今年以来，港股走势可谓一(yī)波(bō)三折，香(xiāng)港恒(héng)生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一季报披露渐(jiàn)落帷幕，整体来(lái)看，陆港通基金整体港股仓(cāng)位(wèi)略(lüè)有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W等为(wèi)重春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对仓股(gǔ)。

　　多位港股基(jī)金(jīn)基金(jīn)经理表(biǎo)示，预计港股市场(chǎng)已经进入(rù)了(le)企业盈利(lì)的(de)拐点且即将迎来(lái)收(shōu)入加速扩(kuò)张，未(wèi)来港股市场将在波动中上行，板块方面(miàn)，看(kàn)好政策优化下(xià)的消费和(hé)地产、预(yù)期反(fǎn)转修复的互联网和(hé)医药、高景气(qì)的制造业(yè)等。

　　一(yī)季(jì)度港股基金仓(cāng)位略有上升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港(gǎng)通(tōng)基金（不同份额分(fēn)开统计，下同）中含“港”字的主动(dòng)权益基金(jīn)近400只，这(zhè)些都是(shì)“高纯度”以(yǐ)港股(gǔ)为投资方向的基金。截至(zhì)一季度末，这些基金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只(zhǐ)基金(jīn)港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，以恒(héng)生(shēng)科(kē)技(jì)指数为(wèi)代表(biǎo)的港股数字经济呈现(xiàn)了上涨、调整、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时(shí)，不少知(zhī)名基(jī)金经理在一季度加(jiā)大了(le)对港股的(de)投资力度，提升港股配置(zhì)在10-40个百(bǎi)分(fēn)点不等。比如，崔宸(chén)龙管理(lǐ)的前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的1.18％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创新视野一年持有A，港股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理(lǐ)的博时(shí)港股(gǔ)通红利精选A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底(dǐ)的70.80％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投(tóu)瑞银港(gǎng)股通价(jià)值发(fā)现A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的78.83％提升(shēng)至今年一季度末的(de)92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股数字经济A，港股仓位由(yóu)去(qù)年(nián)底的83.22％提升至今年一季(jì)度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计，截至一(yī)季报，被(bèi)陆港通(tōng)基(jī)金(jīn)重仓的(de)前(qián)十大港股分别(bié)为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药(yào)明(míng)生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份(fèn)、李宁(níng)、华润(rùn)啤酒，涵盖通(tōng)信服务(wù)、油气开采、数(shù)字(zì)媒(méi)体、生物制品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视(shì)频(pín)饮料等领域(yù)。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获(huò)不同(tóng)程度增持。

　　春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对p>

　　按照增持情况(kuàng)排序，加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大的前十只港股为(wèi)中国海洋石油、新天(tiān)绿色能(néng)源、中远(yuǎn)海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石油化工股份、中国南方(fāng)航空股(gǔ)份、华(huá)电国际电(diàn)力股份、越秀地产、中广核(hé)电力，分(fēn)别涵盖油气开(kāi)采、电力(lì)、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易(yì)、航空机场(chǎng)、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在波(bō)动中上行，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对于港股后市，南方港股(gǔ)创新视野一年持有基金基(jī)金经理史博在一季(jì)度中表示，展望未(wèi)来，仍然看好港(gǎng)股市场投资机会：中(zhōng)国经济(jì)方面，宏观(guān)经济(jì)仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官方制(zhì)造业PMI为(wèi)51.9％，制造(zào)业生产活动(dòng)和市场需(xū)求继(jì)续增加，非制造业恢复(fù)速度(dù)加快；海外无(wú)风险(xiǎn)利率(lǜ)方面，3月初非(fēi)农(nóng)和通(tōng)胀数据以及突发的银行风险事件已经让美(měi)联储(chǔ)过于强春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对硬的紧(jǐn)缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进入(rù)尾部区域；风险(xiǎn)偏(piān)好方面，欧美银行(xíng)业风险事件(jiàn)对市(shì)场冲击(jī)可(kě)控(kòng)，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基(jī)于此，预判港股市场将在波(bō)动中上行，在板块配置方面，我们将加大对政策优化(huà)下(xià)的消费(fèi)和地产、预(yù)期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的制(zhì)造(zào)业等板块的(de)配置。

