今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频(pín)频(pín)上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhè中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名ng)府在绝大部分(fēn)时期都处于(yú)财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出(chū)在多数(shù)总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府(fǔ)和(hé)特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力(lì)下(xià)，美国(guó)的赤(chì)字规(guī)模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼近债务上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁(fán)，债务规(guī)模(mó)越来(lái)越大，引(yǐn)发部分美(měi)国(guó)议(yì)员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美(měi)国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随(suí)后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美(měi)国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会(huì)提(tí)高(gāo)一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的(de)支出限制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最(zuì)初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高(gāo)额(é)度(dù)，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限(xiàn)会对(duì)美国(guó)政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了(le)保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发行美钞的外在约(yuē)束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债(zhài)权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持(chí)美(měi)国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸(bà)权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当于是(shì)美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的(de)通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了(le)与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议(yì)院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要(yào)求(qiú)他先(xiān)同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在(zài)周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕(pà)真就要(yào)无(wú)限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三(sān)前往日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前(qián)，美(měi)国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成(chéng)协(xié)议，勉强(qiáng)避(bì)免了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了(le)当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出削(xuē)减意(yì)味(wèi)着美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)没(méi)有提供真正有价(jià)值的公共产品(pǐn)和服(fú)务(wù)，因(yīn)为它们(men)（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期(qī)经济损(sǔn)害(hài)，恐怕(pà)也(yě)将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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