近日，笑果文化(huà)HOUSE事(shì)玩梗过火事(shì)件，引(yǐn)发(fā)舆论地震。曝(pù)光(guāng)的网友称，使(shǐ)用大家广泛知(zhī)晓(xiǎo)的(de)“强军口(kǒu)号”来进行调侃式的比喻(yù)，让其感到不(bù)适(shì)。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化(huà)违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不(bù)恰当言论引发的(de)风波(bō)中，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发(fā)现，随(suí)着脱口秀不断(duàn)破圈，笑(xiào)果文化也成为了(le)备受(shòu)资(zī)本青睐的宠儿，在6年中获(huò)得众多资本(běn)8轮融(róng)资，并于2021腾(téng)讯入股后，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成(chéng)立笑(xiào)果文(wén)化，注册(cè)资(zī)本为(wèi)208.13万元，经(jīng)营范(fàn)围包括文化艺术交流策划、演(yǎn)出经纪、文艺(yì)创(chuàng)作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等(děng)节目的火爆，让脱口秀(xiù)演(yǎn)员和脱口秀(xiù)俱乐(lè)部(bù)成为了炙手(shǒu)可(kě)热的行业，笑(xiào)果文化也成为(wèi)中国最成(chéng)功的脱(tuō)口秀(xiù)俱乐(lè)部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机(jī)并押(yā)宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息(xī)发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司(sī)入股笑(xiào)果文化后(hòu)，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通(tōng)数(shù)据显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到(dào)游族网络、普思(sī)资(zī)本(běn)数千万的pre-A轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　2017年(nián)4月，得到南(nán)山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山(shān)资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投(tóu)资近(jìn)亿(yì)元A+轮投资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得到CMC资本、华人(rén)文化集团、泽时投资(zī)的战略(lüè)投资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天(tiān)图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山(shān)资(zī)本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战(zhàn)略投资。

　　可(kě)以(yǐ)看出，南(nán)山资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游族网络更是笑果文化(huà)的天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张的关键一子(zi)，今年4月，位(wèi)于北(běi)京(jīng)东(dōng)城区隆(lóng)福寺(sì)的笑(xiào)果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑(xiào)果工厂继(jì)上(shàng)海、南京(jīng)、苏(sū)州之后(hòu)的(de)第四(sì)个演艺(yì)空间。此外，近年来(lái)对外投资(zī)也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对(duì)外(wài)投资(zī)的企(qǐ)业(yè)共有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存(cún)续的企业有：笑果(guǒ)挺棒(bàng)文(wén)化传媒（上海(hǎi)）有限公(gōng)司、上海青豆结(jié)冰文化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦(yuè)信(xìn)息技(jì)术(shù)有限(xiàn)公(gōng)司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的笑果演(yǎn)艺(yì)股权(quán)也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺(yì)原股东(dōng)笑(xiào)果文化(huà)、郭凌虹退(tuì)出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股(gǔ)，同时企(qǐ)业类型变更为有限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过(guò)程(chéng)，他对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，他也是刚从网上(shàng)看到本(běn)次出事，此前脱口秀行(xíng)业在国内处(chù)于快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样(yàng)，而在(zài)该领域笑果文(wén)化做的(de)很早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会(huì)》在年轻(qīng)人(rén)圈(quān)子里很火爆，出于这些原(yuán)因进行了投资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的(de)就(jiù)是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一(yī)边大笑一(yī)边反思的(de)感觉。对(duì)本次“翻(fān)车”事(shì)件(jiàn)，他个人认(rèn)为，出于(yú)节目(mù)效(xiào)果可能需要(yào)张狂和外向一些，但公众场合下(xià)脱口秀中的开玩笑也(yě)要注意把握分(fēn)寸，尤(yóu)其涉及(jí)到(dào)国家政治和解放(fàng)军形(xíng)象等严(yán)肃话题，确(què)实卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些不(bù)该口无遮(zhē)拦(lán)，“踩红(hóng)线的事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑果在风控(kòng)方面，可能没有进行(xíng)非常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)注意到，笑果文化(huà)的(de)业务和腾讯关联颇深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股权(quán)投资(zī)合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限公司为第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果(guǒ)文化打造了《吐(tǔ)槽(cáo)大会(huì)》，该(gāi)节目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频(pín)出品，企鹅(é)影(yǐng)视和笑果文化联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人(rén)士去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长视频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨年(nián)》等以跟腾讯合作的(de)长视频节目，可以占到公(gōng)司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以(yǐ)上(shàng)的发展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的发展(zhǎn)历程要短(duǎn)得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频(pín)频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此(cǐ)带来一(yī)波迅猛发(fā)展的脱口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热度(dù)席卷而来(lái)，资本(běn)也闻风而至。财联社创投(tóu)通(tōng)数(shù)据显(xiǎn)示，自(zì)2015年(nián)以来，有(yǒu)超(chāo)过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了罗永(yǒng)浩旗下的(de)思维造物，乐(lè)游资(zī)本(běn)投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一(yī)集团(tuán)投了单立(lì)人。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，资本对(duì)脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)也明(míng)显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑果文(wén)化外，其(qí)他(tā)脱口(kǒu)秀厂(chǎng)牌(pái)融资(zī)轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾(qīng)注也有些后劲(jìn)不足，2021年(nián)之(zhī)后，市场上暂无(wú)新的(de)脱口秀企(qǐ)业(yè)获得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高(gāo)速增长的市场似乎并不(bù)匹配。据(jù)《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分析与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上(shàng)升期，资本(běn)为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高(gāo)承远(yu卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些ǎn)对(duì)《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行业(yè)虽然(rán)发(fā)展迅(xùn)猛(měng)，深受观众(zhòng)喜爱(ài)，但在资本市场并不吃香。其(qí)核心原因在于，资本的投资逻辑天(tiān)然是确定(dìng)性和可复制性(xìng)，而脱口(kǒu)秀行业(yè)却具(jù)有(yǒu)巨大的不确定性和(hé)不可(kě)复制(zhì)性(xìng)。演员(yuán)的不确定性、创作(zuò)的不(bù)确定(dìng)性(xìng)、观众审(shěn)美的不(bù)确(què)定性，以及踩红线等重要舆情事(shì)件等(děng)，都(dōu)可(kě)能让(ràng)经营(yíng)面临(lín)巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资(zī)人(rén)指出(chū)，“脱口秀(xiù)行业未来想要(yào)可持(chí)续发展，就(jiù)需要(yào)拥抱监管，在合法(fǎ)合规的底线之上，不断运(yùn)营爆款，激活(huó)创(chuàng)作，带动整个行(xíng)业的上线(xiàn)，这才是这个行(xíng)业(yè)可持续、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日报》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀行业作为大文娱行业(yè)中的一员，和(hé)这个行业中的(de)其(qí)余行业一样（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严重依(yī)赖IP本(běn)身而非(fēi)平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀(xiù)本身是靠故事起家的，但这个(gè)行业(yè)的“故事”卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些却很难(nán)讲(jiǎng)述，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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