看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的分项指数释(shì)放价格(gé)压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者至(zhì)少一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价(jià)格压(yā)力的(de)通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌(diē)；美国国债(zhài)价(jià)格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日(rì)内低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周四(sì)所(suǒ)创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美(měi)联(lián)储官员最(zuì)近(jìn)一再(zài)表态支持继(jì)续加(jiā)息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周(zhōu)五回(huí)落而(ér)全周累计由涨转跌；工(gōng)业(yè)金属(shǔ)总体(tǐ)继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高位(wèi)后，市(shì)场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧(yōu)压(yā)顶，未能延续一个月(yuè)来(lái)累计涨势，汽油(yóu)全周跌(diē)幅更大，其(qí)受到美国(guó)能(néng)源部公布上周库存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基(jī)准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今年第二(èr)次大(dà)幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样加息(xī)了300个基(jī)点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声(shēng)明中表示，此(cǐ)次加息主要(yào)是由(yóu)于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策(cè)做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环(huán)比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)，在各类商(shāng)品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育(yù)和(hé)交通运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言(yán)人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主要原因包括国际大宗(zōng)商品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州在内的(de)多个(gè)地(dì)区持(chí)续遭到恶(è)劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测(cè)中心表示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受到影响，部分地(dì)区的(de)洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状况而临时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地(dì)区(qū)进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引(yǐn)美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几十年里，埃(āi)尔德一直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂(niè)波(bō)表示，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌较多，市(shì)场重(zhòng)回原油需(xū)求(qiú)逻辑(jí)，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市(shì)场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再(zài)度加息(xī)。另一(yī)方面(miàn)，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日(rì)少，假期(qī)多(duō)，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增(zēng)加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼(ní)生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低(dī)，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套利盘压力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼(ní)部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格下跌也(yě)侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出(chū)现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需(xū)求(qiú)淡季，最近印度(dù)也取消了(le)棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油料(liào)分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期(qī)货日(rì)报记者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的(de)MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近(jìn)月价格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期(qī)最高位，且未来产区(qū)产(chǎn)量季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高(gāo)库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及(jí)出(chū)口(kǒu)走弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供应愈(yù)发(fā)充足，国内(nèi)消费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析(xī)称(chēng)，当前国内库(kù)存较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显大于(yú)国内，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步去库，但未(wèi)来产区(qū)压力(lì)逐步(bù)体现，预计进(jìn)口利润将会(huì)逐步修复，国(guó)内也(yě)将会(huì)不断(duàn)买船，基(jī)差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般(bān)，成交不多，但(dàn)是到(dào)船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库存(cún)加快(kuài)，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周(zhōu)港口库(kù)存(cún)继续小(xiǎo)幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预计(jì)继续去(qù)库。后续需继(jì)续关(guān)注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多(duō)个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜(cài)油和一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜(cài)油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分(fēn)析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随(suí)着菜(cài)油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度(dù)还算(suàn)正(zhèng)常，菜(cài)油的利空阶段(duàn)性算(suàn)是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植(zhí)物油消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增(zēng)多，增产背景(jǐng)下可能(néng)再度对价格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因(yīn)为进口菜油(yóu)到(dào)港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是每个月(yuè)维持在24万吨以上(shàng)的水平(píng)，而且(qiě)菜(cài)油进口量(liàng)预计会维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，菜油的(de)供应并(bìng)没有大(dà)幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉(yù)米油等(děng)其他小油种的(de)影响(xiǎng)，菜(cài)油价(jià)格需要(yào)保持(chí)竞争力，要维持和豆油的(de)低价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期(qī)菜油的(de)进口(kǒu)盘(pán)面利润打开(kāi)，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供应压(yā)力的影响，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后期国(guó)内的(de)供应也(yě)会愈(yù)发宽松。近端菜(cài)油继(jì)续维持逢(féng)高抛空的思(sī)路。后续需(xū)要重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是(shì)否会有新增供应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要(yào)关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需(xū)格局变(biàn)化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度(dù)压(yā)榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后其(qí)他(tā)地方(fāng)油(yóu)厂也在(zài)陆(lù)续恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度压(yā)榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下(xià)旬(xún)到(dào)7月上旬，预计(jì)大(dà)豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是(shì)历史同(tóng)期最高(gāo)的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆(dòu)油供应(yīng)量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可(kě)能将持续2个月(yuè)以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关，部分工厂(chǎng)预计逐步(bù)恢(huī)复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍处(chù)于(yú)缺(quē)豆(dòu)停机状态，预计短(duǎn)期开机继(jì)续位于低位(wèi)，下周开机预(yù)计将(jiāng团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费)会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期低位，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市(shì)场乏善可陈(chén)，预(yù)计本周全(quán)国大(dà)豆(dòu)压榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的(de)是，豆油(yóu)的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为(wèi)豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重点关注南国内大豆(dòu)到港通关(guān)以及整体的开机情况。新一(yī)季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将决(jué)定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应增加而(ér)需求偏弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低库存、高(gāo)基(jī)差，转变为累库(kù)加基差下(xià)行的预(yù)期(qī)，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应(yīng)压(yā)力进行了一(yī)波交易，目(mù)前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看(kàn)，供(gōng)应(yīng)的边际变化和需求预期都预(yù)示(shì)豆油可能(néng)是未(wèi)来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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