看看周末(mò)有哪(nǎ)些重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温警报

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均(jūn)不(bù)降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格压力再度(dù)升(shēng)温(wēn)的警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定(dìng)程度居(jū)高(gāo)不下(xià)。PMI数据(jù)重燃(rán)价(jià)格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美股承(chéng)压(yā)下行，主要美(měi)股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周(zhōu)四所创一年(nián)来低谷的(de)美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最近(jìn)一再表态(tài)支(zhī)持继续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关(guān)口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开(kāi)始(shǐ)担(dān)心中(zhōng)国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济(jì)增(zēng)长前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续(xù)回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油(yóu)周(zhōu)五反(fǎn)弹(dàn)，但经(jīng)济前景的(de)担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国能源(yuán)部公布上(shàng)周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息(xī)300基(jī)点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银行宣布将基准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)在(zài)周四(sì)的声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)加息主要是由(yóu)于3月该国(guó)通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续(xù)监测物(wù)价(jià)水平、外汇市场和货(huò)币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周公布的(de)数据显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅(tī脱销什么意思啊，什么叫做脱销ng)酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变(biàn)化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等(děng)方(fāng)面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发布(bù)当(dāng)天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀严(yán)重主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格(gé)受俄乌(wū)冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨(zhǎng)以及(jí)今年初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市场预期调查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击(jī)，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的多个地(dì)区持续遭到恶(è)劣天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超过(guò)1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等(děng)天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)，得(dé)州沿海地区(qū)到密(mì)西西(xī)比河(hé)谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国(guó)际(jì)机场20日晚上因(yīn)天气状况而(ér)临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州部分地区(qū)进入(rù)紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国(guó)保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的(de)广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广(guǎng)播节目在保(bǎo)守派(pài)中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表示(shì)，一方面，原油(yóu)下跌较多，市(shì)场重回原油需(xū)求逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方脱销什么意思啊，什么叫做脱销面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和化(huà)工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去(qù)库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利(lì)于产量(liàng)恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下(xià)跌也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺(nuò)的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡(dàn)季(jì)，最近(jìn)印度也取消(xiāo)了(le)棕榈油(yóu)订(dìng)单。因此，短期棕(zōng)榈油低库(kù)存(cún)支撑(chēng)价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料分析师陈界(jiè)正告诉(sù)期货日报(bào)记者，虽然近端(duān)因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期最(zuì)高位(wèi)，且(qiě)未来产区产量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度高库(kù)存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到(dào)菜(cài)油供应压力的抑制，远端的(de)产区产量(liàng)恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应(yīng)愈发充足(zú)，国(guó)内(nèi)消费以及印度消费暂(zàn)无明(míng)显增量，因此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前(qián)国内库存较(jiào)高(gāo)，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国(guó)内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月(yuè)买(mǎi)船(chuán)6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会(huì)逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体(tǐ)现，预(yù)计进(jìn)口利(lì)润将会逐步(bù)修复，国内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基(jī)差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继(jì)续去库。后(hòu)续需(xū)继续关(guān)注实际消费以及(jí)买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油(yóu)价格再(zài)度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽(zǐ)榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货(huò)价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价(jià)差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安(ān)期货农产品(pǐn)分析师傅博(bó)表示，目前来看(kàn)，菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货价格跌至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还(hái)算(suàn)正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是(shì)，菜油的(de)基本面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个(gè)国(guó)家生物(wù)柴油政策执行不及预期，对于植物(wù)油消费增速(sù)不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增(zēng)多，增产(chǎn)背景下(xià)可(kě)能(néng)再度对(duì)价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到(dào)现(xiàn)在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压(yā)榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预(yù)计后(hòu)续继续(xù)维持高位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的(de)采购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油进(jìn)口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并(bìng)没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格(gé)需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要(yào)维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的(de)进口盘面利润打开，未(wèi)来(lái)菜油将不(bù)断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后(hòu)期国内的供(gōng)应也(yě)会愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜油继续(xù)维(wéi)持(chí)逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加(jiā)拿大(dà)新一季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方(fāng)面(miàn)，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新增供应(yīng)或者上游成(chéng)本端的变化因素的(de)影响；另一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国内(nèi)豆(dòu)油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度(dù)压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史同期最高的进口量，所以预计大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将从目(mù)前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过(guò)关，部分(fēn)工厂预计逐步恢(huī)复开机(jī)。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周提(tí)升较(jiào)多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开(kāi)机(jī)继续(xù)位于(yú)低位，下周开机预(yù)计(jì)将会(huì)继续恢(huī)复提升。上周库(kù)存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历(lì)史同期(qī)低(dī)位(wèi)，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预(yù)计(jì)本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵(guì)，随着华东、华北(běi)地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油(yóu)的(de)消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要(yào)重点关注南国内(nèi)大豆到港(gǎng)通关(guān)以及(jí)整体的开机情况。新一季美(měi)豆(dòu)的(de)播(bō)种生长情况将决(jué)定豆油盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口(kǒu)大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目(mù)前的(de)低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即(jí)豆(dòu)油的基(jī)本面转差。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的(de)棕(zōng)榈(lǘ)油是(shì)降库(kù)预期，菜油(yóu)前期(qī)已经(jīng)对自身的供应压力进行了一(yī)波(bō)交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来(lái)看(kàn)，供应的边际变化和需(xū)求(qiú)预(yù)期都预示豆油(yóu)可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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