(xù)预测衰退，周而复始(shǐ)。”国海良时期(qī)货有色金属(shǔ)分析师(shī)何燕艳表示(shì)，此外，国内面临五一假期(qī)，之前(qián)看(kàn)多需求修复的(de)情绪(xù)慢慢平复，也(yě)使得(dé)价格下跌。

　　具体品种来看(kàn)，何燕艳表示，以铜和铝为代表(biǎo)的大部(bù)分品种(zhǒng)还(hái)在区(qū)间运行，除(chú)了(le)锌的空头势头较为(wèi)明显，而(ér)镍和锡则(zé)是(shì)辗转反(fǎn)弹状态(tài)。

　　展大鹏表示，二(èr)季度是(shì)有色金属的传(chuán)统(tǒng)旺季，4月(yuè)的开局延续了(le)需求(qiú)的强(qiáng)预(yù)期，有色一(yī)度出(chū)现触底(dǐ)反弹和冲(chōng)高预期，但随(suí)着4月旺(wàng)季过半(bàn)，市场却出现不一样的声音(yīn)。一是(shì)精炼铜及再(zài)生铜制杆、铝材加工和镀锌板等行业(yè)样本企(qǐ)业(yè)开工率却出现接连下降(jiàng)，社会库(kù)存虽然持续去化(huà)，但速(sù)度较3月(yuè)份明显(xiǎn)放缓；二是部分下游(yóu)加(jiā)工企(qǐ)业订(dìng)单难以为(wèi)继，且(qiě)产成品库(kù)存较往年出现小幅累积(jī)，这(zhè)也就意(yì)味着之前的(de)“强预期(qī)”出(chū)现(xiàn)“弱兑现”的情况，或者说(shuō)3月份(fèn)的高开(kāi)工透支了部(bù)分旺季的(de)需求。

　　“对铜价来说，海外‘衰(shuāi)退+加息(xī)’的宏(hóng)观环境并不(bù)支(zhī)持(chí)价格高走，同时国内劳动节假期即将到来(lái)，资金从(cóng)有色市场流出规(guī)避不确(què)定性风险(xiǎn)，价格出现回调并不意外，昨日有(yǒu)色价格快速回(huí)落也是(shì)近段时(shí)间对利空因素(sù)的(de)集中(zhōng)体现，节前(qián)宜谨慎(shèn)。”展(zhǎn)大鹏表示，不(bù)过，5月中上旬延续旺季(jì)下，需(xū)求不会(huì)大幅走(zǒu)弱，因(yīn)此(cǐ)若(ruò)价格在节(jié)前持续(xù)表现偏弱，下游企业(yè)可适(shì)当(dāng)补库过节。

　　何燕艳介绍说(shuō)，从具体的行业数(shù)据来看(kàn)，下游需求无疑是(shì)在慢慢复苏的(de)。如房屋(wū)竣工面积19422万平方(fāng)米，增长14.7％，较(jiào)上期回升6.7％。但(dàn)是反应在(zài)下游开工率上(shàng)最(zuì)近几周出现了高位停滞，没有进一步的增长，可能(néng)和旺季慢慢过去也有关系。此外(wài)，4月的总体预测值普遍也(yě)没有高于(yú)3月(yuè)，虽然下(xià)降数值也不大，但也没(méi)能有(yǒu)力提振需求(qiú)。不过(guò)，何燕艳(yàn)表示，价格一旦大跌到目(mù)前(qián)的状态，现货(huò)上(shàng)面买盘(pán)又会(huì)出(chū)现，错综(zōng)复杂之(zhī)下走势也(yě)表现的偏振荡。

　　“当前(qián)，宏观面(miàn)上的(de)市场预期过于一(yī)致，主流观点认为加(jiā)息已(yǐ)近尾声(shēng)，最(zuì)坏的时(shí)候(hòu)已经(jīng)过去，但今年可能不会降息(xī)。我们要警(jǐng)惕这种市场(chǎng)过于一致的情况。因为美通胀高位持续，美联储的结果导向很(hěn)可能使得加息(xī)时(shí)间或者幅度超预期，这(zhè)样市场(chǎng)就会有(yǒu)超预期的下跌。最主要的是(shì)，有色板块多数品种供应增加总体(tǐ)比(bǐ)较确(què)定的，需求跟不上供应的增速，整个周期是向下(xià)而不是(shì)向上(shàng)。因(yīn)此，我(wǒ)对(duì)整个(gè)板块(kuài)还是持中线偏空(kōng)思路，投资者可以用振荡的(de)策略(lüè)去操作。”何燕(yàn)艳说。

　　宏(hóng)观经济是(shì)对(duì)未来(lái)的预期，更多(duō)的(de)是反(fǎn)映市场对未来一个季度、半年度甚至(zhì)更长时间(jiān)的需求预期，展大鹏认为，其对有色板块的短(duǎn)期或短线影响并不显著，短期可关(guān)注供求现(xiàn)状与(yǔ)价格趋(qū)势的关系以及可能突(tū)发(fā)的风险(xiǎn)事件(jiàn)上(shàng)。“对有(yǒu)色(sè)而言(yán)，投资者更多担心的是在多空分歧的位置和(hé)时间节(jié)点突发未知的风险事件，从而(ér)放大(dà)了(le)价格短(duǎn)线的(de)波动性(xìng)，带来持仓管理(lǐ)的(de)压力。”他说(shuō)。

未经允许不得转载：烟台装修公司_烟台装修报价_烟台装修效果图_烟台装修知识-烟台装修服务平台 造梦西游3宠物技能几级领悟