5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金(jīn)证股份(fèn)发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示，金证(zhèng)股份(fèn)正在筹划发行股份及(jí)支付现金(jīn)购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权(quán)事项(xiàng)，同时募集配(pèi)套(tào)资(zī)金(jīn)。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星(xīng)期(qī)三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时间不(bù)超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公开(kāi)资料显示，截(jié)至(zhì)2021年年(nián)末(mò)，文华财(cái)经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数(shù)的(de)92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软(ruǎn)件(jiàn)的(de)月(yuè)活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾(céng)两次(cì)冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的(de)第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华财经(jīng)首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经(jīng)历两年多的(de)漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查，文华(huá)财经此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交(jiāo)招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请(qǐng)撤(chè)回发行上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止对(duì)其首次公开发行(xíng)股票并在创业板上(shàng)市的审核。文华(huá)财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显(xiǎn)示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶段，公(gōng)司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富新兴产业(yè)投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合(hé)计(jì)持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大(dà)资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易(yì)所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易(yì)对方与公(gōng)司不存(cún)在关联关系。本次交(jiāo)易完(wán)成后(hòu)，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持(chí)有公(gōng)司(sī)的(de)股份比例预计(jì)将超过5％，本(běn)次交(jiāo)易(yì)预计将构(gòu)成(chéng)关联(lián)交(jiāo)易。本次交易前，公司无(wú)控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人；本次交易完(wán)成(chéng)后，公(gōng)司第一大(dà)股东不会发生变化，且不存(cún)在(zài)实际支配公(gōng)司股份表(biǎo)决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制(zhì)人，预计不构成公(gōng)司重大资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据(jù)文华财经此(cǐ)前披(pī)露(lù)的招股(gǔ)书，截至2021年年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对(duì)文华财经的直接持股比(bǐ)例为(wèi)6东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗4.353％，此外(wài)，还(hái)通(tōng)过大连经一和上海经一分别控制(zhì)文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对文(wén)华财经(jīng)的持股(gǔ)比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服(fú)务商(shāng)，金(jīn)证股份为证(zhèng)券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业(yè)客户(hù)提供全技(jì)术栈、全产品线(xiàn)解决方(fāng)案，同(tóng)时(shí)与政府机关、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业(yè)务软件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软件(jiàn)收入(rù)基本持(chí)平(píng)。报告期内(nèi)，数字经济业务因(yīn)验(yàn)收的(de)大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报(bào)告期内公司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营(yíng)企业投资收益(yì)减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期(qī)内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)2.69亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于两(liǎng)方(fāng)面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核心产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代(dài)产品布局、积(jī)极推进项目上线验收。二(èr)是(shì)在(zài)资管(guǎn)领域加强了资(zī)管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上形成领先(xiān)优(yōu)势，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入(rù)为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁业(yè)务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称(chēng)，非金融行(xíng)业的收入下降，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在数字(zì)经济(jì)业务上(shàng)，不(bù)同程度(dù)受到(dào)需(xū)求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。其中，金融行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技(jì)业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表现上，公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营(yíng)业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华(huá)财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次(cì)交易得(dé)以顺(shùn)利实施(shī)，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经的优质资产注(zhù)入(rù)后，其盈(yíng)利能力将进(jìn)一步(bù)提升；对于(yú)文华(huá)财经而言(yán)，多年谋求上市(shì)无(wú)果后，可(kě)以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公告(gào)中，金证股份(fèn)并未披(pī)露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本(běn)次交易签署了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司拟向主要(yào)交(jiāo)易对方发行股份及支付现金的方式(shì)购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅(j东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗ǐn)为(wèi)交易各方(fāng)关于本次交易的初步(bù)合作意向，交(jiāo)易各(gè)方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以(yǐ)及(jí)各项安排以交易各(gè)方(fāng)最终签(qiān)署的正式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目(mù)前，本次交易(yì)仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署(shǔ)正式的(de)交易协议(yì)，本(běn)次交易尚(shàng)需履(lǚ)行必要的内部(bù)决(jué)策(cè)程序(xù)，并经有权监管机(jī)构批准后方可正(zhèng)式实(shí)施，本次交易最终能否实(shí)施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价(jià)步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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