总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一(yī)天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期(qī)资金，增强(qiáng)市(shì)场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科(kē)创板建(jiàn)设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支持(chí)和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　总监和经理哪个大同时(shí)，监管机构(gòu)还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根据市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一(yī)系列风控安排，保障了(le)期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目前(qián)行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步(bù)，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各(gè)项业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易(yì)所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股(gǔ)票市(shì)场的(de)基础性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)总监和经理哪个大19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和(hé)产品流动(dòng)性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的(总监和经理哪个大de)规(guī)模、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进一(yī)步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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