本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网(wǎng)监(jiān)测(cè)数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱(ruò)，二(èr)季度以来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价格形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而(ér)远月合约开(kāi)始计价(jià)终端(duān)需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风(fēng)险冲(chōng)击(jī)，黑色(sè)系(xì)期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的(de)不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对(duì)补库(kù)不应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一(yī)季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量(liàng)近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下(xià)调(diào)压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持下降态势(shì)，不(bù)过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个(gè)港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库(kù)存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调压(yā)力，维持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有增(zēng)加(jiā)。综合(hé)来(lái)看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大起小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依(yī)然(rán)承压。持续(xù)调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释放，下行(xíng)节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)剧(jù)。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今年大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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