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鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范式(shì)之(zhī)一：低估值、高(gāo)分红

　　低估值、高(gāo)分(fēn)红，是包括(kuò)能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营商在内的“中特估”方(fāng)向(xiàng)最鲜明的共同特征：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商PB估值分别处(chù)于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位(wèi)。而即便经历(lì)年初以来的(de)大幅上(shàng)涨(zhǎng)后，当(dāng)前这些(xiē)板块估值仍处于(yú)历史平均水平附(fù)近。2）与此同时，能源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商股(gǔ)息率(lǜ)显著高(gāo)于(yú)市场整体，较高的分红(hóng)也成为其进可攻、退可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资(zī)范(fàn)式之(zhī)二：政策的持续支(zhī)撑(chēng)和催化

　　政策持续支撑和(hé)催化，成(chéng)为“中特估”中“一带一(yī)路”和运营商板块(kuài)修复的(de)重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路”十周年(nián)之际，从(cóng)沙(shā)伊和解、中俄深化合作联合(hé)声明、中巴联合声(shēng)明(míng)等，以及后续5月召开在即的第三届“一带(dài)一路”国鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读(guó)际合(hé)作高峰(fēng)论坛，“一(yī)带一(yī)路”相关利好不断，板块(kuài)行情得到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上(shàng)升(shēng)为国家战略，相关政策密集出(chū)台(tái)。今年国务院改组又新(xīn)设国家数据(jù)局。运营商作为“数字经济”的基(jī)础设施，持续(xù)得到(dào)催化(huà)。

　　三、“中特估(gū)”投(tóu)资范式之三：景气修(xiū)复预期

　　2023年中国复苏+人民币升(shēng)值的全(quán)年宏(hóng)观主线(xiàn)驱(qū)动盈利(lì)能力(lì)修(xiū)复，带(dài)动能源(yuán)链(liàn)整体性上涨。1）能源产业链作为原材料高度依赖(lài)海外供(gōng)应(yīng)、同(tóng)时下游需求(qiú)基本(běn)集中在国内市(shì)场(chǎng)的方向之一，将充分受益于(yú)人民币升值的宏观趋势(shì)。2）中(zhōng)国经济复苏，下游(yóu)领域需求预(yù)期回暖，能源产业链(liàn)尤其是行(xíng)业(yè)龙头(tóu)盈利已(yǐ)在修复。

　　四、沿着三条投资范(fàn鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读)式，“中特(tè)估”重(zhòng)点(diǎn)关注哪(nǎ)些方(fāng)向？

　　除(chú)了(le)能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商等(děng)之(zhī)外(wài)，当前我们建议关注(zhù)机械(xiè)（造船）、交运（公(gōng)路(lù鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读)、铁(tiě)路、港(gǎng)口）、大型银行(xíng)等细分方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船(chuán)舶(bó)制造业作为国家(jiā)重点支持的战略性产(chǎn)业(yè)之一，近年(nián)来经历了行业(yè)调(diào)整和产能(néng)过剩的困(kùn)境，但近(jìn)期板块景气已在改善(shàn)：一方面，随着全球航运市(shì)场需(xū)求(qiú)正在(zài)增长，带来(lái)包括化(huà)学品船与成品油轮(lún)船的订单大(dà)幅提升。另一方面，国(guó)企改革推动造(zào)船企业重(zhòng)组(zǔ)整(zhěng)合和产能优化之(zhī)下(xià)，国(guó)内(nèi)船舶(bó)制造业已(yǐ)在(zài)逐步实现结(jié)构调(diào)整和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五一期(qī)间各项数(shù)据恢复良(liáng)好。业绩确定性强，承诺高分红(hóng)，类债属(shǔ)性突出。经济(jì)增速下行(xíng)，高速公路、铁路、港口资产稳健性凸(tū)显，业(yè)绩成长及确定(dìng)性较高(gāo)。同时(shí)近几年，高速公(gōng)路及(jí)铁路板块上市公司更加注重投资人(rén)回报，多家公司发布(bù)股(gǔ)东回报(bào)计划，大幅(fú)提高分红(hóng)比(bǐ)例以及(jí)承诺未来几年高分红水平，给投资人带(dài)来确(què)定性的高股息回报。

　　3）大型银(yín)行：经(jīng)济(jì)复苏大背景下融(róng)资需求回暖，基本(běn)面(miàn)有支撑，板(bǎn)块(kuài)估值(zhí)也具(jù)备修复(fù)空间。2023年以来，信贷需(xū)求(qiú)连续三个月超预期(qī)回暖，在稳增(zēng)长(zhǎng)和(hé)扩投资的政策基调(diào)下，后续(xù)信贷、社(shè)融仍(réng)有望平(píng)稳增长。此外，作为业(yè)绩稳定(dìng)且高分红(hóng)的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的(de)较低位置，修(xiū)复(fù)空间较大。