国内“五(wǔ)一”假期来了，但(dàn)海外(wài)市场风险依旧不容忽(hū)视(shì)。在美国多(duō)项(xiàng)重要经济数据出炉(lú)后，美联储也将(jiāng)召开5月(yuè)议(yì)息会(huì)议(yì)，市(shì)场普遍(biàn)预期将继(jì)续加息25BP。在利好利(lì)空消息交织(zhī)下，节(jié)后(hòu)市场走势将(jiāng)如何演绎(yì)？

　　美(měi)国第一共和银行(xíng)股价已累计下跌90％以上

　　截(jié)至(zhì)周五收盘，美国第(dì)一共和银行的(de)股价收跌43.2％，盘中一(yī)度腰斩，且多次(cì)触发停(tíng)牌(pái)，原(yuán)因是达成救助协议以维持该银行运三公分是多少厘米 三公分是多少毫米='color: #ff0000; line-height: 24px;'>三公分是多少厘米 三公分是多少毫米营的(de)希(xī)望在变得(dé)渺茫。该(gāi)股今年已下跌90％以上。消(xiāo)息(xī)人士(shì)称，该银行很有可能会被美国联邦(bāng)储蓄保险公司（FDIC）接(jiē)管。

　　根据美(měi)媒报道(dào)，自美国第一共(gòng)和(hé)银行公布(bù)其第一季度存款下降40.8％至(zhì)1045亿(yì)美元后，该(gāi)银行股(gǔ)价在接下(xià)来的两天内下跌(diē)超过60％，创下历(lì)史新(xīn)低。目前包括来自美国联(lián)邦储蓄保(bǎo)险公司、财政部(bù)和美(měi)联储的官员正(zhèng)在与其他银(yín)行(xíng)进行协调会议(yì)，为(wèi)第(dì)一共和银(yín)行制定救助计划(huà)。

　　美(měi)联储反省硅谷银行倒闭，寻(xún)求大范围加强银(yín)行规管

　　在当(dāng)地时间4月28日公布的(de)内部审(shěn)查报(bào)告中，美联储承认，对于上月(yuè)硅谷银行的倒闭案，美联储(chǔ)难辞其(qí)咎，倒(dào)闭既源于该行自身风险管理薄(báo)弱，也和美联(lián)储的审查督导行(xíng)动拖沓(dá)有(yǒu)关。

　　美联(lián)储认为(wèi)，银行业(yè)审查(chá)员未能采(cǎi)取有力(lì)行动解决硅谷银行(xíng)越来越多的(de)问题。美(měi)联(lián)储负责金融业监(jiān三公分是多少厘米 三公分是多少毫米)管(guǎn)的(de)副主席巴尔（Michael Barr）在报告中(zhōng)称，审(shěn)查员未能充分认识(shí)到，随着硅谷银(yín)行的规模(mó)扩大(dà)、复杂性增加(jiā)，该(gāi)行变得(dé)有多么(me)不(bù)堪一击(jī)。他们的确发现了(le)风险(xiǎn)，却没有采取足(zú)够的措施，保证该行足(zú)够迅速地解决问题。

　　报告中(zhōng)，巴(bā)尔总结硅谷银行倒闭有四大成因(yīn)，其中三点(diǎn)都和美联储监管不力有(yǒu)关。他说，美联储监管者(zhě)的错误部分源于，特朗普(pǔ)执政(zhèng)时的金融业改革普(pǔ)遍放(fàng)松了对(duì)中等银行的规管。

　　巴(bā)尔还提到，美联储的文化转变(biàn)似乎导致联储的监管变得(dé)更宽松。这些(xiē)变化体现在降低标准(zhǔn)、增加复杂性，以及监管方式不(bù)够自信(xìn)果断，它们(men)阻(zǔ)碍了有效的监管。

　　美联(lián)储认(rèn)为，其(qí)银行(xíng)业审查员已经确定(dìng)了硅谷(gǔ)银行存在导致(zhì)其倒闭的一大(dà)问题(tí)——利率相关风险，但美联储(chǔ)自(zì)身(shēn)的流(liú)程“过于审慎”，侧重在采(cǎi)取行动以前累(lèi)积过(guò)多的证据。

　　美联储的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)倒(dào)闭时，硅谷银行收到31项监管机构的公(gōng)开审查报告(gào)或警告，数量(liàng)是(shì)其(qí)他银行的(de)三倍。报告称，随着(zhe)硅谷(gǔ)银行壮大，近些年(nián)美联储忽视了范围(wéi)更广的问题(tí)，比如(rú)该行多(duō)年(nián)来一直突破(pò)内部风险限制(zhì)，其采用(yòng)的流动性指标却显示(shì)，存(cún)款(kuǎn)基础稳定，其利(lì)率(lǜ)相(xiāng)关(guān)风险还被评为令(lìng)人满(mǎn)意。

