今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对(duì)全球(qiú)经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风(fēng)险、两党就提(tí)高债(zhài)务(wù)上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年(nián)似乎(hū)频(pín)频上演(yǎn)。那(nà)么(me)，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定上限？几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内(nèi)都高于其(qí)财(cái)政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一直随(suí)着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负(fù)了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出(chū)不(bù)断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建(jiàn)政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务(wù)规(guī)模也(yě)就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也(yě)就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来越大(dà)，引发部分美国议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国(guó)参(cān)战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确(què)立(lì)了(le)对美(měi)国政府债务总额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务(wù)上限就或(huò)多或少地(dì)成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其(qí)中共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国(guó)政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅(fú)上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提(tí)高债务上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提(tí)高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务(wù)上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的(de)举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限(xiàn)制(zhì)也同时对(duì)其美国(guó)政府的债务信用提(tí)供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当于是美方对债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国(guó)债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么(me)在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要美国(guó)国会(huì)两院的通(tōng)过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性(xìng)任务，两党并不会(huì)对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要(yào)和(hé)国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末(mò)访问巴(bā)布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得(dé)美(měi)国面(miàn)临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第(dì)二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了(le)13亿美元(yuán)，并(bìng)在(zài)之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要的(几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国(guó)多年(nián)的预(yù)算紧(jǐn)缩，这(zhè)可(kě)能会产生(shēng)更严(yán)重的(de)长期(qī)影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政(zhèng)策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们(men)只是(shì)让复苏持续的时间(jiān)远远超过(guò)了应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美(měi)国(guó)政府没(méi)有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服(fú)务，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便美国(guó)两党能(néng)够(gòu)重演2011年(nián)的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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