财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸(suān)锂迎来(lái)一波久(jiǔ)违(wéi)的反弹，据(jù)上海钢联(lián)发布(bù)数据显示，4月28日(rì)电池级碳(tàn)酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五(wǔ)开始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四个交易日(rì)后价格连续两日上(shàng)涨。暖(nuǎn)意(yì)也提前传导到A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股本周三表现强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集团(tuán)和永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘(pán)中(zhōng)均涨超(chāo)5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的(de)原因(yīn)之一(yī)是上海车展有望带动(dòng)购车(chē)需求预期的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表示(shì)，上(shàng)海(hǎi)车展将(jiāng)让消费者感(gǎn)受到(dào)汽车消费的火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士气(qì)。国泰君安(ān)表示，此(cǐ)前车企(qǐ)大幅降价导致消费者对(duì)电动车的观望心态有望逐(zhú)渐改善(铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗shàn)，市场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价格已(yǐ)经逐渐(jiàn)稳定，且(qiě)在谈(tán)价(jià)策略(lüè)上以企稳为主，不太可能(néng)进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号(hào)能否持(chí)续(xù)稳定，受多方因素影响。有(yǒu)产(chǎn)业(yè)人士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力(lì)电池(chí)厂商清(qīng)库(kù)存工作(zuò)或到5月完结，届(jiè)时电池厂商(shāng)库存水平(píng)有望逐步恢复至健康(kāng)水平，并(bìng)带动(dòng)上游材(cái)料采购，进而对(duì)碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤(luó)资(zī)讯(xùn)近日调查(chá)的情况(kuàng)看，一些电池龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业5月份的排产预计将(jiāng)环比(bǐ)增长20-30％，一些(xiē)中(zhōng)小企业(yè)由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能在(zài)4月26日(rì)的(de)业绩说(shuō)明会(huì)上表示，5月份开始会全面恢复生(shēng)产，排产(chǎn)相比一季度会有(yǒu)明显的提(tí)升。由此可(kě)见，碳(tàn)酸锂市场(chǎng)需求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部(bù)反转，目前仍(réng)难以判(pàn)断。“一方面需要观察(chá)下游库(kù)存状况，另一方面还(hái)需要看(kàn)终端需求是否真正回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐(yán)厂(chǎng)商内部(bù)人(rén)士此前对财联社记者(zhě)表示。该人士表示(shì)，电池厂商实际上从去年四季度开始便(biàn)启动大规(guī)模去库存举措，这一举(jǔ)措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关(guān)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到(dào)，目(mù)前(qián)库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将(jiāng)根据(jù)公司规(guī)划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。作为锂电产业(yè)的风向(xiàng)标，宁德时代(dài)一季度报(bào)告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年(nián)第一季度的水平。材料(liào)价格和库存水平，两(liǎng)项关键的指标也构成锂电(diàn)产业(yè)走向的关键，随(suí)价格企稳以(yǐ)及库存水平(píng)恢(huī)复(fù)健康，将带动锂(lǐ)电(diàn)产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未(wèi)来锂盐(yán)价(jià)格走向(xiàng) 最乐观者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至(zhì)10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)在不到半年时间(jiān)跌去(qù)超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召开的(de)中国汽车动(dòng)力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽车工(gōng)业协会(huì)常务副会(huì)长付炳锋指出(chū)，国(guó)内动力电(diàn)池行业仍然存在一(yī)些问(wèn)题，包(bāo)括电池产业链分工(gōng)，价值(zhí)链分配问(wèn)题(tí)。“原材料(liào)短期大(dà)幅(fú)下降也不是正常(cháng)的(de)现象(xiàng)，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当涨价是正常(cháng)现象(xiàng)，行业要(yào)以(yǐ)之(zhī)前大幅涨价(jià)为教训，保证价值链的合理分配(pèi)，避免(miǎn)大起大落。