　　巴尔(ěr)透露，美(měi)联储将重新审查，适用于资(zī)产超过千亿美元银行(xíng)的一系列(liè)规定，包括压力测(cè)试(shì)和(hé)流动性要求，将重新(xīn)评(píng)估，怎(zěn)样监督和监(jiān)管一家(jiā)银行对(duì)利率流动性风险的风控。

　　巴尔说，硅谷银行(xíng)倒闭表明，需要(yào)对范围(wéi)更广泛的银行强化适用的标准，联储(chǔ)应考虑，让(ràng)更大范(fàn)围的银行适用(yòng)标(biāo)准和的流(liú)动性规(guī)定(dìng)。他呼吁，重新评(píng)估，对(duì)于(yú)超过25万美元联邦(bāng)保(bǎo)险上限的银行存款，监(jiān)管(guǎn)方(fāng)的处理方(fāng)。

　　巴尔(ěr)认为，美联储应要求更广泛的银行考虑到可出售证券的未实现损益，以便让银行的资本要(yào)求更好(hǎo)地匹(pǐ)配其(qí)财务状况和风(fēng)险。他暗示，对资本规划(huà)和风险管理不足的公司，美(měi)联储(chǔ)可能增加资本或流动性的要(yào)求，或者限(xiàn)制股票回(huí)购、股(gǔ)息支付或高管(guǎn)薪酬(chóu)。

　　美总统拜(bài)登(dēng)批(pī)准内(nèi)华达(dá)州和佛(fú)罗(luó)里达(dá)州重大灾难(nán)声(shēng)明(míng)

　　据央视新闻消息，根据美国白宫当(dāng)地时间4月28日的声明，美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)批准内(nèi)华(huá)达(dá)州重大灾难(nán)声明，他下令为3月8日至3月19日期(qī)间(jiān)受冬季风暴影响的地(dì)区提供联(lián)邦援助。

　　此(cǐ)外，拜登还于27日晚批准佛(fú)罗里达州重大灾难声明，他下令(lìng)为4月(yuè)12日至4月14日期间受严(yán)重风暴影响的地区提供联邦援(yuán)助。

　　联(lián)邦援(yuán)助资金可在成本(běn)分担的基础上提(tí)供给州政府和符合条(tiáo)件的地方政府以及(jí)某(mǒu)些私人(rén)非(fēi)营(yíng)利组织，用(yòng)于受(shòu)灾(zāi)害影响地区的应急和修复工作。

　　欧盟(méng)与波兰等五国就乌(wū)克兰(lán)农产品(pǐn)相(xiāng)关事宜(yí)达成(chéng)原(yuán)则性(xìng)协议

　　据央视新闻消息，当地时间28日，欧盟委员会执行副主席东(dōng)布罗(luó)夫斯基斯(sī)对外宣布，欧委会(huì)已与(yǔ)保(bǎo)加利亚、匈牙(yá)利、波兰、罗马尼亚和斯洛伐克就(jiù)乌(wū)克兰农(nóng)产(chǎn)品相关事宜达成原则性协议。

　　东(dōng)布罗夫斯基斯(sī)表示(shì)，欧(ōu)盟已采取行(xíng)动解(jiě)决欧盟成员(yuán)国(guó)和乌(wū)克兰农民的担忧。具体措施包括推(tuī)动波兰、斯(sī)洛(luò)伐克、保(bǎo)加(jiā)利亚等国撤(chè)回针对(duì)乌农产品的单边措(cuò)施。从欧盟层面对(duì)小(xiǎo)麦(mài)、玉(yù)米(mǐ)、油菜籽、葵(kuí)花籽等4种农(nóng)产品实施保(bǎo)障措施(shī)。为(wèi)5个受影(yǐng)响的成员国农民提供1亿欧元(yuán)的(de)一揽子支持(chí)。此外，欧盟将继续推进包括葵花(huā)籽油等产(chǎn)品的倾销调查。欧(ōu)盟将进(jìn)一步确保乌(wū)克兰农产品通过欧盟(méng)通道出口到其他国家。

　　美国(guó)滞胀(zhàng)困境：经济继续放(fàng)缓，通胀依旧高(gāo)企(qǐ)

