全球头(tóu)号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一(yī)大(dà)重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组(zǔ)合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个(gè)股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加(jiā)仓(cāng)了(le)医(yī)疗领域的(de)强生，持(chí)股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基(jī)金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的(de)标的(de)相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)先锋(fēng)领航(háng)富时(shí)新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持印信是什么意思？ 印信和书信一样吗有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在(zài)一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的(de)开端(duān)，因(yīn)为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市(shì)场中日(rì)益重要(yào)，这使得(dé)它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相对较(jiào)高(gāo)，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在(zài)2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者有足够的空(kōng)间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部(bù)分西方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益(yì)率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地(dì)区处(chù)于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持(chí)观(guān)望(wàng)态度。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示，为了(le)应对疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多(duō)发达经济(jì)体都推出了大(dà)规(guī)模财政刺(cì)激政策(cè)，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了(le)最激进的应对(duì)通(tōng)胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的(de)时间(jiān)里，美联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策(cè)，银行业就会继(jì)续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国(guó)第一(yī)共和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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