财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的(de)反弹，据上海钢联发(fā)布数据显示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企稳四个交(jiāo)易日后价格(gé)连(lián)续两日上涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强(qiáng)势，融捷股份一(yī)度涨(zhǎng)停，雅化集(jí)团和永兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和(hé)盛新锂能一(yī)度涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是(shì)上海(hǎi)车展有(yǒu)望带动购车需求预期的提振。乘联会秘(mì)书长(zhǎng)崔东树表示，上海梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市车(chē)展将让消(xiāo)费者感受到汽车(chē)消费的(de)火热，提(tí)升消费信心，也提振士气。国泰(tài)君安表示，此(cǐ)前车企大幅降价导致消费(fèi)者(zhě)对电动(dòng)车的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需求(qiú)回(huí)暖。

　　有电池企业人士(shì)提到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈(tán)价策(cè)略上以企(qǐ)稳为(wèi)主，不太可(kě)能进行降价。但未来，止跌信(xìn)号能否持续(xù)稳定，受多方因素(sù)影响(xiǎng)。有(yǒu)产业(yè)人士分析称，乐(lè)观来看，国内(nèi)动力电(diàn)池厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复(fù)至健康水平，并带动上游材料采购(gòu)，进(jìn)而对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电(diàn)池(chí)龙头(tóu)企(qǐ)业5月份的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些(xiē)中小企业由于前期基数较低(dī)，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的(de)业(yè)绩说明会上表(biǎo)示，5月份开(kāi)始会全面恢复生(shēng)产，排产相比(bǐ)一季度会有明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场(chǎng)需求回暖(nuǎn)已是大(dà)势(shì)所(suǒ)趋。

　　另有观点认(rèn)为(wèi)，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶段性反(fǎn)弹还是(shì)底部反转，目前(qián)仍难以判(pàn)断。“一方面需要(yào)观察(chá)下游库(kù)存(cún)状况，另(lìng)一方(fāng)面还需要(yào)看终(zhōng)端(duān)需(xū)求是(shì)否真正回暖(nuǎn)，”华南(nán)一家主流锂盐厂商(shāng)内部人士此(cǐ)前对财联社记者表示。该(gāi)人士表(biǎo)示，电池厂商实(shí)际上(shàng)从去年四(sì)季度开始便启动大规模去库存举措，这一(yī)举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬(xún)以后，相关(guān)电池(chí)厂(chǎng)商提到(dào)，目(mù)前库存已恢复至(zhì)健康水平，此前暂停的(de)产线也已经(jīng)逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库(kù)存，有业内人士直(zhí)言，相关(guān)库(kù)存(cún)基(jī)本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的风向标，宁德时代一季度(dù)报告显示，其(qí)库存金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。从绝对(duì)金额(é)来看(kàn)，宁(níng)德(dé)时代(dài)的库存已经退(tuì)回到2022年第一季度的水(shuǐ)平(píng)。材料价格和库存水平(píng)，两项关键的(de)指标也构成(chéng)锂电产业走(zǒu)向的关键，随价格企稳以(yǐ)及库存水平恢(huī)复健康，将(jiāng)带动锂(lǐ)电产(chǎn)业恢复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲(bēi)观者全(quán)年(nián)看跌至(zhì)10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸锂价格在不到(dào)半年时(shí)间跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引起(qǐ)了市(shì)场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟2023年度(dù)大会上(shàng)，中国汽车工(gōng)业协会常务副会长(zhǎng)付(fù)炳锋指出，国内动力电池行业仍然存(cún)在(zài)一些问题，包括电池产(chǎn)业链分(fēn)工(gōng)，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大(dà)幅下降也不是正常的(de)现象，”他直言。在(zài)他看(kàn)来，原(yuán)材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业要以之(zhī)前大(dà)幅涨价为教训，保(bǎo)证价值链的合理分配(pèi)，避免大起大落。

