五一长假(jiǎ)期间，全球市(shì)场并不平(píng)静(jìng)，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美(měi)国加州金(jīn)融(róng)保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构(gòu)已接管了第一(yī)共(gòng)和银行，这是本(běn)轮美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)中第四家倒下的银行，同时也(yě)是美国(guó)历史上第二大(dà)的破(pò)产银行。此前我们(men)多次强调，美国银行业危(wēi)机远未结(jié)束，只是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一共和银(yín)行又(yòu)倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行(xíng)的资(zī)产将持续减值，高息又会令其(qí)成(chéng)本抬升，银行(xíng)的经营将持(chí)续(xù)恶(è)化(huà)，新一轮银行业(yè)危机(jī)将(jiāng)再度爆发(fā)。

　　美(měi)国(guó)债务(wù)上限问题(tí)再(zài)度成(chéng)为(wèi)焦点，美国(guó)政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国会尽快采取行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府(fǔ)部门停摆及可(kě)能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案(àn)。这项法案提作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减政府支出(chū)。该法案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不(bù)过拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必须在(zài)没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高债务上限问(wèn)题上分(fēn)歧很(hěn)大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美(měi)债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国(guó)政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是美国(guó)历史上的首(shǒu)次债(zhài)务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕(pà)是(shì)2011年以(yǐ)来作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确最高的一次(cì)。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国(guó)去年国内生产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债(zhài)率约(yuē)达130％。美国(guó)一直(zhí)在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美(měi)元出现信用危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能即(jí)将结(jié)束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没(méi)人(rén)买了，也就玩(wán)儿不(bù)转了(le)，最(zuì)终债务(wù)违(wéi)约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格(gé)下跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国(guó)对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个人(rén)掌(zhǎng)握的(de)实时全(quán)球经济数据可能(néng)比(bǐ)任何人都多，他(tā)称温和的衰(shuāi)退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机，因为信贷(dài)会产(chǎn)生周期。有借就(jiù)要(yào)有还，借(jiè)钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长，而(ér)还(hái)钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得(dé)经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产(chǎn)价格下(xià)跌(diē)，违(wéi)约率(lǜ)就(jiù)将激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万亿美(měi)元(yuán)，大约是全球GDP的(de)3倍。也(yě)就(jiù)是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股走势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结(jié)束(shù)了(le)。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一(yī)轮C下(xià)跌将展开。这将(jiāng)是月线级(jí)别(bié)的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看(kàn)，欧(ōu)洲50指数局部出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能性已经(jīng)非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍处于高位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很(hěn)可能是历史性的大(dà)顶，未来(lái)下(xià)跌空(kōng)间巨大(dà)。此(cǐ)前(qián)我们已经强烈建议有权限的投资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合(hé)约(yuē)已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很(hěn)可能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月低点已(yǐ)经被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年内到不了，但也不会(huì)距离(lí)太远，最终(zhōng)极目(mù)标(biāo)则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于(yú)全(quán)球空头(tóu)而言(yán)，等这个机会已经很久了(le)，金融危机本轮早就(jiù)该(gāi)爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的(de)总会(huì)来，大(dà)放(fàng)水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对全球(qiú)的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机在哪里？怎么(me)还不出(chū)现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头一(yī)直(zhí)都活在被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危(wēi)机(jī)一(yī)直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出(chū)现的(de)时(shí)候(hòu)，最终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一(yī)直(zhí)都相信超越(yuè)08年(nián)的世纪(jì)金融危机一(yī)定作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确(dìng)会爆(bào)发，我会像等初恋一(yī)样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然(rán)抬(tái)头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个错过，一(yī)遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它(tā)的灿(càn)烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱(ài)啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊(a)，它(tā)苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不(bù)想(xiǎng)看(kàn)花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我该(gāi)为了谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空(kōng)头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归(guī)来，想着他们都会(huì)回来，你(nǐ)誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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