近期市场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有(yǒu)距离，但(dàn)部(bù)分资(zī)金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗德国(guó)际精选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也(yě)加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华和施(shī)罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材(cái)料中并(bìng)未解释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动(dòng)车供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个方面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者(zhě)提(tí)供(gōng)了(le)重要(yào)的(de)机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车(chē)价(jià)值链的供应方面是(shì)全球的(de)领导者，同时中国对成(chéng)品车辆(liàng)的(de)需(xū)求方面也占据(jù)重要(yào)地(dì)位。可(kě)能很(hěn)多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是(shì)全(quán)球电动车基础设施最(zuì)完善(shàn)的国(guó)家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公司正在(zài)在各自(zì)的领域(yù)中建(jiàn)立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全(quán)球范围(wéi)内继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协会）近日发布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位(wèi)置(zhì)是令(lìng)人羡(xiàn)慕(mù)的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安全(quán)性、生命(mìng)周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业(yè)发展(zhǎn)与(yǔ)政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来(lái)考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例(lì)如，若(ruò)未(wèi)来(lái)新的电池技术(shù)出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大(dà)通旗(qí)舰基(jī)金“摩(mó)根基(jī)金(jīn)-中国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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