自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个月(yuè)全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人(rén)士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市(shì)场对(duì)上(shàng)述板块投资(zī)价(jià)值的认(rèn)可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势(shì)投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资(zī)金(jīn)持(chí)续流入(rù)科伊拉克是不是被灭国了创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期(qī)拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板(bǎn)块业(yè)绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此同(tóng)时新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步分析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的利(lì)润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处于(yú)历史较低(dī)水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金(jīn)经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经(jīng)过了(le)三年的(de)估值回归，很多公司(sī)的(de)估值(zhí)与(yǔ)成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间(jiān)，半(bàn)导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23伊拉克是不是被灭国了个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过(guò)202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备(bèi)较强(qiáng)的大(dà)宗商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求(qiú)的错(cuò)配使得存储(chǔ)行(xíng)业(yè)具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度量(liàng)价(jià)持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会(huì)需(xū)要看到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子(zi)大概率(lǜ)在二季度(dù)及二(èr)季度(dù)以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗(luó)英(yīng)宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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