“非农(nóng)之(zhī)夜”不平静(jìng)！

　　6月2日(rì)，美国(guó)劳工部数据(jù)显示(shì)，美(měi)国5月(yuè)非农新(xīn)增(zēng)就业33.9万人(rén)，几乎(hū)是(shì)估计中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以(yǐ)来(lái)最大增幅。5月失(shī)业率为(wèi)3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农就业数(shù)据公(gōng)布(bù)后，美国国债价格(gé)盘中跳水，收益率拉升，对利率前(qián)景更敏感的两年(nián)期(qī)美债(zhài)收益(yì)率日内升幅(fú)扩大到(dào)10个(gè)基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两(liǎng)周低位(wèi)。互换合(hé)约(yuē)定价显示，投资者(zhě)预(yù)期(qī)的美(měi)联储7月加息几率增加，预计未来两次会议期间将加息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体(tǐ)高开，早(zǎo)盘均(jūn)曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼(qióng)斯(sī)工业平均(jūn)指(zhǐ)数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克(kè)综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连(lián)续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔(ěr)讲话暗示12月放(fàng)缓(huǎn)加息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公布次日以来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年(nián)4月以来收盘新高。

　　国际(jì)原油盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均(jūn)三周(zhōu)来首次累跌(diē)，市场(chǎng)焦点转向(xiàng)本周末的(de)OPEC+会议。黄金在美(měi)元(yuán)和美债收(shōu)益率反弹的(de)打击下持(chí)续(xù)下行，创两周多来最差单日表(biǎo)现。

　　东证(zhèng)衍生品(pǐn)研究院(yuàn)分析师徐(xú)颖表示(shì)，就5月新增就业(yè)人数而言，美国(guó)劳(láo)动力市场存(cún)在韧性。可(kě)以看到，5月(yuè)美国非(fēi)农新增就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非(fē司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文i)农从(cóng)16.5万上(shàng)修至21.7万(wàn)，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至今平均每月(yuè)新(xīn)增(zēng)就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就(jiù)业(yè)主要(yào)集(jí)中在教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减(jiǎn)少，私人服(fú)务(wù)行(xíng)业整体表现好(hǎo)于4月，生(shēng)产部(bù)门就业稳定(dìng)，建筑(zhù)业表现亮眼，与近期(qī)房地产(chǎn)市场的反弹一致，建筑业新增(zēng)就业2.5万人，制造业(yè)中非耐用(yòng)品生产连续三个月就(jiù)业人数减少，与制造业目前持续收缩的状(zhuàng)态吻合。同时她指出，5月非农(nóng)就(jiù)业报告也显示(shì)出(chū)就业市(shì)场边(biān)际降温的更多迹象，5月失业(yè)人(rén)数增加44万(wàn)至640万，失业率(lǜ)从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各(gè)行业裁员人数的(de)增(zēng)加(jiā)，失业(yè)率预计会继(jì)续回升，但(dàn)3.5％的(de)失业率水平基本是(shì)60年代以来(lái)的最低(dī)水(shuǐ)平，在失业率回升(shēng)至4％之前(qián)，预计还不会引(yǐn)发市场和官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量(liàng)回升，就业市场供需矛(máo)盾仍在，但随着需(xū)求(qiú)降温，已经(jīng)有所缓解，体现为(wèi)工资(zī)上(shàng)涨压(yā)力开始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合市(shì)场预期(qī)，同比降至4.3％，低(dī)于市场预(yù)期(qī)，工资(zī)对通胀的助推作(zuò)用缓解后，核(hé)心通胀压力(lì)减弱，美联储(chǔ)进一步加息的(de)必(bì)要(yào)性降低。

　　她表示，美联储(chǔ)6月利(lì)率会议(yì)“按兵不动”是大(dà)概率事件，还需要关注(zhù)后续公(gōng)布的5月美国通胀数据，当前的就业市(shì)场(chǎng)状态(tài)可以支撑在通(tōng)胀压力较大时继续加息(xī)。美联储利(lì)率会议落地前，市场步入振荡盘(pán)整状态，预计美元指数在105附近(jìn)偏强运行，随着美国政府债务(wù)上限问题落地，美(měi)债(zhài)收益率风(fēng)险偏(piān)向上(shàng)行，预计国际(jì)金价在1950美(měi)元/盎司(sī)附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可能会进一步减产