　　中欧港股数字经济(jì)基金(jīn)经理曲径表示，港股数字(zì)经济的代(dài)表行(xíng)业为(wèi)互联网(wǎng)和(hé)先进(jìn)制造，在经历了过去2年的合(hé)规整治及业务梳理后，股(gǔ)价均处在价值(zhí)投(tóu)资区域，具有良好(hǎo)的投资性价(jià)比。同(tóng)时，互联网相关(guān)公司，也(yě)更具有数据、平(píng)台和(hé)算法(fǎ)的整合能(néng)力，通过推(tuī)出(chū)人工智能相关模型(xíng)及应用，提(tí)升自身运营效(xiào)率(lǜ)，以及对外输出算法和算(suàn)力。作为人工智能赋能各个行业的元(yuán)年，我们中长期看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基(jī)金(jīn)经(jīng)理周欣表示，港股市场方面，港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)大部分(fēn)的企业盈利来源(yuán)于中国内地(dì)，中国(guó)内地经济(jì)的环比上行将会支(zhī)撑港股公(gōng)司(sī)盈(yíng)利(lì)的环比增长，从而支撑下港股公(gōng)司下半(bàn)年(nián)的市场表现(xiàn)。然而(ér)，虽然公司盈(yíng)利环比(bǐ)仍有一定的(de)增长，但是由于基数效应，下半(bàn)年港股盈利同比增速会较(jiào)上半年(nián)有所回落。对于估(gū)值相对较(jiào)高的行业将有(yǒu)一定的压力(lì)。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将受到(dào)一(yī)定(dìng)程度的压制，但是当行业(yè)龙头公司(sī)受情绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机会出现。生物医(yī)药行业仍(réng)将处在行(xíng)业快速增长的红利中，但是随着中报业(yè)绩的释(shì)放和(hé)四季度集采的预期，生物行业前期涨(zhǎng)幅(fú)较多的龙头(tóu)公司可能会出现一定的调整，但是通(tōng)过自下而(ér)上的方式生(shēng)物医药行(xíng)业仍将有机会选出有较好(hǎo)成长(zhǎng)性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港(gǎng)深基金经理付倍佳(jiā)表示(shì)，展望未来，我们(men)预计港股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收(shōu)入(rù)加速扩张(zhāng)，并且A股市场也即将进入企(qǐ)业盈利(lì)的拐点，这是推动两地市(shì)场向上的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱”及加息周(zhōu)期临(lín)近尾声流(liú)动性逐步宽松(sōng)背景下，中国资产的吸(xī)引力(lì)有望进一(yī)步凸显(xiǎn)。在A股及港股(gǔ)估值(zhí)均在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位的背(bèi)景下，有望开启盈利与估值修复的(de)戴维(wéi)斯双击行(xíng)情(qíng)。

　　主要关注(zhù)三条(tiáo)投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由(yóu)于(yú)中国经济修复有望成为全球投资的主线，因此经营杠(gāng)杆弹(dàn)性(xìng)大、前期降本增效优的行业和(hé)板块更有望受益于经济复苏(sū)，盈利预测有较大(dà)上修(xiū)空间；同(tóng)时部分龙(lóng)头公司有(yǒu)长期(qī)的前沿技术/产品(pǐn)储(chǔ)备以迎接下(xià)一轮的收入扩(kuò)张(zhāng)机会(huì)，有望开启二次增长(zhǎng)曲(qū)线(xiàn)，如互联网、部分可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著(zhù)右偏的机会：关(guān)注(zhù)在未来经济(jì)周(zhōu)期中上行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)显著大于下行风险(xiǎn)的行(xíng)业。市场预(yù)期在低位、景气(qì)度有拐点或(huò)持(chí)续性超预期(qī)的行业(yè)。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超(chāo)预期(qī)的行业，如电子、新能(néng)源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高(gāo)股息(xī)资产(chǎn)的机会：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳(wěn)中有升，以及分红意愿提升的高股息资产的投资机(jī)会，如(rú)通信、石油石化等。

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