钠(nà)电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨(kuà)界还是(shì)奢望(wàng)，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似乎已经给(gěi)出注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年6月以来(lái)，萦(yíng)绕在(zài)键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的(de)最(zuì)大议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想的题(tí)材搭配公(gōng)司释放钠电池(chí)项目进展(zhǎn)的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在(zài)4个多月时(shí)间极速(sù)腰(yāo)斩。即便是(shì)3月(yuè)末扔出30亿元定(dìng)增预案(àn)投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电(diàn)池(chí)项目，传艺科(kē)技(jì)也只收获了短暂的(de)上涨，而后(hòu)再未掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股(gǔ)价过山车式(shì)的涨跌折射(shè)的是市(shì)场对传(chuán)艺科技高调跨界钠(nà)电赛(sài)道故事的(de)怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下(xià)行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过(guò)往投资计划频(pín)频“跳票”、实(shí)际效益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽(yá)，但由于(yú)钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量密度(dù)较(jiào)低，导致其研(yán)发进度大大落后于了锂(lǐ)电池(chí)。直(zhí)到(dào)2020年(nián)后(hòu)，随着钠电关键技术完成突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之(zhī)一(yī)重回人们重(zhòng)视(shì)。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推(tuī)出第一代(dài)钠(nà)离子(zi)电(diàn)池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口带到了A股市(s张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语hì)场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚间高(gāo)调(diào)宣布入(rù)局。彼(bǐ)时的公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，公司(sī)拟(nǐ)投资3000万元通过(guò)全资子公司江(jiāng)苏智纬电子科技有限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人(rén)杨(yáng)磊和杨崇义(yì)合作设立控股(gǔ)孙(sūn)公(gōng)司(sī)江苏传艺(yì)钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析(xī)师和个(gè)人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一(yī)期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电(diàn)话(huà)，股价更加疯(fēng)涨(zhǎng)。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科(kē)技(jì)宣(xuān)布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停(tíng)板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语="股价(jià)飙涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩，穿透传(chuán)艺(yì)科技(jì)54亿跨(kuà)界钠电池的野望 | 钛媒(méi)体深度" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422124805868.jpg">

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价(jià)的前车在(zài)前，传艺科技开(kāi)始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而(ér)公司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日(rì)盘(pán)中，公司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较(jiào)于跨(kuà)界(jiè)钠电池(chí)前10元/股(gǔ)左右的(de)温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉(diào)头向(xiàng)下，无论其如何发布“利(lì)好”消息，股(gǔ)价(jià)也再难掀(xiān)大(dà)风浪，反而(ér)随着时间的推移，迅(xùn)速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月(yuè)时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务(wù)未(wèi)来规划、技(jì)术水平等涉及公司经营的(de)重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通(tōng)过《关于对深(shēn)圳证(zhèng)券交(jiāo)易所关注函回(huí)复(fù)的(de)公(gōng)告(gào)》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理(lǐ)邹(zōu)伟(wěi)民、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深(shēn)交(jiāo)所通报(bào)批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回看传艺科(kē)技(jì)股价“过山车(chē)”式(shì)上下，背(bèi)后纵有游(yóu)资(zī)推波助澜，但归根结(jié)底还是其资金(jīn)有限与钠电产能(néng)规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市场信服(fú)造(zào)成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的(de)投(tóu)资成本(běn)约(yuē)54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投(tóu)入(rù)的(de)装修(xiū)及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的钠电(diàn)产能远不(bù)止这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官(guān)微消息，公司董事(shì)长邹(zōu)伟民4月16日在(zài)公(gōng)开场(chǎng)合演(yǎn)讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决(jué)定，发(fā)挥资(zī)金优势，投资(zī)50亿(yì)元(yuán)，新征(zhēng)410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链(liàn)项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年10底，中试(shì)线已(yǐ)经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传艺(yì)科技在上述的54亿(yì)元资