五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接管(guǎn)了第一共和(hé)银行(xíng)，这是(shì)本轮美国(guó)银行业(yè)危机中第四家倒(dào)下的银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史上第二大(dà)的破(pò)产银行。此前我(wǒ)们(men)多次强(qiáng)调(diào)，美国银行业危机远未(wèi)结(jié)束(shù)，只是暂时止血而已。现在(zài)来看，第一(yī)共和(hé)银(yín)行又倒(dào)下(xià)了。随着经济(jì)的衰退，银行的资(zī)产(chǎn)将持续减值，高息(xī)又会令其(qí)成本抬升(shēng)，银行的(de)经营将持续(xù)恶(è)化，新一轮银(yín)行业危机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美(měi)国债(zhài)务上限问题再(zài)度成为(wèi)焦点，美国政府债务(wù)规(guī)模(mó)将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法(fǎ)定限额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提高债(zhài)务上限，避(bì)免政府(fǔ)部门停摆及可能(néng)出现的债务(wù)违(wéi)约。当地时间4月26日，美(měi)国国(guó)会众议院(yuàn)投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上(shàng)限(xiàn)将提(tí)高(gāo)1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控(kòng)制在(zài)1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条件的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)打消违约的可(kě)能性(xìng)，并解(jiě)决债(zhài)务上限问题。两党在提(tí)高债务(wù)上限问题(tí)上分歧(qí)很大，陷入僵局(jú)，这加剧了(le)美债(zhài)违约(yuē)的风险。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员(yuán)，她(tā)在信中表示，美国政府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生债务违约(yuē)，这将是美(měi)国历(lì)史上(shàng)的首(shǒu)次(cì)债务违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意(yì)味(wèi)着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大(dà)。如(rú)果美元(yuán)霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀起去(qù)美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但(dàn)新债没人(rén)买了，也就玩儿(ér)不转了，最终(zhōng)债务违约就(jiù)只(zhǐ)是(shì)时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在(zài)路(lù)上，有全球经济“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年(nián)贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高(gāo)，而且(qiě)是自2008年全(quán)球金(jīn)融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度(dù)出现贸(mào)易逆差(chà)。今年第一季(jì)度韩国出口(kǒu)同比下降12.清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王6％，至1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于芯片出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩国(guó)出口较去年(nián)同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国(guó)出口五分之一(yī)的半导体项目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储器芯(xīn)片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个(gè)人掌握(wò)的实时全球(qiú)经济数据可能比任何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质(zhì)是债务危机(jī)，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺(cì)激经济增(zēng)长，而(ér)还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景(jǐng)下(xià)，偿债成本上升，资产(chǎn)价格(gé)下跌，违约率就将激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债(zhài)务(wù)总量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量(liàng)达到(dào)300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球(qiú)债务规(guī)模是(shì)2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦(dàn)爆(bào)发，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再(zài)创新(xīn)高，但次日即(jí)大幅回落(luò)，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看，标普指数是大级别的(de)B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是(shì)月(yuè)线(xiàn)级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预(yù)示见顶(dǐng)的可能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王高(gāo)位，这一次(cì)见(jiàn)顶很可(kě)能(néng)是历史(shǐ)性的大(dà)顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我(wǒ)们已经强(qiáng)烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出(chū)现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但(dàn)目(mù)前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可能跌破(pò)40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮(lún)下跌可(kě)看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不(bù)了，但也不(bù)会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个(gè)机会已经很久了，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由于(yú)美(měi)联储的(de)无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂(jì)毒(dú)药(yào)，迟(chí)到(dào)的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将是对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百年大(dà)变局不是说着玩儿的(de)，我们(men)将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机(jī)在哪(nǎ)里？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被(bèi)质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当(dāng)你认为它要出现的时候，最终却(què)发现它还是没有来，总(zǒng)是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但无论(lùn)如(rú)何(hé)，我一直都相(xiāng)信超(chāo)越08年的世纪金(jīn)融危(wēi)机一定会爆发，我会(huì)像等初恋一样去等待(dài)它的(de)到(dào)来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风(fēng)，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握(wò)着星火等在至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿(càn)烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它的(de)腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命(mìng)啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不(bù)想看燕子归来？如(rú)果(guǒ)都回(huí)不(bù)来，那(nà)么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一(yī)定要(yào)看到花开，你一定等(děng)燕子(zi)归来(lái)，想着他(tā)们(men)都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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