本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基(jī)本面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面(miàn)看(kàn)看似乎(hū)都有(yǒu)亮(liàng)点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中(zhōng)国大陆收入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的(de)产业(yè)发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国(guó)际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立(lì)晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集(jí)成已(yǐ)成(chéng)为国(guó)内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业(yè)，疫情后(hòu)业(yè)绩爆(bào)发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖(gài)全(quán)国核(hé)心区域的(de)医疗服务(wù)网。服(fú)务病种涵(hán)盖神经学科(kē)各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外(wài)科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要(yào)小(xiǎo)心(xīn)政策(cè)的影响，个人(rén)感觉(jué)比如几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品(pǐn)的设计(jì)、研发(fā)和生(shēng)产及(jí)涂布技术产(chǎn)业(yè)化整体解决方案能力的(de)高新技术企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布(bù)模头为锂电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极(jí)浆料完成后的下(xià)一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目的(de)是(shì)将正负极(jí)浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进(jìn)一(yī)步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价(jià)格大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只(zhǐ)是生产过(guò)程中很(hěn)小的一块(kuài)市(shì)场，天花(huā)板非常低(dī)，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一(yī)家专注(zhù)于(yú)功率、传感和(hé)传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的(de)代工服务(wù)的制造(zào)商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起点，向下(xià)延伸到(dào)模(mó)组(zǔ)封装，为国内外客户(hù)提(tí)供一(yī)站式(shì)代工解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公司提供(gōng)完整生产制造平(píng)台，支持客户研发以及大规(guī)模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此(cǐ)利(lì)润大幅(fú)亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那些(xiē)已经规模化完成(chéng)有利润的公(gōng)司(sī)大得多，且公司过于(yú)依(yī)赖中(zhōng)芯国(guó)际，未(wèi)来还(hái)有可能面临同业竞争而(ér)收回许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及(jí)其(qí)滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的(de)染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染(rǎn)料印(yìn)染加(jiā)工(gōng)的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年(nián)的(de)一半(bàn)都不到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于(yú)2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场服(fú)务(wù)领(lǐng)域，为(wèi)客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司(sī)继续独立(lì)经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车(chē)行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均保有量的(de)增(zēng)长(zhǎng)，公(gōng)司行业前(qián)景不算很差，但公(gōng)司自身技术含量较低(dī)，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电力工程(chéng)技术服务及(jí)地(dì)理信息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收入和利(lì)润(rùn)来(lái)源。电力工程技术服(fú)务主要系为电网(wǎng)企业(yè)、工商业企业电(diàn)力相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等(děng)服务。

　　电网和(hé)地(dì)理信(xìn)息设计咨询公(gōng)司(sī)，主要是电力工程技(jì)术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区(qū)的国家电网，本(b00后初中学历很丢人吗ěn)质(zhì)上是工程(chéng)类企业，设备施(shī)工(gōng)业务(wù)，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智能手机(jī)、物联(lián)网(wǎng)等领域提(tí)供射频(pín)前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的(de)研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射频前端芯片设(shè)计(jì)能力00后初中学历很丢人吗和集(jí)成化(huà)模组(zǔ)研发能力(lì)，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的(de)设(shè)计能(néng)力为核(hé)心，兼(jiān)具(jù)低(dī)噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计能力，产(chǎn)品系(xì)列(liè)覆(fù)盖的通信频(pín)段(duàn)需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为客(kè)户(hù)提供(gōng)无(wú)线通信射频前端发(fā)射模组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模组公司(sī)，下游主要(yào)是消费电(diàn)子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低(dī)于同行业公司，但(dàn)即便这样，估(gū)值却一路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解禁后都会(huì)成(chéng)为抛(pāo)售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是(shì)一家主要从事(shì)防空(kōng)预警雷达研发(fā)、生(shēng)产、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖(hú)已成为我国防空预警雷(léi)达主要(yào)生产单(dān)位(wèi)之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入(rù)增长较快，但利润远(yuǎn)没有回00后初中学历很丢人吗到20年，且(qiě)关(guān)联交易占比越来(lái)越高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军(jūn)工企业(yè)，实在无法(fǎ)判(pàn)断未来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联(lián)网相(xiāng)关场景客户提供(gōng)移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决(jué)方(fāng)案及云终端解(jiě)决方案(àn)，并根据客户需求提(tí)供定(dìng)制化(huà)的运营支(zhī)撑服务及技术(shù)服(fú)务。一家(jiā)售卖移动流量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖流(liú)量(liàng)的公司，主要(yào)是卖视(shì)频会(huì)员(yuán)和其他通用流(liú)量(liàng)，业绩过去(qù)几年看起(qǐ)来不错(cuò)，但公司现金(jīn)流越来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司(sī)越来越不依赖买量来(lái)拓(tuò)广(guǎng)业(yè)务，感觉上市(shì)就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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