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电(diàn)池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是(shì)，传艺科技主营式(shì)微，年(nián)赚1亿(yì)元(yuán)的盈利水平显然(rán)难以(yǐ)撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主(zhǔ)营输入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具体包括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和(hé)鼠标等输入类设备及通讯(xùn)用(yòng)板、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模不断扩大(dà)，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增(zēng)，到2022年达(dá)到19.99亿(yì)元(yuán)，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市当年公(gōng)司归(guī)母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式(shì)微，公司盈利水平起起伏伏(fú)，到2022年也(yě)仅1.15亿(yì)元，相较(jiào)于2017年(nián)仅增(zēng)长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩(jì)变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司(sī)经营活动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元以上的资金投(tóu)资钠(nà)电(diàn)，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函中，传艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截(jié)至2022年5月31日(rì)，公(gōng)司可用于(yú)钠离子电池(chí)项目(mù)的自(zì)有(yǒu)资金仅1.61亿(yì)元，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在(zài)投资钠电(diàn)项目时自有资金(jīn)的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深(shēn)交所的(de)回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同(tóng)样仰仗银(yín)行贷款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日(rì)公司公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向工商银(yín)行、农业银(yín)行等组成(chéng)的联合银团申请不超过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根据最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银(yín)行已审(shěn)批通(tōng)过(guò)，参(cān)团(tuán)银行处于正常的审批(pī)流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定(dìng)对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二(èr)期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿(yì)元(yuán)，除了(le)定增的(de)24亿元外，还(hái)有3.47亿元(yuán)的(de)缺口。而为补这部分(fēn)缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中的(de)1.75亿元变更(gèng)用于该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单(dān)加总(zǒng)便知(zhī)，家(jiā)底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依(yī)赖融资(zī)。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提到的另(lìng)外(wài)8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至(zhì)发稿(gǎo)，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还(hái)有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个(gè)钠电池全供应链(liàn)项目计(jì)划(huà)到2024年末全部竣工投(tóu)产，达产达效后(hòu)，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电(diàn)项(xiàng)目真(zhēn)如邹伟民在(zài)近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但(dàn)近来(lái)腰斩的股价(jià)显示，市场对这个故事并不再(zài)买(mǎi)账，除了资(zī)金实力有限(xiàn)公司外(wài)，核心还在(zài)其大干快(kuài)上后(hòu)产能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化(huà)元年(nián)的2023年(nián)，包括宁德时(shí)代、中科海纳(nà)、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大(dà)建产(chǎn)能，竞争者初(chū)露(lù)威胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性(xìng)能来看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨(jù)头们不(bù)相上(shàng)下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型(xíng)、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们已经走在(zài)前(qián)面，率先在两轮(lún)电动车和低速(sù)电动车领域实现装车应用。而传(chuán)艺(yì)科(kē)技除了在(zài)岁末年(nián)初(chū)公告与中祥(xiáng)航业、江苏新能(néng)源、德(dé)博(bó)新能源(yuán)签订项目(mù)合作(zuò)或战略合(hé)作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户(hù)情(qíng)况(kuàng)时，公司都(dōu)以“目前订单下游运用覆(fù)盖储能、低(dī)速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池(chí)送样后客户的反(fǎn)馈普遍较(jiào)为良(liáng)好，并已与(yǔ)多名(míng)客户签订了销售订(dìng)单”“公司已与多家知名(míng)两轮(lún)电(diàn)动(dòng)车品牌开展送(sòng)样和合作意(yì)向洽谈(tán)等工(gōng)作”等进(jìn)行回复。至于具体的(de)客户名称和订单(dān)金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落(luò)地正数倍级增长。