　　据消息(xī)人士声称，在周日（6月4日）的部(bù)长(zhǎng)级会议上，欧佩克+可(kě)能会宣布进一(yī)步(bù)减(jiǎn)产(chǎn)，以提振原油价(jià)格。

　　据悉，可(kě)能(néng)的选项(xiàng)之一是(shì)额外减产约100万桶/日。而此(cǐ)前有报道称，欧佩克+不太可能在(zài)会议(yì)上决定(dìng)进一步(bù)削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实(shí)实的消息意味着更多的不确定性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员(yuán)国之间(jiān)相(xiāng)互争吵，美国、加(jiā)拿大和巴(bā)西(xī)等国家还在蚕食该集(jí)团的市场份额，这(zhè)也让分(fēn)析师们左右为难。

　　随着经济前景的恶(è)化，欧佩克+成(chéng)员国在4月(yuè)份承诺，从(cóng)5月份开始自愿减产，不过(guò)这些行动都未能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特(tè)能源大臣威胁(xié)要进一步(bù)减产，他告诫投机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗(luó)斯副总理诺(nuò)瓦克则与沙特能源大臣唱(chàng)了反调，这位俄罗斯(sī)官员表示，他(tā)认为欧佩克+本周末不可能减(jiǎn)产(chǎn)，布伦特油价可(kě)能会在年底前自行(xíng)回升至每桶80美元。

　　数据和(hé)分析公(gōng)司OANDA的高(gāo)级市场分析(xī)师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没有人(rén)想在欧(ōu)佩克+会(huì)议之前做空原(yuán)油(yóu)，交易(yì)员(yuán)永远不应该低估沙(shā)特在(zài)欧佩克(kè)+会议期间采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克+希望(wàng)维(wéi)持(chí)石油市场稳定，我们将毫不犹豫地做出任何决(jué)定(dìng)，以使市场更加平衡(héng)。他似乎支持(chí)进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步减产的可能性为(wèi)40％。他们写道(dào)：“各国石油部长们决心避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当(dāng)时全球经济和金融(róng)稳定(dìng)突(tū)然崩(bēng)溃(kuì)，导致(zhì)原油价格在六个月内(nèi)从逾(yú)140美元跌至(zhì)35美(měi)元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲(chōng)突(tū)期间，乌克(kè)兰不(bù)会(huì)成为北(běi)约成员！

　　当地时间6月2日，乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯(sī)基在与爱沙尼亚总统的联(lián)合新闻发(fā)布会(huì)上表示，在俄乌冲(chōng)突进(jìn)行期(qī)间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员。泽连斯(sī)基(jī)说，不是因为不(bù)想，而是因为目前很(hěn)难(nán)。乌克兰只(zhǐ)是希望北约合作伙伴听到声(shēng)音，这一(yī)点非常(cháng)重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北(běi)约成(chéng)员国之前(qián)需要更多安全保障，乌克兰需要把(bǎ)这(zhè)些保(bǎo)障都写在纸(zhǐ)上(shàng)，直(zhí)到乌(wū)克(kè)兰能真正(zhèng)获得安全(quán)保证，有资(zī)格成为北约成员。

　　据(jù)参考消息援引俄新社(shè)莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时报》援引知情人士(shì)的话(huà)报道称，乌克(kè)兰总统泽连斯基向北约各(gè)国(guó)领导人明确(què)表示，除(chú)非向基辅提供加入北(běi)约的路线图，否则他将(jiāng)不会出(chū)席7月举行的维(wéi)尔(ěr)纽(niǔ)斯峰(fēng)会(huì)。此外，泽连斯基6月(yuè)1日在访(fǎng)问摩尔(ěr)多瓦(wǎ)时表示，乌克兰(lán)已经(jīng)做(zuò)好了(le)加(jiā)入北约的准备，基辅(fǔ)正(zhèng)在等待北约接(jiē)纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近期加入北(běi)约一(yī)事，法国(guó)、德(dé)国等北约国家持(chí)反对(duì)意见(jiàn)。

