金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万(wàn)亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个(gè)百分点，比上年同(tóng)期高1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月社会(huì)融资规模(mó)增量(liàng)为1.22万亿元(yuán)，比上(shàng)年同期多2729亿元(yuán)。其中，对实体经济(jì)发放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实(shí)体经济发(fā)放的外币贷款折(zhé)合人(rén)民(mín)币减少319亿元，同(tóng)比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民(mín)币存款减少4609亿(yì)元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存(cún)款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非银行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万(wàn)宏(hóng)源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存(cún)款13个月(yuè)以来同(tóng)比(bǐ)首次(cì)转为减(jiǎn)少，但(dàn)更(gèng)可(kě)能重回表外(wài)资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季度同样处(chù)于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对(duì)此，中信证券点评如下：在(zài)经历(lì)了一季度的爆发式增长后(hòu)，信贷(dài)在4月明显回落。从结(jié)构(gòu)上(shàng)来看，居民部门再次“缩(suō)表(biǎo)”，不过企业中长期贷款有较强(qiáng)韧性。信贷回落(luò)可(kě)能是因为一季(jì)度(dù)透支了(le)部(bù)分(fēn)银行信贷(dài)额度和企业信贷需(xū)求，而且4月地产销售也边际走弱。社融(róng)增速与上(shàng)月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比回落主因居民存款13个月(yuè)以来同比(bǐ)首次(cì)转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更可(kě)能重(zhòng)回表外资产，而非(fēi)用于(yú)消费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民(mín)贷款13个月以来首次转负(fù)。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差(chà)收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的流出而(ér)非企业活期存款大幅改善，和地产销售(shòu)的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人(rén)民(mín)币(bì)存(cún)款大幅减少的(de)问题(tí)，中信证券认为是季(jì)节性波(bō)动。因(yīn)为银行倾(qīng)向于让理财产品在季末到期，使资金回(huí)流成存(cún)款，以(yǐ)应(yīng)对考(kǎo)核，然(rán)后在下(xià)季(jì)初发行新的理(lǐ)财(cái)产品承接(jiē)。因此居民存(cún)款在季末季初常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百(bǎi)分点，或许反映了企(qǐ)业经营活(huó)跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与(yǔ)中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)看(kàn)法较为一致，招商宏(hóng)观表示居(jū)民存款(kuǎn)减少符合季节(jié)性规律。在本(běn)月数据中(zhōng)，居民端出现了新(xīn)增存款，新增贷(dài)款(kuǎn)同时收缩(suō)的(de)情况。从历(lì)史规律(lǜ)来看，4月及7月一般是居民存款减少的(de)时点。以4月为例(lì)，今(jīn)年1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少量少于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据(jù)得出(chū)类(lèi)似居民加速(sù)偿(cháng)无锡市是几线城市还房贷等结论。

　　对于(yú)居民存款(kuǎn)的去向问题，申万宏源分析(xī)认为(wèi)4月居民存款减少更可能去向表外资产，而非消费(fèi)领域。