本(běn)周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金(jīn)产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北(běi)交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持(chí)续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金公(gōng)司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基(jī)金(jīn)旗(qí)下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现(xiàn)业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正收(shōu)益(yì)，平(píng)均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成(chéng)立(lì)，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看(kàn)，北交所很(hěn)多优质企业(yè)的估(gū)值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续(xù)释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公(gōng)司(sī)净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均(jūn)实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年内均斩获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内人士认为(wèi)，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是(shì)市(shì)场本身(shēn)较(jiào)差的流(liú)动性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满(mǎn)信心，信(xìn)心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们(men)发现很多北交所公司(sī)今年(nián)以来(lái)依然(rán)延(yán)续了较(jiào)快的增长速度，发展整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增(zēng)长进一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去(qù)年四季(jì)度(dù)以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业(yè)务(wù)细则(zé)》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对(duì)这个市场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其(qí)中不乏(fá)优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加对(duì)整个市场的(de)流动(dòng)性(xìng)造(zào)成一(yī)定的扰动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是(shì)市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期(qī)，上(shàng)市股票数量还不够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断(duàn)推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体(tǐ)系修(xiū)复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股中(zhōng)尚(shàng)拥有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大(dà)市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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