　　德(dé)国国外(wài)长贝尔伯克当(dāng)地时间6月1日在(zài)奥斯陆参加北约(yuē)外长会期(qī)间表示(shì)，德国不认为北约(yuē)应该在近期内接纳乌克兰。此外，包(bāo)括(kuò)法国在内的其他一些北约成员国也不希望(wàng)乌克兰(lán)迅(xùn)速成(chéng)为北约成(chéng)员国，而(ér)只(zhǐ)是希望为乌(wū司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文)克兰(lán)提(tí)供安(ān)全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖(nuǎn)影响(xiǎng)下，大宗(zōng)商品(pǐn)市场出现(xiàn)普涨行情。从海外宏观(guān)层面来看，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机“闹(nào)剧”落幕，美(měi)国参议院通(tōng)过(guò)债务上限(xiàn)法案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万亿(yì)美(měi)元的债(zhài)务上限，避免了可能出现的美国有史以来首(shǒu)次违约，使得(dé)市场避险情绪(xù)消退(tuì)。同时在美联储(chǔ)本(běn)月会(huì)议或暂停加息的预期推动下，美元指数回落至一周(zhōu)低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月(yuè)财新PMI重返50上(shàng)方(fāng)，好于预期的数据改善了市(shì)场情绪，同时(shí)市场也在翘首等待新一轮稳(wěn)增长(zhǎng)政策的出(chū)台。

　　天胶价格重返(fǎn)万二关口

　　周五，在市场(chǎng)情绪回(huí)暖(nuǎn)的带(dài)动下，天(tiān)然(rán)橡胶期(qī)货价格回升。截至收盘，天然(rán)橡胶(jiāo)期货主(zhǔ)力合(hé)约站(zhàn)上12000元/吨的整数关(guān)口。纵观本周(zhōu)，沪(hù)胶期货主力价格表现振荡微升，周(zhōu)度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本(běn)周国内天胶市场利好支撑疲软，胶(jiāo)价(jià)维持宽幅振荡格局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以来(lái)，天然(rán)橡胶市场(chǎng)消(xiāo)息比较热(rè)闹，前有云南旱(hàn)灾(zāi)消息发酵，后有(yǒu)收储传闻，然(rán)而(ér)天然橡胶(jiāo)期(qī)价终究(jiū)支撑(chēng)不力，逐步归于平静。从整个5月行情来看，生意社指出，5月(yuè)天然橡胶(jiāo)行情上半月(yuè)上行，下半月回调，全(quán)月呈倒“V形”走(zǒu)势(shì)。生(shēng)意社商品行情分(fēn)析(xī)系(xì)统监测显示，5月沪胶持(chí)续小幅(fú)波(bō)动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破(pò)，行情(qíng)维持偏(piān)弱振荡(dàng)。综合来看，5月天然(rán)橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短(duǎn)期受消息提振有(yǒu)小幅上行，但市场供多需少，终究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五(wǔ)一假期归(guī)来(lái)，市场传言称国储今年将(jiāng)收储10万吨(dūn)天(tiān)然橡胶新胶(jiāo)，天(tiān)胶价格应(yīng)声(shēng)上(shàng)涨，影(yǐng)响持(chí)续多日。直(zhí)至5月月中，收储(chǔ)传闻(wén)叠加(jiā)产(chǎn)区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国(guó)产全乳(rǔ)现货(huò)胶主流报(bào)价至11880元/吨。而(ér)后该消息始终未得(dé)到证实，市场(chǎng)影(yǐng)响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以看到，继此前(qián)云南干旱传(chuán)闻发酵后(hòu)，5月以(yǐ)收(shōu)储为核心展(zhǎn)开的(de)新(xīn)一季交(jiāo)割品博弈仍(réng)然激烈。中信建(jiàn)投期货能(néng)化分析(xī)师童(tóng)长(zhǎng)征(zhēng)表示(shì)，天然橡胶此(cǐ)轮的(de)上涨与下跌(diē)，与收(shōu)储这一传闻息息相(xiāng)关。他(tā)指(zhǐ)出，国储收(shōu)储的(de)政治、战略意(yì)义大(dà)于经(jīng)济意义，橡胶与(yǔ)石(shí)油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系国计民(mín)生、国防安全的(de)重要战略物资。毫无(wú)疑问的是，对于(yú)全球来说，天(tiān)然橡胶是严重过剩(shèng)的(de)。但要考(kǎo)虑到一个事实(shí)：中国的天然橡胶(jiāo)的自给率(lǜ)不足20％，高度依赖(lài)进口。从中(zhōng)国(guó)本身的天然橡胶(jiāo)来(lái)说(shuō)，是(shì)供不应求的。因此，在当前(qián)诡谲(jué)多变的国际政治格(gé)局中，对天然(rán)橡胶的(de)储备其实是有很高的(de)必要性(xìng)。