上海钢联新能(néng)源事业部(bù)钠(nà)电(diàn)池(chí)分析(xī)师(shī)汪奇告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最(zuì)新发布数据则(zé)称，到2023年底，预计钠电(diàn)池(chí)产能(néng)将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已(yǐ)可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用(yòng)率，钠电池落地(dì)的产能中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不到5％，后(hòu)面成(chéng)本降下(xià)来(lái)才会(huì)有较大(dà)比例(lì)的替代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池(chí)只会小批量应用到多元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传艺科(kē)技却(què)十分(fēn)自信，其在调研记录(lù)中预测，预计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年(nián)钠(nà)电(diàn)池市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年(nián)的钠(nà)电(diàn)池是在此前锂价飙涨(zhǎng)的背景下作为“替代”而(ér)被推到台前的，去(qù)年底以(yǐ)来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳(tàn)价格均价已(yǐ)经(jīng)跌至18万(wàn)元(yuán)/吨。一(yī)时间，锂(lǐ)价持续下(xià)跌会(huì)否影响钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠(nà)电池能够(gòu)起到(dào)对锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂(lǐ)资(zī)源(yuán)的(de)供应安全(quán)，不太可能(néng)成(chéng)为主流(liú)。锂价一便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠(nà)离子技(jì)术一定(dìng)要发展，因为(wèi)它(tā)是锂(lǐ)离子(zi)电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前(qián)三元钠电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电(diàn)池性能比(bǐ)较(jiào)接近磷酸铁锂电池(chí)，高能量(liàng)密度(dù)的也(yě)接近三元523电池。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池成(chéng)本基本(běn)相当；而(ér)由于锂(lǐ)原料(liào)价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等(děng)电池成(chéng)本已经优于钠电(diàn)池。今年碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池对(duì)钠电(diàn)池有明(míng)显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量(liàng)产后钠(nà)离子电(diàn)池正(zhèng)、负极(jí)材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就(jiù)依然存在(zài)，并且随着技(jì)术不断发展、产业(yè)不(bù)断成(chéng)熟，钠离子电池的(de)降(jiàng)本空(kōng)间有望进一步打开，该成(chéng)本临界(jiè)点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完(wán)成后(hòu)，能和锂离(lí)子电池(chí)的成本拉开(kāi)差距，接(jiē)近铅酸电池的成本(běn)。但(dàn)能量(liàng)密度(dù)的限制，使得碳酸(suān)锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，包括(kuò)传艺(yì)科技在(zài)内，诸多入(rù)局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池(chí)商业化进程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电(diàn)池利润率下(xià)降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公司钠电(diàn)池(chí)定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客户(hù)的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投(tóu)资(zī)履历发现，传艺科技在投资(zī)上缺乏(fá)长远定(dìng)力(lì)，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募(mù)投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中(zhōng)将2.98亿元(yuán)投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司(sī)就变更募资用途(tú)，将FPC生产项目(mù)未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项目、轻薄(báo)型键盘(pán)生产项目(mù)，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目的(de)实施地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的(de)实施地点(diǎn)变更为重庆市合川区(qū)工业(yè)园区核心(xīn)区高阳(yáng)路30号，实施主体则从传艺(yì)科技变为全资(zī)子(zi)公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再(zài)生变。公司终(zhōng)止实(shí)施3D玻(bō)璃面板生产项目(mù)（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的(de)建设，并将后者的(de)产(chǎn)能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科技(jì)再融资(zī)，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用(yòng)于年产18万平方(fāng)米中高(gāo)端(duān)印制(zhì)电路板(bǎn)建设(shè)项(xiàng)目。但次年6月，公(gōng)司(sī)将该(gāi)项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市(shì)经开区凌波路(lù)33号(hào)改建至(zhì)江(jiāng)苏(sū)省高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路49号(hào)的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投入(rù)募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于(yú)投入“钠(nà)离子(zi)电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变(biàn)更(gèng)募投计(jì)划的地(dì)点(diǎn)、资金乃至项目(mù)，直接的后果就是(shì)原有(yǒu)的投入打(dǎ)水飘、投资效率低(dī)下以及建成项(xiàng)目(mù)实(shí)际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并(bìng)扩(kuò)产项目(mù)建(jiàn)设期仅12个(gè)月(yuè)，达产年(nián)可实现(xiàn)销售(shòu)收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该项(xiàng)目(mù)的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方(fāng)案，年产18万平方(fāng)米中高端(duān)印(yìn)制电路板建设项目建设(shè)期(qī)也仅(jǐn)12个月(yuè)，预计达(dá)产年实现营(yíng)收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过(guò)去了，截(jié)至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚远。

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