　　4月28日，美(měi)国商务部最新公布的(de)数据显示(shì)，美国3月核心PCE物(wù)价指数同(tóng)比上升4.6％，预估(gū)为4.5％，前(qián)值为4.6％。同(tóng)时美国3月核心PCE物价指数环比(bǐ)上涨0.3％，与市场(chǎng)预期及前(qián)值持平。

　　据悉，剔除食品和能(néng)源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数是(shì)美联储青睐的通胀(zhàng)指标之一。此次公布的(de)数(shù)据再度印(yìn)证了(le)美国通胀的(de)居高不(bù)下，这加大了美联储5月再次(cì)加息的可能性。报告公布后，美国短期利(lì)率(lǜ)期货(huò)小幅下跌，反映出(chū)5月份加息25BP的可能(néng)性约为90％。

　　就在此前一天(tiān)，美(měi)国商务部(bù)公(gōng)布的一季(jì)度美国宏观经(jīng)济数据显示，美国(guó)一(yī)季度GDP同(tóng)比仅增长1.1％，大幅不及市场预期的2％，且增速较前值2.6％显著放缓。而(ér)同日公布的一季(jì)度(dù)核心PCE物价指数年化环比初值升至4.9％，超(chāo)出(chū)市场预期的(de)4.7％及前(qián)值4.4％。

　　一(yī)德期货宏观贵金属分析师张晨向期货日报记者表示(shì)，上述数据显示(shì)出美(měi)国经(jīng)济放(fàng)缓但通胀水平依旧高企的滞胀特征。不过，从美国GDP折(zhé)年数(shù)同比数据来看，他认为一季(jì)度1.6％的增速较去年(nián)四季(jì)度0.9％的(de)增速出(chū)现明显回(huí)暖，显示出美国经济虽有(yǒu)放缓，但韧性尚存。

　　“一季(jì)度美(měi)国GDP数据超预(yù)期(qī)放缓，坐实了市场对于美(měi)国(guó)经济衰退(tuì)的忧虑，再加上目(mù)前欧(ōu)美银行信用危机的尾(wěi)部效应(yīng)持续存在，金融不(bù)稳定叠加经济景(jǐng)气下滑，一定(dìng)程度(dù)上削弱(ruò)了美联储货(huò)币(bì)政策的紧缩(suō)预期(qī)，同时增(zēng)加了下(xià)半(bàn)年美联储降(jiàng)息的预期。”中(zhōng)信建投期货宏观贵金(jīn)属分析师罗亮(liàng)认为。

　　不过(guò)，他也表示(shì)，由于反映核心个(gè)人消费支出在内(nèi)的一季(jì)度PCE通胀数据(jù)持续(xù)上升，再加(jiā)上周五晚间公布的3月核心PCE数据也偏强，因此美(měi)联储(chǔ)5月份加息基本不存在(zài)悬念，此次GDP数(shù)据更(gèng)多影响的是年(nián)中美联储的(de)政策变(biàn)化。

　　5月(yuè)加息(xī)或“板(bǎn)上(shàng)钉(dīng)钉”，此次会议还需(xū)关注什么？

　　金瑞期货宏观贵金属分析师吴梓杰认为，当前美联(lián)储货币政策面临抑(yì)制通胀以及宏观(guān)审慎两(liǎng)难的(de)抉(jué)择(zé)。随着(zhe)此前银行业危(wēi)机的爆发(fā)以及一季度(dù)经济的(de)回落(luò)，美国当前经济(jì)的(de)脆(cuì)弱性以及下(xià)行(xíng)压力(lì)已经持续增加，但(dàn)是一季度核心PCE同样(yàng)大幅超过(guò)预期(qī)，显示出核心通胀(zhàng)黏性(xìng)超预期(qī)。

　　“对于美联(lián)储来说，这意味着进(jìn)行政策选择时不得不更加慎(shèn)重。”吴梓杰预(yù)计，美联储5月大概率(lǜ)将会(huì)保(bǎo)持加息25BP的节(jié)奏，但(dàn)在记者会上鲍威尔表态或将更加注重安(ān)抚市场情绪，强(qiáng)调对宏观风(fēng)险(xiǎn)的把(bǎ)控，且对未来加息的态度或将更加谨慎。

