金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了(le)33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活(huó)过来了(le)，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价(jià)。今年(nián)以来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但是最终(zhōng)都(dōu)黯淡(dàn)收场，但是似乎(hū)这次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人净购买量。不过(guò)，日本(běn)企业(yè)部门(mén)全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这(zhè)其中也包(bāo)括在3年前(qián)就“闻到”金(jīn)钱(qián)味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本前(qián)五大(dà)贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事(shì)、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了(le)对日本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任何其(qí)他(tā)国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日(rì)本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不(bù)断增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解(jiě)决(jué)汇(huì)率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事(shì)情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了(le)向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉(sù)大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集团主席苏世民拜(bài)访了(le)日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团(tuán)两年前在日(rì)本一举收购(gòu)8家酒店，此(cǐ)行被外界普(pǔ)遍(biàn)认为日本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团(tuán)最主(zhǔ)要的(de)竞争对(duì)手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维(wéi)斯也在日本(běn)与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似(shì)乎局面发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底(dǐ)日本(běn)股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在事后(hòu)马后炮的角度看，对股市拥有独特(tè)理解的(de)巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化(huà)也(yě)颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲(fēi)特，一(yī)直(zhí)在(zài)等待出(chū)手(shǒu)的时机。直到(dào)新冠危机爆发，日(rì)本股(gǔ)市出现急搓，巴(bā)菲特(tè)终于等到了被低估的(de)日本(běn)资(zī)产，自(zì)此疯(fēng)狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业(yè)绩证明自(zì)己的(de)确被低(dī)估了。据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本基本(běn)面(miàn)发生(shēng)的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽视的力量。日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的改(gǎi)善和(hé)价(jià)值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市大量个股(gǔ)全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经营要求(qiú)》要(yào)求上市公司(sī)提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市(shì)开始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮(cháo)。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高盛也(yě)出来高(gāo)喊日本可(kě)能正接近十年一遇的(de)牛市。至于日(rì)本股市未来将走向(xiàng)何方(fāng)，一切(qiè)将由时间给(gěi)出(chū)答(dá)案吧。

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