近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地震。曝光(guāng)的网友称，使(shǐ)用大家广泛知(zhī)晓的“强军口号(hào)”来进行调侃式的比喻(yù)，让其(qí)感到(dào)不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引(yǐn)发的(de)风波中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀(xiù)不(bù)断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为了备受(shòu)资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获(huò)得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯(xùn)入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化(huà)艺术交流策(cè)划(huà)、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的(de)发(fā)展可(kě)谓(wèi)“风生(shēng)水起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会(huì)》《吐槽大会》等(děng)节目的火爆，让脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑(xiào)果文(wén)化也成为(wèi)中(zhōng)国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并押宝这(zhè)一(yī)赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果(guǒ)文化于(yú)2016年至2021年共(gòng)完成(chéng)8轮融资。2021年(nián)3月(yuè)，腾讯关联(lián)公司入股笑(xiào)果(guǒ)文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投(tóu)通数据(jù)显示，2016年(nián)6月(yuè)，笑果文化得(dé)到游族网络天使轮投(tóu)资。同年9月(yuè)，得(dé)到游族网(wǎng)络、普思资本(běn)数千万的(de)pre-A轮(lún)投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南(nán)山(shān)资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、天(tiān)图投资近(jìn)亿(yì)元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投资(zī)的(de)B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到(dào)腾(téng)讯的战略投(tóu)资(zī)。

　　可以看(kàn)出，南山资(zī)本和游族网络(luò)对(duì)笑(xiào)果(guǒ)文化最为青睐(lài)，8轮(lún)融资中一共投了4次，游(yóu)族(zú)网络(luò)更是笑果文化的天使投资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的(de)关键一(yī)子，今年4月，位(wèi)于(yú)北京(jīng)东城区隆福寺(sì)的笑(xiào)果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空(kōng)间(jiān)。此外，近年来对外投(tóu)资也(yě)在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报(bào)》记者发现，笑果文(wén)化对外(wài)投资的企业共(gòng)有9家，其中有(yǒu)6家已经注销(xiāo)。如今存续的企业有(yǒu)：笑果挺棒文(wén)化传(chuán)媒（上海）有限公司(sī)、上(shàng)海青(qīng)豆结冰文化传播有限公(gōng)司(sī)、上(shàng)海笑欢(huān)悦信(xìn)息(xī)技术有限(xiàn)公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文(wén)化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类(lèi)型变更为有限(xiàn)责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑果文化或许是(shì)在悄悄(qiāo)开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思资本的(de)前(qián)高管，Charles（化(huà)名）参与了(le)对笑果(guǒ)文化的A轮投资过程，他对《科创板日报(bào)》记者表(biǎo)示，他也是(shì)刚从(cóng)网上看到本次出事(shì)，此前脱(tuō)口秀行业在(zài)国内处于快速发展阶段，表现形式丰(fēng)富多(duō)样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽(cáo)大会(huì)》在(zài)年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于(yú)这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众(zhòng)一边大笑(xiào)一边(biān)反思的感觉(jué)。对本(běn)次(cì)“翻车”事(shì)件，他个人认为，出于节(jié)目效果可能(néng)河北保定技校排名，保定技校前十名需(xū)要张狂和外(wài)向一些，但公众场合下(xià)脱口秀中的开玩笑也(yě)要(yào)注意把握(wò)分寸，尤其涉及(jí)到国家政(zhèng)治(zhì)和解放军形(xíng)象等严肃话题(tí)，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯(kěn)定是不能(néng)干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常严格的(de)把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日(rì)报(bào)》记者注(zhù)意到，笑果文化的业(yè)务和(hé)腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文(wén)化打造了(le)《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任吐槽(cáo)团成(chéng)员(yuán)、策(cè)划人及编剧的(de)李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视(shì)和笑(xiào)果文化(huà)联(lián)合出品(pǐn)的《脱口秀(xiù)大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受众面最(zuì)广的是线上长(zhǎng)视频业务(wù)，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等(děng)以跟腾(téng)讯合(hé)作的长视(shì)频节目，可以占(zhàn)到公司(sī)百分之四十的业(yè)务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱(tuō)口秀百(bǎi)年以(yǐ)上(shàng)的发展历史(shǐ)，脱(tuō)口(kǒu)秀这个舶来品在(zài)国(guó)内的(de)发展历程要短(duǎn)得多也快得多(duō)。近(jìn)10年(nián)内(nèi)，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热(rè)门综艺频频占据收视榜与网络热议话(huà)题榜(bǎng)首(shǒu)，由此带来(lái)一波迅(xùn)猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席(xí)卷而来，资本(běn)也闻风而至。财联社(shè)创投(tóu)通数据(jù)显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获(huò)得(dé)融资。其中，不(bù)乏明(míng)星投(tóu)资机(jī)构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资投了罗(luó)永浩(hào)旗(qí)下的思维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单(dān)立(lì)人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，资(zī)本(běn)对脱(tuō)口秀行业也明(míng)显呈(chéng)现出(chū)“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资(zī)轮次都仅有(yǒu)一两(liǎng)轮，且集中在(zài)2018年及以前。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也(yě)有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无新(xīn)的脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市场的反应与高速增长的市(shì)场似乎(hū)并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀行业(yè)发展(zhǎn)趋势分析与(yǔ)未来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演(yǎn)出(chū)场次1.85万(wàn)场，比2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本为(wèi)何(hé)却逐渐(jiàn)远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始人高(gāo)承远对《科创板河北保定技校排名，保定技校前十名日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本(běn)市场并不吃香。其核心原因在(zài)于(yú)，资本的(de)投(tóu)资逻辑天然是确(què)定性和可复制(zhì)性，而(ér)脱口秀行业(yè)却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不(bù)确定性、观众审美(měi)的不确定性，以(yǐ)及踩红(hóng)线(xiàn)等重(zhòng)要舆情事(shì)件等，都可(kě)能让(ràng)经营面临巨(jù)大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人(rén)指出(chū)，“脱口秀行业未来想要可持(chí)续发展，就(jiù)需(xū)要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整(zhěng)个行(xíng)业的上线，这(zhè)才(cái)是这个行业可持续、良性发展的(de)可(kě)靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业(yè)中(zhōng)的一员，和(hé)这个行业中的其余(yú)行(xíng)业一样(yàng)（如(rú)影视剧(jù)作、游戏等等(děng)），都(dōu)严重依赖IP本身(shēn)而非(fēi)平台，行业(yè)本(běn)身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家的，但(dàn)这个行业的“故事”却很难讲述，这也(yě)是备受资本市场冷遇的(de)原(yuán)因。

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