近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点(diǎn)仍(réng)有距离，但(dàn)部(bù)分资金(jīn)开始行动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也(yě)加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料(liào)中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国(guó)新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值(zhí)链的供应方面(miàn)是全(quán)球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电(diàn)动车基础设施最(zuì)完善的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充(chōng)电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng厦门是几线城市呢)汽车中用于电池和(hé)电机(j厦门是几线城市呢ī)温控的关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行业拥(yōng)有超(chāo)过(guò)90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车(chē)专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车(chē)在(zài)全(quán)球(qiú)范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的(de)支(zhī)持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安(ān)联(lián)投资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根据中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时(shí)代于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处(chù)的(de)位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命周(zhōu)期和不(b厦门是几线城市呢ù)含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的(de)企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维(wéi)系。这些(xiē)因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资(zī)都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集(jí)团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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