在投(tóu)资(zī)日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势(shì)，激起了基民(mín)的(de)热(rè)烈讨(tǎo)论(lùn)，“这个日经正经不？”“还要有个跌停(tíng)板才(cái)和(hé)净值一样”“这基(jī)涨跌这么大，吓人(rén)”……到底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两大公募(mù)巨头(tóu)纷纷公(gōng)告(gào)，对(duì)公(gōng)司(sī)旗(qí)下(xià)高(gāo)溢价日(rì)经225ETF提(tí)示风险(xiǎn)，目前折溢价率已(yǐ)经大幅回落。与此同时，科创(chuàng)50、创业(yè)板(bǎn)指继(jì)续受(shòu)到(dào)资金(jīn)的青睐(lài)，今年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等(děng)净流(liú)出居前，热(rè)门板块传媒(méi)、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构看好传媒(méi)、顺周(zhōu)期板块(kuài)的长期(qī)配置(zhì)价值(zhí)。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金(jīn)两大公募巨(jù)头纷纷公告，两家公募(mù)旗下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级(jí)市(shì)场交易价格(gé)波动较大。截至5年22日，两只产品的(de)溢(yì)价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场(chǎng)交易价格溢价风险，如果(guǒ)盲(máng)目投(tóu)资，可能遭(zāo)受重大(dà)损失(shī)。

　　从两只产品的表(biǎo)现看，今年两只ETF近(jìn)日(rì)走势凶悍(hàn)，今年(nián)以来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日下(xià)午1点开(kāi)盘，两只产品溢价(jià)率都回落到(dào)4％以内，投资(zī)者的追捧热情在风(fēng)险提示后有所降温，正在回(huí)归理性。

　　而(ér)从(cóng)资金流(liú)向看，由于两(liǎng)只产品规(guī)模仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金(jīn)都不到2千(qiān)万体(tǐ)量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪日经(jīng)指数的产品共(gòng)有4只，总规(guī)模(mó)5.4亿元，今年以(yǐ)来资金(jīn)净(jìng)流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅(fú)最高的产品(pǐn)已(yǐ)经达(dá)到27％，体(tǐ)现了很好(hǎo)的(de)赚钱效应(yīng)。

　　目前，四(sì)只产(chǎn)品(pǐn)跟踪的(de)指数都是日经225指(zhǐ)数(shù)收(shōu)益率（经汇率调(diào)整(zhěng)后(hòu)），从该(gāi)指(zhǐ)数表(biǎo)现看，今年也(yě)大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚(yà)太市场高居前列。

　　一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理告诉(sù)记(jì)者，日经ETF跟踪的指数(shù)近期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀(xī)利，叠(dié)加产品流通(tōng)盘不够大，短期内(nèi)受到资金的净买入，产生(shēng)了供(gōng)不应求的情况，就会推高(gāo)二级(jí)市(shì)场价(jià)格，让价格走在指数(shù)涨(zhǎng)幅的前面(miàn)，这个情况(kuàng)就会产生基金(jīn)产品的(de)高溢(yì)价。

　　“日(rì)经(jīng)ETF的底层资产是跟踪(zōng)日(rì)经225指数表(biǎo)现的，如果短期出现(xiàn)高溢价，也就意味着当前(qián)的价(jià)格超出了指数的(de)涨幅(fú)，未来会(huì)回归到指数(shù)正常(cháng)走势(shì)和涨跌幅的(de)状(zhuàng)态，也就是会逐(zhú)渐消除溢价。而高溢(yì)价(jià)回归的(de)过程(chéng)，就会产生二级市场价格的下跌，因此(cǐ)，建议投(tóu)资(zī)者不要盲目买入高溢价品种(zhǒng)，避免下跌(diē)风险。”该基金经理称。<侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类/p>

　　而从日本股市表现看(kàn)，今年年初以来(lái)日(rì)本(běn)股市持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经(jīng)济(jì)破裂以来(lái)的最高点(diǎn)。

　　中信建投证券认为(wèi)，近期日本股(gǔ)市上涨受多重因(yīn)素驱动：一是随(suí)着美(měi)联储加(jiā)息预期下降和(hé)日央(yāng)行(xíng)紧缩预期上升，吸引国际资(zī)本回流日(rì)本市场；二是(shì)随着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济活动复苏和去(qù)年日(rì)元持续贬值，东京交易所上市公司多表现良好(hǎo)；三(sān)是今年(nián)东京交(jiāo)易所(suǒ)提出将改革公司治理(lǐ)监督机制。在这一改(gǎi)革(gé)下，预计部分低估值企业(yè)可(kě)能采取股票回(huí)购等方式提(tí)振股价，截(jié)至本周，已有价值3900万亿日元(yuán)的股票(piào)被宣布(bù)回(huí)购；四是近期部分利好消(xiāo)息带动市场情(qíng)绪(xù)。包括(kuò)G7峰会在日召(zhào)开、巴(bā)菲特赴日考(kǎo)察并(bìng)表示(shì)大举投资日(rì)本股市等(děng)，推动市场对日本股市的整(zhěng)体情绪提振。