　　张晨认为，目(mù)前市场(chǎng)已经(jīng)对美联(lián)储5月加息25BP作出(chū)了充分(fēn)的计价。鉴于此次会议(yì)并无最新点阵图和(hé)经济(jì)展望公布，因此会(huì)议(yì)重点在于利率决议声明及鲍威尔的会(huì)后发言(yán)两方面(miàn)。其中(zhōng)，在决议声明方面，可重(zhòng)点观(guān)察措辞调整变化情况(kuàng)，特(tè)别(bié)是能否出现“停止加息”相关暗(àn)示。而在会后的新闻发布(bù)会(huì)上，需要重(zhòng)点关(guān)注(zhù)鲍威(wēi)尔对(duì)于经济与通胀(zhàng)前景、后续(xù)货币政(zhèng)策以及银行业危机(jī)引(yǐn)发(fā)的(de)信贷收缩等方面(miàn)的观点论述。特别(bié)是如果(guǒ)出(chū)现“停止加(jiā)息”等明显鸽派暗示，则无论对(duì)于(yú)商(shāng)品市场还是权益市场而言，均构成短(duǎn)期提振。

　　罗亮认为，此(cǐ)次美(měi)联(lián)储(chǔ)会议需要关注三个方面(miàn)：一是考(kǎo)虑到通(tōng)胀的顽固性，美联储是否会透(tòu)露其愿意容忍更(gèng)高(gāo)水平的通(tōng)胀(zhàng)；二是美(měi)联储对于目(mù)前(qián)金融以及经济风险(xiǎn)的判断，到底是(shì)短期(qī)风(fēng)险还是长期风险(xiǎn)；三是(shì)美(měi)联储未来的货币(bì)政策预期，比(bǐ)如是否透露下(xià)半年将降息或者(zhě)不降息。

　　他认为，如果美联储(chǔ)依(yī)然偏(piān)鹰派，则预期风险资产将继续(xù)回(huí)调(diào)，美(měi)债(zhài)利率(lǜ)曲线会(huì)加深倒挂的程度，对市(shì)场而言偏(piān)负面；如果美联(lián)储偏鸽派(pài)，那市(shì)场(chǎng)风险偏(piān)好会再度上升，美元指数预计显著下行(xíng)，贵(guì)金属(shǔ)将领涨资产。

　　吴梓杰表示，由于当(dāng)前市场(chǎng)对5月加息(xī)25BP已经计价(jià)较为充分，预计(jì)加息结果不会引起市场较大波动，但是对于6月及以后偏鹰的政(zhèng)策预期交易依旧不足。因此，他认为本次会议上需要(yào)重点关注美联(lián)储声明以及鲍威尔在记(jì)者会上对(duì)未来政(zhèng)策路径(jìng)的展望。“尤其是如果美联储意外偏鹰，比如表(biǎo)现出了6月仍将加息的倾向，则市场或将面(miàn)临较(jiào)大的冲击，相关风险资产(chǎn)有意外下跌的(de)风险。”他说(shuō)。

　　贵金(jīn)属市(shì)场面临(lín)涨跌两难局面(miàn)

　　近期美元指数持稳，贵金(jīn)属行情(qíng)则表现乏力。张晨认为，4月以来(lái)，欧(ōu)美银行业风(fēng)险事件溢出影(yǐng)响逐渐减弱，市场对于美联储(chǔ)货币政(zhèng)策迅速转(zhuǎn)向的乐观预期出现一定(dìng)修正，贵金属市场出现(xiàn)高(gāo)位振荡调(diào)整(zhěng)，但(dàn)总体回调(diào)幅度(dù)有限(xiàn)。

　　当下来看，他认为贵金属市场在利多(duō)、利空(kōng)因素间来(lái)回拉(lā)扯(chě)。利多因素方面，美联储加息临近尾声，对(duì)贵金属价格的压制边际减弱。同(tóng)时，美国经济前景黯淡，债务(wù)上限悬而未决以及银(yín)行(xíng)业风险事件余(yú)波反复，不断(duàn)激发市场避险情绪(xù)。从(cóng)更为宏观的角度来看，全球“去(qù)美元(yuán)化”方兴未艾，各国央行强化黄金资产储备(bèi)功(gōng)能(néng)，使得央(yāng)行“购金潮”经久不息。上(shàng)述(shù)种种因素均(jūn)对贵金属价格形(xíng)成支撑。

　　而(ér)利空因素主要是，市场和美联储对于后续货币政策之间(jiān)的预期差，以及美(měi)国经济层(céng)面的韧性(xìng)犹存。“特别是就业市(shì)场尽管过热(rè)态(tài)势有所(suǒ)缓和，但(dàn)无论是新增非农就(jiù)业人数还是(shì)失业率指标，还远(yuǎn)未(wèi)触及经济(jì)衰(shuāi)退以及美(měi)联储货币政策转向的(de)阈值(zhí)区间(jiān)，这(zhè)极(jí)有可(kě)能造成通胀(zhàng)回(huí)归波折反复，进(jìn)而引发(fā)美联储货币政策前(qián)景预(yù)期摇(yáo)摆。”他说。

