近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝(pù)光的网(wǎng)友称，使用大家(jiā)广泛知(zhī)晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃式(shì)的比(bǐ)喻，让其感到不适(shì)。

　　北京(jīng)文(wén)旅(lǚ)局5月(yuè)17日(rì)发布通报，决定没收(shōu)笑果文化违(wéi)法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论引发的(de)风(fēng)波(bō)中(zhōng)，《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者发现，随着脱(tuō)口秀不(bù)断破圈，笑果文化(huà)也(yě)成为了(le)备受资本青睐的宠儿，在(zài)6年(nián)中(zhōng)获得众多(duō)资本8轮融(róng)资(zī)，并于2021腾讯(xùn)入股后(hòu)，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文(wén)化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺(yì)术(shù)交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)近(jìn)几(jǐ)年的发展可(kě)谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀(xiù)大会(huì)》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗手可(kě)热的行业(yè)，笑果(guǒ)文(wén)化也成为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者整理(lǐ)公开信息(xī)发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年(nián)共完成(chéng)8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯(xùn)关联(lián)公司(sī)入股笑果文(wén)化后，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游族网络天使轮(lún)投(tóu)资。同年9月，得(dé)到游族(zú)网络(luò)、普思(sī)资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得(dé)到南(nán)山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿(yì)元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资近亿(yì)元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本(běn)、华人(rén)文(wén)化集团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮(lún)未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到(dào)南(nán)山资本(běn)、天图投(tóu)资(zī)的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得到南山(shān)资(zī)本(běn)的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出(chū)，南山资本和游族网(wǎng)络对笑果(guǒ)文化最为(wèi)青(qīng)睐，8轮融资(zī)中(zhōng)一(yī)共投(tóu)了(le)4次，游族网络更是笑果文(wén)化的(de)天(tiān)使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑(xiào)果工(gōng)厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的(de)第(dì)四(sì)个演艺空间。此外，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记(jì)者发现(xiàn)，笑(xiào)果文化对外投资的企业共(gòng)有9家(jiā)，其中(zhōng)有(yǒu)6家已经(jīng)注销。如今存续(xù)的企(qǐ)业有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒(bàng)文(wén)化传媒（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰(bīng)文化传(chuán)播有限公司、上海笑欢(huān)悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化此前控股的(de)笑果(guǒ)演艺股权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变(biàn)更为有(yǒu)限(xiàn)责(zé)任公司（港澳(ào)台法(fǎ)人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国(guó)香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或(huò)许是在悄(qiāo)悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思(sī)资本的前高管(guǎn)，Charles（化名(míng)）参与了(le)对笑果文(wén)化(huà)的A轮投资(zī)过(guò)程，他对《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，他也是(shì)刚(gāng)从网上(shàng)看(kàn)到(dào)本次出事，此前脱口秀行业在(zài)国内处于快(kuài)速(sù)发(fā)展阶段(duàn)，表现形式丰富(fù)多样(yàng)，而在该(gāi)领域笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化做的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会(huì)》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是一种针砭(biān)时弊、刺(cì)中痛(tòng)点(diǎn)，让(ràng)观众一边大笑一边反思的感觉。对本(běn)次“翻车”事(shì)件，他个(gè)人(rén)认(rèn)为，出于节目效果(guǒ)可能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公众场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其涉及到国(guó)家政治和解放军形象(xiàng)等严(yán)肃话题，确实不(bù)该口无遮(zhē)拦，“踩红线的(de)事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑果在风控方面，可能没(méi)有进(jìn)行非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者注意到(dào)，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联颇(pǒ)深(shēn)，资料显示，目前大股东叶(yè)烽持(chí)有31.57％的(de)股份(fèn)，宁波梅(méi)山保税港(gǎng)区泽禧(xǐ)股(gǔ)权投资(zī)合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限公司(sī)为第(dì)三大(dà)股(gǔ)东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频(pín)联合笑果文化(huà)打造了《吐槽大会》，该节目(mù)让(ràng)担任吐槽团(tuán)成员、策划人及(jí)编剧(jù)的李(lǐ)诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯视频出品，企鹅(é)影(yǐng)视和笑(xiào)果文化联合(hé)出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相(xiāng)关人(rén)士去年称，受众(zhòng)面(miàn)最广的是线上长视频(pín)业务(wù)，如《脱(tuō)口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和(hé)《脱(tuō)口秀反跨(kuà)年》等(děng)以跟腾(téng)讯(xùn)合(hé)作(zuò)的长视频节目，可以(yǐ)占到公司百分之四十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足(zú)？

　　相较于西(xī)方脱口(kǒu)秀百年以上(shàng)的发展历(lì)史，脱口秀这个舶来品在(zài)国内的发展历(lì)程(chéng)要短(duǎn)得多也快得多。近10年(nián)内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺频频占(zhàn)据收视榜与网络热议话(huà)题榜首，由此带(dài)来一(yī)波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风而至。财联(lián)社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的思维造物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一集团投(tóu)了单(dān)立人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，资(zī)本对脱口秀行(xíng)业也明显(xiǎn)呈现出“一(yī)家独大(dà)”的趋(qū)势，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以前。同时(shí)，资本对(duì)脱口(kǒu)秀的倾注也有些后(hòu)劲不足(zú)，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的脱口秀(xiù)企业(yè)获(huò)得融资。

　　资本市(shì)场的(de)反应与高速增长的(自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗de)市(shì)场似(shì)乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)发展趋(qū)势分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商业(yè)演(yǎn)出(chū)场次(cì)1.85万场(chǎng)，比2019年(nián)增长50％以上，预(yù)计(jì)2021年至(zhì)2029年，行业年均复(fù)合(hé)增速将保持(chí)20.18％的高速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍在(zài)上升期，资本为何却(què)逐渐远离(lí)了这(zhè)一(yī)赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创始(shǐ)人高承(chéng)远对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业虽然发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃(chī)香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天(tiān)然是确定性和可复(fù)制(zhì)性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不可复制性(xìng)。演员的不确定性、创作的不确定(dìng)性(xìng)、观众审美的不确定性，以及(jí)踩红线等重要舆情事件(jiàn)等，都可(kě)能让经营面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱(tuō)口(kǒu)秀行业未来想要可持(chí)续发展，就(jiù)需要(yào)拥(yōng)抱(bào)监管，在合法合规的(de)底线之(zhī)上，不断运营爆款，激(jī)活创作，带动整个(gè)行业的(de)上(shàng)线，这才(cái)是这个行业可持续、良(liáng)性(xìng)发展的可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业作为(wèi)大文(wén)娱(yú)行(xíng)业中的一员，和(hé)这个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平(píng)台，行(xíng)业本(běn)身(shēn)的“护城(chéng)河”相对浅，而(ér)脱口(kǒu)秀本(běn)身(shēn)是靠故事起(qǐ)家(jiā)的，但这个行业的“故(gù)事”却很难(nán)讲述，这也(yě)是备受(shòu)资(zī)本(běn)市(shì)场冷遇的原(yuán)因(yīn)。

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