北交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品也(yě)加大北(běi)交所布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金(jīn)密(mì)集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处(chù)于(yú)投(tóu)资相对(duì)早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所上市(shì)股票是国(guó)内依法发(fā)行上市(shì)的股票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合(hé)基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司的(de)代表(浙k是浙江哪个城市的biǎo)，许多标的(de)当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上(shàng)证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部(b浙k是浙江哪个城市的ù)分公司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来(lái)越多投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公(gōng)募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于(yú)北交所(suǒ)市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而(ér)近(jìn)期(qī)北(běi)交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成长，北(běi)交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投(tóu)资(zī)比例、策(cè)略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市(shì)场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示(shì)，结合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美(měi)”的(de)特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也(yě)会(huì)积(jī)极(jí)参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研(yán)人士也(yě)称，我们高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回(huí)调(diào)幅(fú)度较(jiào)大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资(zī)标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们(men)对于具(jù)体行(xíng)业(yè)没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关(guān)注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随(suí)着北(běi)交所交(jiāo)易(yì)制度(dù)的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸(xī)引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的(de)成长股。在(zài)行(xíng)业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备(bèi)、机(jī)械设(shè)备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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