　　据(jù)财联社(shè)不完全(quán)梳理，这些业内人士和(hé)分析师(shī)近期对锂盐价(jià)格未来(lái)走(zǒu)势进行(xíng)预(yù)判并阐述(shù)具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹(dàn)为信(xìn)号，一系(xì)列(liè)的(de)数据验证锂电产(chǎn)业拐点或已(yǐ)经到来。分析人士(shì)指出(chū)，此前锂电产业进入(rù)调整(zhěng)阵痛期(qī)，主(zhǔ)要在(zài)于下游车市(shì)短(duǎn)期需求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速(sù)从(cóng)而(ér)在需(xū)求表(biǎo)现上提前透支碳酸锂的(de)未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格(gé)持续(xù)下(xià)跌，中(zhōng)游电池厂商(shāng)集体进入清库存阶(jiē)段。从上游材料价格变(biàn)化来看，近期碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格率先实现反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列材料价格也出现企稳(wěn)甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游(yóu)电池厂商的库存也已经逐步恢复至健康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前(qián)中游电(diàn)池厂商库存(cún)水位(wèi)回(huí)退，此(cǐ)前部(bù)分(fēn)电池厂商暂(zàn)停的生产线已经(jīng)重启生产。在采购方(fāng)面，电池厂商和(hé)下游车企已陆(lù)续重启订单，带(dài)动产业需求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市(shì)场表现上看，年初的市(shì)场恐慌情绪主要(yào)来自车(chē)市的需求(qiú)腰斩。但从整体一季度新能源汽车销(xiāo)量(liàng)数据来(lái)看，其月销量逐步攀(pān)升并且回暖速(sù)度(dù)超过往年。随着(zhe)二三季度到来，车市逐渐转入(rù)销售旺(wàng)季(jì)，也将进(jìn)一步(bù)带(dài)动锂(lǐ)电产业中(zhōng)上(shàng)游(yóu)的订单需求。加铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗(jiā)上(shàng)5月份(fèn)临近，企业重新开启(qǐ)月(yuè)度采(cǎi)购(gòu)谈判，行业有望迎来(lái)需求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可(kě)能(néng)会有回涨的空间，但幅度不可(kě)能太大，最多在10％左右。业内人(rén)士表示，因(yīn)为经历本轮碳(tàn)酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商(shāng)对(duì)于碳酸锂真实的(de)供给情况(kuàng)更加清晰，市(shì)场预(yù)期回调下，电池厂(chǎng)商在(zài)价格(gé)谈判上(shàng)会(huì)更(gèng)加(jiā)谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来的(de)碳酸(suān)锂供(gōng)应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂(chǎng)商(shāng)的议价权。电(diàn)池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇(qí)股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进电池回收布局，来自终端材料(liào)回收的产能也(yě)在稳(wěn)步(bù)爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商(shāng)都已完(wán)善在锂(lǐ)矿端(duān)的布局，包括宁德时(shí)代的宜(yí)春锂(lǐ)矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将进一步释放碳酸(suān)锂供给(gěi)。经历过复(fù)杂的(de)产业调整过程之后，整个(gè)锂电产业(yè)的运作模式正从“大开大合”的(de)波浪式变(biàn)得(dé)更为平滑。从(cóng)原材料到电池，再到(dào)下(xià)游车企，产业链各(gè)个(gè)环节的(de)价格以(yǐ)及供需变化也将(jiāng)变得(dé)更(gèng)加平(píng)衡且(qiě)具有可预测性。

　　然(rán)而，亦有(yǒu)空方则(zé)认为，当(dāng)前上(shàng)游库存水平依旧处于高位，虽然(rán)需求端稍有好转(zhuǎn)，但(dàn)是并不足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不(bù)是一个(gè)下游获利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳(tàn)酸锂和电(diàn)池(chí)材(cái)料的价格下(xià)跌过快，但这(zhè)并不为业内人士所乐见。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至(zhì)当(dāng)前(qián)20万元不到，价(jià)格跌(diē)去近7成，最直接受到冲击(jī)的当属(shǔ)锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨(dūn)，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳(tàn)酸锂出货(huò)价格，部分锂矿企业已经出(chū)现主动减产的情况。

　　江特(tè)电机4月24日(rì)公告，一(yī)季度(dù)营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比(bǐ)下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运分化，大公(gōng)司如天齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在(zài)价格下降(jiàng)周期中(zhōng)获得更(gèng)多市场份(fèn)额，行业(yè)将变(biàn)得更集(jí)中<铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗/strong>。这是2016年到2018年(nián)上(shàng)一(yī)轮锂价下降(jiàng)中发(fā)生过的(de)事(shì)。而同(tóng)环节的大量中小企业，尤(yóu)其是最近两年追高(gāo)入(rù)局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在(zài)去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示，这(zhè)一轮价格下降(jiàng)长期利好中国最大的两个(gè)锂(lǐ)盐供(gōng)应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的(de)净利(lì)润都超过200亿元，比中国最(zuì)大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够(gòu)厚(hòu)的血，使他(tā)们(men)更能承受(shòu)价格下跌和可能(néng)的未来亏损。这两家(jiā)公司也有行业(yè)里最优的成(chéng)本(běn)。赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)、天齐(qí)锂业等公司(sī)入股的(de)海外锂矿资源开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但这并不(bù)意味着(zhe)，这(zhè)两家公司能(néng)以(yǐ)低于5万元/吨的价格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海外(wài)矿产(chǎn)的分销权或开采权，交易(yì)价格也(yě)需要通过(guò)长协确定，按市价定期(qī)调整。但(dàn)能获得上游更低成(chéng)本的(de)资源，让这两家(jiā)大(dà)企业(yè)更能(néng)容忍(rěn)低价，并(bìng)能在上游因降价减产(chǎn)时保(bǎo)持产(chǎn)能供应。

　　锂(lǐ)价超(chāo)预期下(xià)跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁(suǒ)反应，并不是(shì)一个下游获(huò)利，上游承压(yā)的简单故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理论上会受益，但(dàn)锂价(jià)的超预(yù)期下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提(tí)出的 “锂矿(kuàng)返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的(de)碳酸锂价(jià)格绑定一些车企的三年(nián)长(zhǎng)单(dān)。另一(yī)层影响是，宁德时(shí)代今年5月计划(huà)投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。