公(gōng)募基金一季报募集(jí)披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季(jì)报进入密(mì)集披(pī)露(lù)期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和(hé)投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模超880亿元，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤(kūn)加(jiā)仓中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德(dé)。另一(yī)位700亿级基金经理谢治(zhì)宇(yǔ)则(zé)加(jiā)仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精(jīng)选、易方达优质企业三年(nián)持有、易方达优质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基(jī)金管理(lǐ)规模超(chāo)越(yuè)葛兰(lán)，再度(dù)成为主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度(dù)末保持(chí)了高仓位运作，4只基金的权(quán)益(yì)资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基(jī)金股票仓位基(jī)本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加了消费等(děng)行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收(shōu)益，基(jī)金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大(dà)的(de)基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分别(bié)为(wèi)：贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季(jì)度易(yì)比较长的古诗词，比较长的古诗10句方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入(rù)了易方达(dá)蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一(yī)季度(dù)还(hái)减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面(miàn)，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面价值(zhí)投资很吸引人的一点是(shì)，投资者可以用很长(zhǎng)一(yī)段时间(jiān)来充分观(guān)察(chá)公(gōng)司(sī)的发(fā)展，等到(dào)它(tā)们用事实(shí)证明自己的成功(gōng)和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再买入也不迟(chí)。基本面(miàn)价值投(tóu)资的优势之一(yī)在于可积累性(xìng)。如果(guǒ)只是针对某一(yī)次投(tóu)资，积累的重(zhòng)要(yào)性可能(néng)并不显著(zhù)。但(dàn)如(rú)果将投(tóu)资贯穿一生(shēng)，并将长期复合回报(bào)作为终级目(mù)标，可积累性就是(shì)这一(yī)目标的最重要保障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在(zài)坡(pō)上(shàng)“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻(xún)找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘(liú)彦春管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是(shì)刘(liú)彦春管理的规模最大的基(jī)金，一(yī)季度末(mò)规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额(é)净(jìng)值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长保持(chí)高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五(wǔ)粮液(yè)、中国(guó)中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药(yào)明康德、山西(xī)汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变动(dòng)情况来看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在(zài)基金一季报中指出(chū)，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今(jīn)年主要(yào)宏观背景。经济运(yùn)行正常化需(xū)要(yào)一个过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产负债表(biǎo)、修(xiū)复信(xìn)心。随着(zhe)经(jīng)济逐步正常(cháng)化(huà)，居民消费信(xìn)心(xīn)回升、超额(é)储蓄(xù)下(xià)降是必然事件，消(xiāo)费今(jīn)年大概率超预期(qī)回升(shēng)。就近期(qī)公布(bù)的社融和地产数据分(fēn)析(xī)，二季(jì)度A股盈利增速有望进入上行(xíng)周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继续关注(zhù)整个经(jīng)济(jì)体(tǐ)发展(zhǎn)状况之外，可以(yǐ)将目光(guāng)更(gèng)多放在微观企业(yè)层面。可以看到很(hěn)多公(gōng)司在过去(qù)几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观(guān)数(shù)据(jù)，多看看(kàn)微观企业变化可以让(ràng)内心更(gèng)加平(píng)静。我们对(duì)全年(nián)股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)有(yǒu)信心(xīn)，未(wèi)来将继续保(bǎo)持合(hé)同约(yuē)定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春(chūn)进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智(zhì)能相关产业链

　　一(yī)季度末(mò)，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期内均实(shí)现了正收(shōu)益。

　　其比较长的古诗词，比较长的古诗10句中，兴(xīng)全(quán)合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季度基(jī)金份额净值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十(shí)大重仓股分别(bié)为三安光电、海康威视(shì)、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十(shí)大持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，一季(jì)度(dù)兴全(quán)合润加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓(cāng)三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友股份(fèn)等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全(quán)合润一季报中(zhōng)指出，今年(nián)一季度疫(yì)情对经济的影响基本消比较长的古诗词，比较长的古诗10句除，整体经济逐步(bù)回(huí)到(dào)复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策落实与全(quán)球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽然海外(wài)银行出现了(le)阶段(duàn)性危机，但各国政府(fǔ)较为(wèi)迅速地采取了对应(yīng)措施(shī)，接管相关银行(xíng)，市(shì)场情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金(jīn)报告(gào)期内对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示(shì)。

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