5月(yuè)迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人工智能(néng)、消(xiāo)费(fèi)、新能源(yuán)等板块(kuài)看(kàn)法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了(le)154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是(shì)5月机构人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度(dù)与中特估概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关(guān)注(zhù)度提(tí)升(shēng)最(zuì)为明显，计算(suàn)机板块(kuài)关注(zhù)度则快速(sù)下降，这也与4月份行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传(chuán)媒(méi)板块率先突破(pò)，可(kě)能(néng)会成为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的那(nà)个。珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？p>

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)的(de)珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标(biāo)的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以上的(de)机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要(yào)是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收(shōu)益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的(de)金股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多(duō)数持(chí)保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份(fèn)的(de)投资方向做(zuò)了(le)预判(pàn)，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券商们(men)对五月(yuè)的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多的行业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地(dì)产股的走势(shì)机构有分(fēn)歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期权则因(yīn)有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票(piào)投(tóu)资(zī)的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代投(tóu)资(zī)理论，但又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其他年份均现下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价格(gé)风险的(de)容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口重回(huí)下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊的(de)经(jīng)济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市(shì)场依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长期(qī)看二级市场估(gū)值体系国际化(huà)是趋势，优(yōu)质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会(huì)带来经济收(shōu)缩压力，增(zēng)资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出现(xiàn)持续(xù)或(huò)者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着(zhe)流(liú)动(dòng)性出现(xiàn)主动式(shì)改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期(qī)影(yǐng)响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季(jì)度投资策(cè)略观(guān)点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食(shí)品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月(yuè)市(shì)场环境，一些积(jī)极因素(sù)正出(chū)现，将(jiāng)给市(shì)场带来一(yī珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？)些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变(biàn)。短期市场下跌后(hòu)5月(yuè)有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而实际(jì)政策效果难以对冲来(lái)自房地产等(děng)领(lǐng)域带(dài)来的经济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能(néng)下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构调(diào)整(zhěng)依(yī)然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全(quán)面放松的情况(kuàng)下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下(xià)跌格(gé)局。

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