金融界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年(nián)4月份金融数据。4月(yuè)末，广义货(huò)币(bì)（M2）余(yú)额(é)280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月社会(huì)融资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿元(yuán)快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了。其(qí)中，对实体经济发放的人民(mín)币贷(dài)款增加4431亿元(yuán)，同(tóng)比多增729亿(yì)元；对实体经济发放的外币贷款折合人(rén)民币减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元，财政性存(cún)款(kuǎn)增加5028亿元(yuán)，非(fēi)银行业金(jīn)融(róng)机构存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存(cún)款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为(wèi)，M2同比(bǐ)回(huí)落，主因居(jū)民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为(wèi)减少，但更可能重回(huí)表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季(jì)度同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个(gè)月(yuè)以来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)点评如(rú快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了)下：在经(jīng)历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明显回落。从结构(gòu)上来看(kàn)，居民部(bù)门再次“缩(suō)表”，不过企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款有较(jiào)强韧性(xìng)。信贷回落可(kě)能是因为一(yī)季(jì)度透支了部分银行信贷(dài)额度(dù)和企业信贷需求，而且4月地(dì)产销售(shòu)也边际走弱。社融(róng)增(zēng)速(sù)与上月持平，非标融资(zī)持续好转。M2增速在(zài)高基数(shù)下回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏(hóng)源(yuán)认为，M2同比(bǐ)回落主因居民存(cún)款13个月以来(lái)同比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能重回表外(wài)资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度(dù)同样处(chù)于“N型”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于居民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个(gè)人存款的(de)流出而非(fēi)企(qǐ)业(yè)活期存款大幅改善，和地产销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月(yuè)份(fèn)人民币(bì)存款(kuǎn)大幅(fú)减少的问题，中信证券(quàn)认为是季节(jié)性波动。因为银行倾(qīng)向于让(ràng)理财产品(pǐn)在季(jì)末到期，使资(zī)金(jīn)回(huí)流(liú)成(chéng)存款，以应对考(kǎo)核，然后(hòu)在下(xià)季(jì)初(chū)发行(xíng)新的理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)承接。因此居民存款(kuǎn)在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提(tí)高0.2个(gè)百分点，或许反映(yìng)了(le)企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观(guān)与(yǔ)中信证券看法较为一致，招商宏观表示(shì)居民存款减(jiǎn)少符合季节性规律(lǜ)。在本月数据(jù)中，居民端出现了新增存款，新(xīn)增贷款同时收缩(suō)的(de)情(qíng)况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一般是居民(mín)存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存(cú快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了n)款的减(jiǎn)少量少(shǎo)于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从(cóng)4月(yuè)数据得出类似居民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居民存款的去向问(wèn)题，申万宏源分析(xī)认为4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少更可能去向表(biǎo)外资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对(duì)于4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观(guān)表(biǎo)示(shì)在放缓的信贷(dài)投(tóu)放(fàng)中，结构特征依然明显。企业(yè)中长期贷款贡献(xiàn)了新增(zēng)信贷的绝大部(bù)分，居民(mín)端中长期信贷出现收缩。这种结构特征反(fǎn)映了居民端在前期购房需(xū)求脉冲式(shì)释放后信(xìn)心仍然不足(zú)的情(qíng)况。如果没有(yǒu)进一(yī)步的(de)政策支撑，不(bù)排除居(jū)民端(duān)新增信贷量会(huì)持(chí)续(xù)维持在低(dī)位。

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