　　“此前橡(xiàng)胶收(shōu)储传闻的收储量为10万吨，收储的对象是国产全乳胶(jiāo)（即期货交(jiāo)割品）。10万(wàn)吨的量(liàng)相对(duì)于(yú)整个天然橡(xiàng)胶的(de)年(nián)产量来说非常小，不过才(cái)占0.7％，即便对(duì)中国(guó)全年的消费量来说(shuō)也只占1.7％。从(cóng)这个角(jiǎo)度来说，对天然橡胶整体的供(gōng)求几无影响。但是如果收储的对(duì)象是交(jiāo)割(gē)品的话，性质就不同了。因为(wèi)目前全(quán)年国产全乳的最(zuì)大产量不过(guò)30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储(chǔ)的量其(qí)实占到(dào)相当全年交割品产量(liàng)的(de)1/3—1/2，这是(shì)非常大(dà)的一个(gè)比例。”在童长征看来(lái)，如果国储(chǔ)轮(lún)储(chǔ)橡胶(jiāo)事件成立，根据交割品的(de)供求判断影(yǐng)响，再结合历史上收(shōu)储的影响(xiǎng)，RU的价(jià)格(gé)有可能会更上一(yī)层楼。但是(shì)，由于整(zhěng)个事件的进程会非常缓慢，价格(gé)的反(fǎn)应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭(xí) 基本面难言(yán)乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物候条件(jiàn)的改变(biàn)，产区全(quán)面开割上量，橡(xiàng)胶供应旺季到来，然而天(tiān)胶下游需求并未有趋势性(xìng)改善(shàn)，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化(huà)分析师胡华(huá)钎告诉记者，目前全球天然橡(xiàng)胶(jiāo)供应进入季节性(xìng)的增产期，中国(guó)云(yún)南天(tiān)然橡胶产区加速恢复开(kāi)割，预计6月中(zhōng)旬(xún)全面开割，海南产区已经(jīng)全(quán)面开割，海外(wài)越南天(tiān)然橡胶产区也全(quán)面开割，目(mù)前主要产胶国产区逐渐(jiàn)进入雨(yǔ)季，物(wù)候条件已经(jīng)由差变好。但是由于目前天然橡胶上游原料价格相对偏低，胶农(nóng)割(gē)胶积极(jí)性不高，加(jiā)工(gōng)厂利润也(yě)偏低，工厂加工积极性(xìng)也不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员唐逸表示，后续橡胶供应(yīng)端(duān)将逐步恢复正常(cháng)，产量(liàng)逐渐增加。目前云南(nán)产(chǎn)区大面(miàn)积(jī)开割，预计后市仍有较多降雨，干旱(hàn)情况已得到缓解(jiě)。海(hǎi)南(nán)日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正常。泰(tài)国东北部产区(qū)逐步上量(liàng)，南部产出仍在低位，本周以及下周预计雨水(shuǐ)较(jiào)多(duō)。越南、柬埔寨产区(qū)已大面(miàn)积(jī)开割(gē)，原(yuán)料数量逐(zhú)步增加。同(tóng)时根据(jù)历史降(jiàng)雨数据来(lái)看，厄尔尼诺现象下橡胶产(chǎn)区降雨量(liàng)虽然处(chù)于历史均(jūn)值以下的概率较(jiào)高，但由于季节性的因素，降雨绝对数量(liàng)仍然能够保证。因此(cǐ)，他(tā)预(yù)计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从需(xū)求(qiú)端来看，东证衍(yǎn)生品研究院能化高级分析师曹璐表示，目(mù)前轮胎厂(chǎng)家外贸订单(dān)量较为充足，对开工率形成一定支(zhī)撑，加(jiā)上轮胎用原料价格处(chù)于(yú)低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而(ér)内销市场需求表(biǎo)现(xiàn)依然偏(piān)弱，各(gè)层级经销商仍以消耗前期库(kù)存为(wèi)主，对后市(shì)较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下游外贸订单充足，加之(zhī)内销订单(dān)缺货现(xiàn)象仍存，企业排产(chǎn)积(jī)极性不(bù)减。