　　他预(yù)计，在5月美联储议(yì)息会议落地后(hòu)的(de)一段(duàn)时间内，市场仍然会延续上述的修正走势，美联储(chǔ)还(hái)需在更多(duō)数(shù)据指引(yǐn)以(yǐ)及银行(xíng)风险事件落地后，再(zài)相机作出政策调整，而在此之前预计仍(réng)会(huì)延(yán)续当前“走(zǒu)一步看一(yī)步”的(de)决(jué)策思路。而市场对于年(nián)内(nèi)降息的乐观预期的修(xiū)正空(kōng)间(jiān)犹存。

　　罗亮认(rèn)为，目(mù)前贵(guì)金属市(shì)场的逻辑有两条主(zhǔ)线：一(yī)是美国经济是否会陷入衰退，二是(shì)全球贸易结(jié)算(suàn)体系下(xià)美元的趋(qū)势压力。“过去20年，贵金属价(jià)格(gé)主要锚(máo)定的是美债实际利率的变化，但是最近这种联系正在脱(tuō)钩，央行购金(jīn)以及(jí)美元结(jié)算体系的变(biàn)化使得贵金(jīn)属获得了越(yuè)来(lái)越(yuè)多的(de)金(jīn)融溢(yì)价(jià)。”整体来看，他认为目前贵(guì)金属多头驱动的逻(luó)辑还没结束，且近期(qī)的(de)表现也是易(yì)涨难跌(diē)。从(cóng)资产配置的角度(dù)来看，仍推(tuī)荐将贵金属作为(wèi)多头配置。

　　“当前贵金属市场已经表现(xiàn)出了(le)一定程度(dù)的易涨难跌。”吴梓杰表示，一(yī)方面，美国经济下行以及欧美(měi)银(yín)行业风险带来的避险情绪对贵金属价格(gé)仍有一定支撑，但边际减(jiǎn)弱；另一方(fāng)面，美国通(tōng)胀高位带来的加息预测(cè)，未能对贵金属形(xíng)成有(yǒu)力的回落(luò)压力(lì)。因(yīn)此，他预计(jì)贵金(jīn)属市场整体仍以(yǐ)高位(wèi)振荡为主，在(zài)基准假设(shè)下，贵金属交易主线将回归通胀逻辑。他认为(wèi)，当前市(shì)场(chǎng)对于美联储降息的预期(qī)仍大幅领先美联(lián)储的官方预期，预计在高(gāo)通胀(zhàng)压(yā)力下，市场(chǎng)对降(jiàng)息预期的修正或将(jiāng)带来金(jīn)银价格的进一步回调。

　　市场人士(shì)提示(shì)，随着国内“五一”长假开启，还须警惕海(hǎi)外(wài)市场风险。

　　罗亮表(biǎo)示，近期宏观市场关键数据较多，导(dǎo)致市(shì)场情绪波澜(lán)起(qǐ)伏，同时基本(běn)面(miàn)因素也多空(kōng)交织，海外(wài)市场容易(yì)出(chū)现巨幅波动。同时(shí)，国内(nèi)“五一”假期结束后(hòu)，市场将直面美联储5月利率决(jué)议(yì)落地，他预计美联储会议(yì)结果或(huò)将偏鸽，因此推(tuī)荐节(jié)后逐渐增加风(fēng)险资产(chǎn)的(de)头寸。

　　“鉴于国内‘五一’假期跨越5月美联(lián)储议息会议等重要事件(jiàn)，加之(zhī)银行业危机(jī)及债务(wù)上限问题悬而(ér)未决，投资者要防止过(guò)分(fēn)押注引(yǐn)发(fā)的风险。假期(qī)后(hòu)可(kě)关注贵金属回落企稳情况，可以逢低(dī)布(bù)局多单。”张晨表示。

　　吴梓杰也表示，由于国(guó)内“五一”假期恰逢(féng)海外美联储(chǔ)会议这一关键(jiàn)时(shí)间(jiān)节点，投资者若保留头寸过节，则(zé)要保持(chí)头寸有足(zú)够安全边际，以防(fáng)“黑天鹅”事件带(dài)来冲击(jī)。他表示，节后(hòu)贵金属或将(jiāng)迎来更加明确的方向(xiàng)性行情，可根据美联储(chǔ)议(yì)息会议(yì)给出的指引，对贵金属进行相(xiāng)应布局(jú)。

未经允许不得转载：烟台装修公司_烟台装修报价_烟台装修效果图_烟台装修知识-烟台装修服务平台 三公分是多少厘米 三公分是多少毫米