　　也(yě)有(yǒu)基金经理提(tí)示短期过快(kuài)上涨带来的(de)投资风险，并(bìng)提示投资者，海外投资可能(néng)会涉及(jí)相关的汇率风险，对相关(guān)市场熟悉程度不(bù)高等问题，建议投资者在自己能(néng)力(lì)圈(quān)内投资，避免盲目追(zhuī)高(gāo)带(dài)来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续受青(qīng)睐

　　创业板ETF净流入资金(jīn)已达(dá)165亿

　　除(chú)了关注市场(chǎng)热点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日收盘(pán)，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去(qù)年(nián)末规模新增(zēng)1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨(zuó)日(rì)净申购(gòu)份额13.23亿份，按照(zhào)区间(jiān)成交均价测算，净流入资金微增(zēng)3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资(zī)金净流入(rù)方向来(lái)看(kàn)，资金净流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入都是(shì)3.39亿元，位居行业前列。另外(wài)，侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类易方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游(yóu)戏、证券(quàn)ETF等净流入资金居前，都超过了(le)2亿元资金(jīn)体量。另(lìng)外(wài)，触底反弹的(de)医(yī)药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金(jīn)相(xiāng)对居前。

　　拉(lā)长时(shí)间看，今年以来(lái)净流(liú)入资(zī)金(jīn)最多的是易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居(jū)行业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元，都位(wèi)居行(xíng)业前列。

　　而今(jīn)年景气度(dù)回升的半导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力的(de)医疗、恒生互联网等，也都受到资金的追逐(zhú)，净流(liú)入资金都在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指数的“越跌越买”，华安(ān)基金指数与量化投资部(bù)表(biǎo)示，随着前(qián)期创业板50指(zhǐ)数的(de)回调，当前估值已(yǐ)来到30倍的历史低位区(qū)间，且一季报显示(shì)成分股净利润同比增长52.69％，基本面(miàn)向好趋势明显，持续(xù)关注板块趋势反转机会。

　　该机(jī)构分(fēn)析，在(zài)政策层(céng)面，4月(yuè)底的政治局会(huì)议提出“要夯(hāng)实科技自立(lì)自强根基，培育壮大新(xīn)动能。要巩固和扩大新能源汽车(chē)发展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能(néng)等设(shè)施建设和配套电网(wǎng)改造。要重(zhòng)视通用人工智能发展，营造创新生态，重(zhòng)视(shì)防范风(fēng)险”，这宣示着国内(nèi)经济发展动(dòng)能要加快转变，新能(néng)源及人工智能将(jiāng)是经济转型的两(liǎng)大动(dòng)能，汇聚战(zhàn)略性新兴产业的创业板持(chí)续受益(yì)于政策(cè)红利，该(gāi)机构建议(yì)关注创(chuàng)业板50指数的(de)投资机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而(ér)从资金净流出方(fāng)向(xiàng)看，表现(xiàn)相(xiāng)对强势的(de)上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当日基金份额流失(shī)4亿份，资金净(jìng)流出超过11亿元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等(děng)近期出现阶(jiē)段性行情的板块(kuài)，遭遇资金的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒(héng)生(shēng)科技ETF等(děng)多只产(chǎn)品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年(nián)以来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿体(tǐ)量的(de)资(zī)金净流出。上证(zhèng)50ETF也(yě)有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流(liú)出资金24亿元，位(wèi)居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也(yě)出现越涨越卖(mài)，整体资(zī)金净(jìng)流出位居前列。

　　虽然部分热门主题行业(yè)的资金(jīn)出现流(liú)出，但部分机构仍建议(yì)从(cóng)中长期角度，观察各类板块(kuài)的投(tóu)资(zī)机会(huì)和行情(qíng)演绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计复苏仍是中(zhōng)国(guó)经济中长期的趋势，但市场展(zhǎn)现出更多结(jié)构性(xìng)机(jī)会，当前(qián)市场对题材的追捧(pěng)热度(dù)仍持续偏高(gāo)。“传(chuán)媒板(bǎn)块近期跌幅居(jū)前(qián)，主(zhǔ)因前(qián)期涨幅较大，炒作有逐步退潮(cháo)趋势。”

　　短期(qī)内，中欧(ōu)基(jī)金建议继续关注资金合力最强的人工智能与央企相关(guān)品种，中期在(zài)市场炒作热度回落、且经(jīng)济复苏趋(qū)势确(què)立后关注“顺周期”板块(kuài)的整体机会，尤(yóu)其(qí)是大(dà)众消费等领(lǐng)域；而长期来看(kàn)，可(kě)以积极关注数字化对生产力(lì)的提升，重点关(guān)注计算(suàn)机、互联(lián)网和传媒等行业。

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