近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论(lùn)地震。曝光的网友称(chēng)，使用大家广泛知晓(xiǎo)的(de)“强(qiáng)军(jūn)口号”来进行调侃式的比喻(yù)，让(ràng)其(qí)感(gǎn)到不适。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局(jú)5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发的风(fēng)波中(zhōng)，《科创板日报(bào)》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑果文化也成为(wèi)了备受(shòu)资(zī)本(běn)青睐的宠儿，在6年(nián)中获(huò)得众多资(zī)本8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文(wén)化(huà)艺术交(jiāo)流(liú)策划(huà)、演出经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发(fā)展可谓(wèi)“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱(tuō)口秀俱乐部成为了(le)炙手(shǒu)可热的行业，笑(xiào)果文化也(yě)成为中国(guó)最成(chéng)功的(de)脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉(jué)到商机并押宝这一赛(sài)道(dào)，《科创板日报(bào)》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司(sī)入(rù)股笑果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得(dé)到游(yóu)族网络天(tiān)使轮(lún)投(tóu)资(zī)。同(tóng)年(nián)9月，得到游族网络(luò)、普(pǔ)思资(zī)本数千万的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山(shān)资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到CMC资(zī)本、华人文化(huà)集团(tuán)、泽(zé)时(shí)投资的战略投资，此轮未披露具(jù)体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月，得到南山(shān)资(zī)本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，南山资(zī)本和游族网络(luò)对笑(xiào)果文(wén)化(huà)最为青睐，8轮融资中一(yī)共投(tóu)了4次，游族(zú)网络更是笑果文化(huà)的天使(shǐ)投资(zī)人(rén)。

　　与此同时，线下(xià)是笑果(guǒ)文化走向(xiàng)扩张的关键一子，今年(nián)4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线(xiàn)下(xià)2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪喜剧(jù)空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上(shàng)海、南(nán)京、苏(sū)州之后的第(dì)四个演(yǎn)艺空间。此外，近(jìn)年来对外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑果(guǒ)文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒(méi)（上海）有限公(gōng)司、上(shàng)海青(qīng)豆结冰文化(huà)传(chuán)播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信(xìn)息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑(xiào)果演艺股权也发生(shēng)了(le)变更。2021年(nián)11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果文化(huà)、郭(guō)凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型(xíng)变更为有限(xiàn)责任(rèn)公司（港(gǎng)澳台(tái)法(fǎ)人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测(cè)，笑果文化或(huò)许是在悄(qiāo)悄(qiāo)开(kāi)启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本(běn)次出(chū)事(shì)，此(cǐ)前(qián)脱(tuō)口秀行业在国内处于(yú)快速(sù)发展阶段，表(biǎo)现形式(shì)丰富多样，而在该领域笑(xiào)果文(wén)化做(zuò)的很早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭(biān)时(shí)弊(bì)、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一边(biān)反(fǎn)思的感觉(jué)。对本(běn)次“翻车(chē)”事(shì)件，他个(gè)人认为，出于(yú)节(jié)目效果可能需要(yào)张狂和外(wài)向一些，但公众(zhòng)场合下脱口(kǒu)秀中的开(kāi)玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政(zhèng)治和解放军形象等(děng)严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的(de)事(shì)肯(kěn)定是不能干(gàn)的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控方面，可能没(méi)有进行(xíng)非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)的业务(wù)和腾讯关(guān)联颇深(shēn)，资(zī)料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧(xǐ)股权(quán)投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限公司为第三大股(gǔ)东，持股比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频(pín)联合笑果(guǒ)文(wén)化打造(zào)了《吐槽(cáo)大会》，该节(jié)目让担任吐槽团(tuán)成(chéng)员、策划(huà)人及(jí)编剧的李诞迅(xùn)速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑(xiào)果文(wén)化(huà)联合出(chū)品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的是线上长视频(pín)业务(wù)，如(rú)《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长(zhǎng)视频2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪节目，可以占到(dào)公司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)这个舶来品在(zài)国内(nèi)的发展历(lì)程要短得多(duō)也(yě)快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大(dà)会(huì)》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综艺频频(pín)占据收视榜与网(wǎng)络热议话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛(měng)发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度(dù)席(xí)卷而来，资(zī)本(běn)也闻风而至。财联社创投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获(huò)得融资。其中(zhōng)，不乏明(míng)星投资(zī)机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的思(sī)维造(zào)物，乐(lè)游(yóu)资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合(hé)一集团投了单(dān)立人。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，资本对脱口秀行业也明显呈(chéng)现出(chū)“一(yī)家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文(wén)化外，其他(tā)脱(tuō)口秀(xiù)厂牌融(róng)资(zī)轮次(cì)都(dōu)仅有(yǒu)一(yī)两轮，且集中在2018年及(jí)以(yǐ)前。同(tóng)时(shí)，资本对脱口秀的倾注也(yě)有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场的反应与高速(sù)增长的(de)市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分(fēn)析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演出场(chǎng)次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍在上升期(qī)，资本为何却逐(zhú)渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创(chuàng)始人高(gāo)承远对(duì)《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱(ài)，但(dàn)在(zài)资本市场并不吃香。其核心原因在(zài)于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复(fù)制(zhì)性(xìng)，而(ér)脱口秀行业2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪却具有巨大的不确定(dìng)性和(hé)不可复制性(xìng)。演员的(de)不确定性、创作(zuò)的不确定性、观(guān)众审美(měi)的不确定性(xìng)，以及踩(cǎi)红线等重要舆(yú)情事件(jiàn)等，都可能让经营面临(lín)巨大(dà)的(de)风险。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投资人指出，“脱(tuō)口秀行业未来想要(yào)可持(chí)续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合(hé)法合规的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激(jī)活创作，带动整个行业的上线，这才(cái)是这个行业可持续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学(xué)者张竹然(rán)亦对《科(kē)创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业(yè)作为大文(wén)娱行业(yè)中的(de)一员(yuán)，和这(zhè)个行(xíng)业(yè)中的其(qí)余行业(yè)一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本(běn)身而非平(píng)台(tái)，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故事(shì)起家的，但这(zhè)个行业的“故事(shì)”却很难(nán)讲述(shù)，这(zhè)也是备(bèi)受(shòu)资本市场冷遇的原因。

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