本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下(xià)跌的(de)态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货(huò)铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材(cái)表需继续走弱，二季度(dù)以来成材(cái)消费持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形成(国民党任公是指谁，任公指的是什么chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开始计价(jià)终端(duān)需求走弱(ruò)和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以国民党任公是指谁，任公指的是什么来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去年(nián)同(tóng)期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增强(qiáng)，对(duì)原料(liào)需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于(yú)国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连(lián)续(xù)下(xià)跌。

　　基(jī)本(běn)面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力(lì)不(bù)大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平(píng)，低库存有望成为常态，对(duì)补库(kù)不(bù)应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出(chū)现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存(cún)止降转增(zēng)，钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初(chū)港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回(huí)调压力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国(guó)清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继(jì)续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格(gé)或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大(dà)基调是经(jīng)济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折(zhé)，供需(xū)边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下(xià)降。这也意(yì)味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市场整体以区间(jiān)振荡(dàng)为(wèi)主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需(xū)求复苏(sū)力度(dù)。

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