五一长假(jiǎ)期间，全球(qiú)市场并不平(píng)静(jìng)，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美(měi)国加(jiā)州(zhōu)金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也(yě)是美(měi)国历(lì)史上第二(èr)大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共(gòng)和银行又倒下了(le)。随着经济的衰退，银行(xíng)的(de)资产将持续减值(zhí)，高息又会(huì)令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的经营将持续恶化(huà)，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问(wèn)题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及可能出现的债(zhài)务违(wéi)约。当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美(měi)国国会(huì)众议院投(tóu)票(piào)通(tōng)过(guò)债(zhài)务上限(xiàn)法案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，以换取大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预(yù)算年(nián)均(jūn)增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫(gōng)称众议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约(yuē)的可(kě)能性，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问题。两党(dǎng)在提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美(měi)债违(wéi)约的(de)风(fēng)险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函(hán)众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议(yì)员，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约(yuē)。高(gāo)盛认为，政府这(zhè)回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高的(de)一次。美(měi)国政府债务(wù)已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国(guó)内生(shēng)产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美(měi)元(yuán)霸(bà)权仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿(ér)下去。但当前美元出现信用危(wēi)机(jī)，全球掀起去美元化(huà)浪(làng)潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新(xīn)债没人买了，也就(jiù)玩儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济(jì)衰退正在路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下(xià)472亿美元的历史新(xīn)高，而且是(shì)自2008年(nián)全(quán)球金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆(nì)差。今年(nián)第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国(guó)出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大(dà)，且为连续第六个月下(xià)降。其中，占韩国出(chū)口五分之一的半导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自(zì)己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可(kě)能比(bǐ)任何人(rén)都多(duō)，他称温(wēn)和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是债务危(wēi)机，因为信(xìn)贷(dài)会产生周期(qī)。有借就要(yào)有还，借钱的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺激经(jīng)济增长，而还钱(qián)的时候要(yào)缩(suō)减支出又(yòu)使得经济(jì)下滑(huá)。在(zài)高(gāo)息背(bèi)景下，偿债(zhài)成(chéng)本上升，资产价格下跌(diē)，违约(yuē)率(lǜ)就将激增，债务危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货虽然在(zài)5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次(cì)日即(jí)大幅(fú)回落，反弹大概率已(yǐ)经结(jié)束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月线(xiàn)级(jí)别的下跌(diē)，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲50指数(shù)局部(bù)出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低(dī)，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是(shì)历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来(lái)下(xià)跌空间巨(jù)大。此前我们(men)已经强烈建议有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来(lái)看(kàn)，原油在欧佩(pèi)克减产(chǎn)后(hòu)出现大幅反弹(dàn)，但目(mù)前已经再度(dù)掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华(huá)商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年(nián)11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该指数自去(qù)年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离(lí)太远，最终极目(mù)标则是将跌至(zhì)2008年的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于(yú)全球空头(tóu)而言，等这个机(jī)会已经很久了(le)，金(jīn)融危机(jī)本轮早就(jiù)该(gāi)爆发(fā)的(de)，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但(dàn)该来的总(zǒng)会来(lái)，大放(fàng)水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈(liè)！本轮危机(jī)将是(shì)对(duì)全球的(de)一次暴力去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界经(jīng)济(jì)新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿(ér)的(de)，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金融危机(jī)在(zài)哪里？怎么(me)还不出(chū)现？哪里有什么金(jīn)融危机？空头一(yī)直(zhí)都活在被(bèi)质疑和(hé)嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然多年以来(lái)，金融危机一直(zhí)没有出(chū)现，每(měi)当(dāng)你认(rèn)为它要出(chū)现(xiàn)的时候，最终却(què)发现(xiàn)它(tā)还是(shì)没有来，总是在(zài)希望与失望中不断轮(lún)回。但无论(lùn)如(rú)何，我(wǒ)一直都绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多相(xiāng)信超越08年的(de)世纪金(jīn)融危机一定会爆(bào)发，我会像等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了(le)，可时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星(xīng)火等在至(zhì)暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个错过，一遍一遍来(lái)过，一次一次放过(guò)，一声一声(shēng)笑着，一声一声(shēng)吼着(zhe)，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多说别爱啊，又依依(yī)不舍。所(suǒ)以(yǐ)生命啊，它苦涩如(rú)歌(gē)。想不想看花(huā)海盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看(kàn)燕(yàn)子归(guī)来？如(rú)果都回(huí)不来，那(nà)么我该为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言(yán)弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们都会(huì)回来，你誓死(sǐ)为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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