财联社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆续召集(jí)了(le)多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的(de)名义(yì)，要求(qiú)公(gōng)司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路(lù)是市场(chǎng)有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业(yè)降低(dī)负债成本(běn)，加(jiā)强行业负(fù)债质(zhì)量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协(xié)会(huì)以(yǐ)及(jí)多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调(diào)研普(pǔ)通险预(yù)定利(lì)率分布、分(fēn)红险预(yù)定利率和(hé)分红水平等(děng)公司负债(zhài)成(chéng)本情(qíng)况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司和行业(yè)的(de)影响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北(běi)京、南(nán)京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会(huì)的一(yī)位总(zǒng)精算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金的责任准备金评估(gū)利率目(mù)前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士(shì)对财(cái)联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士对财联社记(jì)者表示(shì)，此(cǐ)次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就(jiù)降低责央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗任准备金(jīn)评估利(lì)率达(dá)成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非(fēi)银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本(běn)压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有(yǒu)过(guò)多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于(yú)调整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本(běn)在20世(shì)纪(jì)90年代(dài)末(mò)都曾(céng)面(miàn)临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过调(diào)整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预(yù)定利(lì)率(lǜ)的方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行(xíng)业(yè)面临着(zhe)潜在的利差损风险、央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布产品(pǐn)负(fù)面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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