　　据财(cái)联(lián)社不完(wán)全梳理(lǐ)，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势进行预(yù)判并阐述具体逻辑(jí)，汇(huì)总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验证锂电产业拐点(diǎn)或已(yǐ)经到来(lái)。分析人(rén)士指出(chū)，此前锂电产(chǎn)业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅(xùn)速从而(ér)在需求表(biǎo)现上(shàng)提(tí)前透支碳酸锂的未(wèi)来增长空(kōng)间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中(zhōng)游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游(yóu)材料价格变(biàn)化来看，近期(qī)碳酸锂价格率先实(shí)现反弹。更值得注意的是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链，包括六氟磷(lín)酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也(yě)出现企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游(yóu)电池厂商的库存(cún)也已经逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康水平。据(jù)高工锂电了解，目(mù)前中游电池厂商库存水(shuǐ)位(wèi)回退，此前部分(fēn)电池厂商暂(zàn)停的生产线已(yǐ)经重启生产。在采(cǎi)购(gòu)方面，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重启订(dìng)单，带动产(chǎn)业(yè)需求回暖。从终(梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市zhōng)端新能源(yuán)汽车市场表现(xiàn)上看，年(nián)初(chū)的(de)市场(chǎng)恐(kǒng)慌情绪主要来自车市的需求腰(yāo)斩。但(dàn)从(cóng)整体一季(jì)度新(xīn)能(néng)源汽车销量数(shù)据(jù)来看(kàn)，其月销(xiāo)量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过往(wǎng)年。随着二三季度(dù)到来，车(chē)市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一(yī)步带动(dòng)锂电产业(yè)中(zhōng)上游的订单(dān)需求。加上(shàng)5月份(fèn)临近，企(qǐ)业重新开启月度采(cǎi)购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可(kě)能会有回涨的(de)空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历本轮(lún)碳(tàn)酸(suān)锂价格的(de)暴涨暴跌(diē)，电池厂商对(duì)于碳酸锂真实的供给情况更(gèng)加(jiā)清晰，市(shì)场预期回调下，电池厂(chǎng)商在(zài)价格(gé)谈判上会更(gèng)加谨(jǐn)慎。同时电(diàn)池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的(de)议(yì)价(jià)权(quán)。电池回(huí)收(shōu)端，邦普、格林美(měi)、天奇(qí)股份、华(huá)友钴业等企(qǐ)业(yè)持续推进电(diàn)池回收布局，来自终端材料回收的(de)产(chǎn)能也在(zài)稳步爬坡。相(xiāng)关数据显(xiǎn)示(shì)，2025年(nián)国内(nèi)回(huí)收的(de)废旧电池的总(zǒng)量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的布(bù)局(jú)，包括宁(níng)德时代的宜(yí)春锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能的盐湖(hú)提锂项(xiàng)目均进展顺(shùn)利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之(zhī)后(hòu)，整(zhěng)个锂(lǐ)电产业的运作(zuò)模式正从(cóng)“大开大合(hé)”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原材料到电池，再(zài)到下游车企，产业链各个(gè)环节的(de)价格(gé)以及供需(xū)变化也将变得更加平(píng)衡(héng)且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认(rèn)为(wèi)，当前上游库存水平依旧处于高位，虽(suī)然需梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市求端稍有好转，但(dàn)是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一个下游获利、上游承(chéng)压的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材(cái)料(liào)的价格下跌(diē)过(guò)快，但这(zhè)并(bìng)不为业内(nèi)人士(shì)所乐(lè)见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到(dào)冲击的当属锂(lǐ)矿企业(yè)。根据藏格矿业(yè)一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨(dūn)，相比(bǐ)于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出货(huò)价格，部(bù)分锂矿企业(yè)已经出(chū)现主动(dòng)减(jiǎn)产(chǎn)的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股(gǔ)价跌停。

　　直接(jiē)生产(chǎn)、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企(qǐ)业则(zé)命运分化，大(dà)公(gōng)司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业(yè)有(yǒu)机会(huì)在价格(gé)下(xià)降周(zhōu)期中获得(dé)更多市场(chǎng)份额(é)，行业将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中(zhōng)发生过的事。而(ér)同(tóng)环节的大量(liàng)中小企(qǐ)业，尤其是最近(jìn)两年(nián)追(zhuī)高入局的新公司，则(zé)面临停产(chǎn)乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂(lǐ)业在去(qù)年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示(shì)，这一轮价格下降长期(qī)利好中(zhōng)国(guó)最大的两个(gè)锂(lǐ)盐供应商天齐(qí)锂业(yè)和赣锋锂业。它们去年的(de)净利(lì)润都超过(guò)200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪还(hái)多，其(qí)中天齐锂业净利润增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使他们(men)更能承(chéng)受价格下(xià)跌和可能的未(wèi)来亏损。这两家(jiā)公司也有行(xíng)业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的海外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在(zài)3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味着，这两家(jiā)公(gōng)司能以低于(yú)5万元/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在(zài)锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有海外(wài)矿产的分销权(quán)或开采权(quán)，交易价格也需要通过长协(xié)确定，按(àn)市价定(dìng)期调(diào)整。但(dàn)能获(huò)得上游(yóu)更低成本的资(zī)源，让(ràng)这两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并能在上游因(yīn)降价(jià)减产(chǎn)时保持产能(néng)供应。

　　锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不(bù)是一(yī)个下游获利，上(shàng)游(yóu)承压(yā)的简单故(gù)事。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的(de)下游，宁(níng)德(dé)时(shí)代理(lǐ)论上会受益，但(dàn)锂价的超(chāo)预期下跌，使宁(níng)德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另(lìng)一层影响是，宁德时(shí)代(dài)今年5月(yuè)计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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