危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高>

　　作者：于博 蒋(jiǎng)佳榛

　　事件描述

　　2023年(nián)5月11日，国(guó)家统计局公布(bù)了4月份(fèn)的(de)通(tōng)胀(zhàng)数据(jù)：4月份居(jū)民(mín)消(xiāo)费(fèi)价格(gé)同比上(shàng)涨0.1％，环比下降0.1％，工业生产者出厂价(jià)格同(tóng)比下降3.6％，环比下降0.5％。

　　核(hé)心观点

　　1、4月CPI环比降(jiàng)幅收窄，同比涨幅(fú)回落至(zhì)0.1％；其中，鲜菜、猪肉价格续降，出行价格上涨。

　　2、4月(yuè)PPI环比下降0.5％，同比降幅扩大至-3.6％；其中，分(fēn)项价格跌(diē)多涨少，黑金价格走弱(ruò)。

　　3、4月CPI同比(bǐ)离转负仅一步之遥，是否到了(le)需要担心通(tōng)缩(suō)的时候(hòu)？我们认为“通缩论”言过(guò)其实：一方面，今年初以来(lái)核心CPI有(yǒu)所反(fǎn)弹，意味(wèi)着通缩(suō)压力正(zhèng)逐步(bù)缓解；另一方面(miàn)，4月CPI环比降幅收(shōu)窄、核心CPI环比回升，也指向当前(qián)经济仍在温(wēn)和修复。下(xià)半年(nián)随着生猪(zhū)价格筑底回(huí)升、消费需求逐步回暖，物价水平(píng)有(yǒu)望回(huí)归(guī)正常水(shuǐ)平，通缩(suō)和通胀均不(bù)构成当前主要(yào)矛盾。

　　目录

　　1、食品拉(lā)低通(tōng)胀(zhàng)，核心(xīn)通胀持平

　　2、菜、肉价格续(xù)降，出行价(jià)格上涨

　　3、PPI环比(bǐ)走(zǒu)弱，同比降幅扩大

　　4、价格跌多涨少，黑金价格走弱

　　5、通缩言(yán)过其实(shí)，关注(zhù)核心(xīn)通(tōng)胀

　　以下是正文

　　食品拉低通胀，核心通胀持平(píng)

　　4月CPI环比下(xià)降(jiàng)0.1％，降幅(fú)较(jiào)上月(yuè)收窄0.2个pct，同比回落(luò)0.6个pct至0.1％，其中翘(qiào)尾、新涨价分别影响0.3、-0.2个(gè)百分点。从结构上看，食品项仍是主要拖累，4月食品价格环比下降1％、非食品价格则环比小幅上涨(zhǎng)0.1％。剔除食品和能源后，4月核(hé)心CPI环比(bǐ)回升0.1个百(bǎi)分(fēn)点至0.1％、同(tóng)比持(chí)平至(zhì)0.7％。

　　菜、肉(ròu)价格续降，出行价格上涨(zhǎng)

　　食品(pǐn)方面，菜、肉(ròu)价格续降(jiàng)，仍是主(zhǔ)要(yào)拖累。受受生(shēng)猪产(chǎn)能充足以(yǐ)及(jí)消(xiāo)费淡季影响，猪肉(ròu)价格环比续降3.8％，但降幅较(jiào)上月收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果(guǒ)大量上市，带动价格分(fēn)别环比下(xià)降(jiàng)6.1％、0.7％，降(jiàng)幅(fú)较上(shàng)月(yuè)收窄1.1、走阔(kuò)1.1个pct。非食(shí)品方面，小长假出(chū)行需求带动旅游(yóu)价格(gé)环比上涨4.6％，受车企降价(jià)促销以及(jí)国内油(yóu)价下降影响，交通工具及交通工具用燃料(liào)价(jià)格(gé)环比分别(bié)下降0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比走弱，同比降幅扩大(dà)

　　受国(guó)内外市场需求表现偏弱及(jí)国际(jì)大宗商品价格波动影响，4月PPI环比下降0.5％，同时受上年同(tóng)期高基数的影响，同(tóng)比降幅扩大(dà)1.1个pct至(zhì)-3.6％，其中翘尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个百分点。国(guó)内生产资料、生(shēng)活资料价(jià)格(gé)环比分别(bié)下降(jiàng)0.6％、0.3％。

　　价(jià)格(gé)跌多涨少(shǎo)，黑金价(jià)格(gé)走(zǒu)弱(ruò)

　　分(fēn)行(xíng)业(yè)看(kàn)，国际原油价格波(bō)动带动国内油煤(méi)加(jiā)工、化学原料(liào)及制品(pǐn)相关(guān)行业价格环比分别下降2.3％、1.1％；受国内需求表现不及(jí)预期影响，黑金采选及冶炼、有(yǒu)色(sè)采选相(xiāng)关行业价格结(jié)束自去(qù)年底以来的强(qiáng)势(shì)表现(xiàn)，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产(chǎn)能继持续释放、供(gōng)给相对(duì)充足的(de)影响下，价(jià)格(gé)环比续降4％。

　　通缩言(yán)过其实(shí)，关(guān)注核心通(tōng)胀

　　4月(yuè)CPI同比(bǐ)降至(zhì)0.1％的历史较低(dī)水(shuǐ)平，离(lí)转负仅一步之(zhī)遥(yáo)，是(shì)否到了(le)需要担心通缩的(de)时候？我们(men)认为，应当理性看待物价(jià)数据，“通缩论”言(yán)过其实：一方面，去年下半(bàn)年核心CPI同比持续徘徊在0.6％的历史低位，但今年初以来有所反弹，意味着通缩压(yā)力正在(zài)逐(zhú)步缓解；另一方面，4月CPI环比(bǐ)降(jiàng)幅收(shōu)窄、核心CPI环(huán)比回升，环比走势均处于正(zhèng)常波动区间，也(yě)指向当前经济仍在温和修复。往前看，去年二、三季(jì)度受疫情(qíng)影响供给(gěi)偏紧，CPI同比涨(zhǎng)幅(fú)较高，高(gāo)危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高基数(shù)或对今年后(hòu)续CPI同比读数(shù)持续造成扰(rǎo)动(dòng)。我(wǒ)们认为，应更多(duō)关注环比变动情况以(yǐ)及核心CPI的走(zǒu)势(shì)。而随(suí)着下半年生猪需(xū)求(qiú)的回升，以及中(zhōng)央猪肉收储工作的开展，生猪价格有(yǒu)望筑底回(huí)升，食品项对(duì)CPI的拖(tuō)累将有所缓解，下半年物价水平(píng)有望逐步回归至正常水平、整体(tǐ)将保持温和上涨态势，通缩(suō)和通胀均不构(gòu)成当前(qián)经济的主要矛盾(dùn)。

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