投资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业景气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于(yú)人(rén)工(gōng)智能(néng)主题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值(zhí)一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再(zài)次突破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在(zài)中国官网宣称：“我们(men)在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情的关注热情也(yě)是(shì)持续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是(shì)游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达(dá)或(huò)相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软件通达信(xìn)推出(chū)了(le)英伟(wěi)达概念股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上(shàng)的(de)合作(zuò)。从公募(mù)基(jī)金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公(gōng)司股票的公募(mù)基金主要(yào)集中在能(néng)投资(zī)海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发(fā)全(quán)球精(jīng)选，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一(yī)笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司(sī)今年(nián)一(yī)季度的业(yè)绩远(yuǎn)超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资(zī)者(zhě)而言，英伟达(dá)和(hé)微(wēi)软在内(nèi)的众多美股(gǔ)科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科(kē)技革命最新的突破口。能(néng)够(gòu)率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力(lì)的(de)公(gōng)司(sī)将(jiāng)会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这(zhè)些(xiē)特质(zhì)，他们(men)的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动(dòng)去库(kù)存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代(dài)表的算(suàn)力(lì)芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发(fā)展(zh当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛ǎn)仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目(mù)前(qián)半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得期待(dài)，但投资需当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要(yào)在(zài)相(xiāng)对低(dī)位或调整(zhěng)一定(dìng)程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业(yè)绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投(tóu)资标的，确(què)保(bǎo)产业景气能够反映(yìng)在未(wèi)来(lái)的业绩上(shàng)，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投(tóu)资标(biāo)的也要以(yǐ)合适的价格买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后(hòu)，投资者(zhě)要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一(yī)个赛道。

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