今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之下(xià)，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基金，一季度(dù)主要(yào)投资(zī)在人(rén)工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了(le)市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理(lǐ)的(de)关(guān)注目(mù)光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的(de)人(rén)工智(zhì)能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端的积(jī)极布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)基金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的(de)持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进(jìn)行了较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)外(wài)，其(qí)他重(zhòng)仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没有保持(chí)去(qù)年(nián)底的(de)高仓(cāng)位，一(yī)季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四(sì)季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平(píng)，去年三(sān)季(jì)末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股(gǔ)票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的另外(wài)一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一季报(bào)中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的(de)市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领域(yù)，在(zài)一季(jì)度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了(le)穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面(miàn)加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的配合(hé)下(xià)，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制程的扩产造(zào)成了一(yī)定的(de)影响，但是(shì)另外一(yī)个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多来(lái)自于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报基金(jīn)的(de)话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一(yī)季度规(guī)模(mó)均出现上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的总规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对(duì)对(duì)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润(rùn)基金一季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威(wēi)视(shì)的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提(tí)提供以芯片(piàn)为基(jī)础的解(jiě)决(jué)方案，目前(qián)主要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的(de)时间(jiān)就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第(dì)七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一(yī)季度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了(le)加仓(cāng)半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较(jiào)多(duō)，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较(jiào)高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香(xiāng)港股票(piào)市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可(kě)选消(xiāo)费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的股份(fèn)、希(xī)望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏(sū)预期大概率偏弱的(de)判(pàn)断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造(zào)业(yè)，增持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩(jì)拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度(dù)超出了我们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较为(wèi)显著的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的p>

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