半钢胎(tāi)样本企业产(chǎn)能利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全(quán)钢(gāng)胎(tāi)厂开工小(xiǎo)降，个别(bié)企业因内销出货压力(lì)加大，为控制成品库存压力(lì)，存适度降负现(xiàn)象，全(quán)钢胎(tāi)样本企业产(chǎn)能(néng)利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，胡华钎认为，目前天(tiān)然橡胶基本面处于(yú)供(gōng)需两弱的格局中(zhōng)，尤其是下游(yóu)需求分(fēn)歧较大。“主(zhǔ)要是不(bù)同的(de)市场主体预期不同，但(dàn)是整体来说此前市场对今年的预期(qī)过高。从下游(yóu)轮胎行业来看，今年以来国内(nèi)轮胎开工、产量(liàng)和出口同比数据(jù)还是不错的，反(fǎn)映国内实际需求并不差。但是从汽车行(xíng)业来看，由(yóu)于汽车刺(cì)激(jī)政策(cè)退出，今(jīn)年(nián)国内汽(qì)车市(shì)场相对疲软(ruǎn)，价格战等负面消息较多，市场(chǎng)总体上偏悲观。此(cǐ)外(wài)，青岛地区天(tiān)然橡胶现货库存持续攀升，有些人认为是国内(nèi)需求不行，但是其实(shí)是(shì)进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观面主(zhǔ)导胶(jiāo)价走(zǒu)势，一(yī)方面(miàn)中(zhōng)国经济复苏(sū)进(jìn)程、人(rén)民币汇率(lǜ)波动；另一方(fāng)面美联储(chǔ)加息(xī)进程，以及美(měi)国银行危机和美债上限问题等。看向下半年，他(tā)认为天然橡胶基(jī)本面仍然缺乏指引，只有天气和轮储仍有(yǒu)可能“掀起波澜“，而(ér)宏观面(miàn)预(yù)计比上半年(nián)好，比如美联(lián)储加(jiā)息步伐暂(zàn)缓、国内经济回暖等(děng)，因(yīn)此(cǐ)对天然橡胶市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短(duǎn)期市场(chǎng)没有(yǒu)明确方(fāng)向，主要(yào)跟随宏观因素(sù)波动。”唐逸认为(wèi)，“供应端仍然是主导(dǎo)后市胶价走势的主要因素，随着各(gè)产区开割后产量逐渐增加(jiā)，海外恢复速度仍然偏(piān)慢，预计干胶的数(shù)量并不(bù)会少(shǎo)，包括今年交(jiāo)割(gē)品的数量。我(wǒ)们中(zhōng)期观点仍然偏(piān)空，后(hòu)市预计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹(cáo)璐则(zé)表示，在供给端没(méi)有天气影响的情况下，后续(xù)主导胶(jiāo)价的因素(sù)主(zhǔ)要(yào)在需(xū)求(qiú)端。从下半年来看，外(wài)需受海外经济衰退和汽(qì)车半导(dǎo)体短缺影响，预计难有起色。外需走(zǒu)弱也导致海外货源涌入国内，对国内(nèi)现货端构成压力。内(nèi)需方面，春节前(qián)市场(chǎng)基于内(nèi)需复苏的(de)逻辑，已经(jīng)出现一(yī)波反弹(dàn)行情，但节后市场从交(jiāo)易(yì)预期开始(shǐ)转向交(jiāo)易(yì)现实，由于国内(nèi)需(xū)求(qiú)复苏不及预期，胶价因此(cǐ)持续承压(yā)运行。整体来看，她(tā)表示短(duǎn)期胶价基本面缺(quē)乏向上驱动，只有价格的绝对低位才能(néng)刺激有效(xiào)的去库和资金再(zài)次(cì)做多的意愿(yuàn)。后续还需继(jì)续关注天气(qì)端(duān)是否有(yǒu)扰动因素，一旦天气出现异常状况，或将带来新的阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

未经允许不得转载：烟台装修公司_烟台装修报价_烟台装修效果图_烟台装修知识-烟台装修服务平台 司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文