全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其(qí)向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其(qí)第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股(gǔ)持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末(mò)的持仓(cāng)曝(pù)光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音观策略基(jī)金(jīn)，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时(shí)也积(jī)极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组(zǔ)合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发(fā)现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)减(jiǎn)持的(de)标的相对较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了(le)先锋领航(háng)富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元(略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其(qí)特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从(cóng)去(qù)年年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的(de)开(kāi)端，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日(rì)益(yì)重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席(xí)投(tóu)资官(guān)鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于(yú)目(mù)标水平，美国和其他西方经(jīng)济(jì)体处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的(de)负面(miàn)影(yǐng)响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一(yī)切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡(héng)将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的(de)经济更(gèng)加(jiā)接近于(yú)均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力(lì)产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西(xī)方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资(zī)产持有现金(jīn略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音)。紧(jǐn)缩政策(cè)推(tuī)高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极(jí)有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶(jiē)段出现(xiàn)。与西(xī)方(fāng)国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家(jiā)和地(dì)区处(chù)于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货(huò)币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其(qí)官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激(jī)政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不(bù)收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美(měi)联储加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义支出(chū)已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第(dì)一共和银行(xíng)被(bèi)接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和债券收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国可能需(xū)要(yào)（也可能不需(xū)要(yào)）进一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势(shì)再(zài)做出决策。

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