投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需(xū)要关注(zhù)业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资(zī)能(néng)火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一(yī)度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变(biàn)全球(qiú)大型行业，并(bìng)将为社会(huì)带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软(历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么ruǎn)、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关(guān)注(zhù)热情(qíng)也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也(yě)早(zǎo)已布局(jú)英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显示(shì)，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达(dá)在某(mǒu)些方面(miàn)有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度(dù)末(mò)的数据来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟达公司股票(p历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么iào)的公(gōng)募(mù)基金主要集中在(zài)能(néng)投资海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最(zuì)高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多(duō)家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财(cái)基(jī)金投研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来(lái)，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的(de)一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解决(jué)方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势(shì)来(lái)看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命(mìng)最新的突破口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争力的(de)公司将(jiāng)会成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备(bèi)这些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整(zhěng)体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难(nán)说(shuō)行业(yè)已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动(dòng)力(lì)主要来(lái)源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产业(yè)周期(qī)尚(shàng)未(wèi)反转，但(dàn)在资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得(dé)期待，但投资需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存(cún)在(zài)着(zhe)较大差(chà)异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因(yīn)素。在(zài)具(jù)体投资的(de)时候(hòu)要(yào)选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具(jù)有核(hé)心竞(jìng)争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未(wèi)来的(de)业绩(jì)上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道。

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