5月12日晚间，根据美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国内(nèi)千(qiān)亿私(sī)募景林资产递交了截至2023年3月31日的第(dì)一(yī)季度持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千亿元人民(mín)币的对冲基金机构，亦是内地(dì)少有(yǒu)的进行大手笔持有美股的(de)买(mǎi)方机构之一，景(jǐng)林的动向(xiàng)受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿(yì)私(sī)募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资(zī)产(chǎn)整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合人(rén)民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四季度的(de)16.29亿(yì)美元(yuán)规模(mó)，环比(bǐ)增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年(nián)一季度末，景林资产在美(měi)股(gǔ)市场持有34家上市(shì)公司的股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的(de)在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只(zhǐ)股票(piào)，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产一季(jì)度前五大卖出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多(duō)多。

　　景林资(zī)产美(měi)股持仓前十大(dà)重仓(cāng)股分别(bié)为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号(hào)重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资(zī)产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度增持(chí)拼多多。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万(wàn)股，三(sān)季度增持(chí)123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次比(bǐ)一次(cì)猛。拼多多也不负众望，从(cóng)股(gǔ)价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨(zhǎng)势头在今(jīn)年2月初便(biàn)戛(jiá)然而止了，景林资产在此(cǐ)前(qián)“越跌越买”的(de)策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大(dà)重仓股第七(qī)位，一口气买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月(yuè)12日(rì)，今年以来英伟达累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育(yù)股(gǔ)，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季度，景林资(zī)产(chǎn)在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的(de)当属(shǔ)重点加(jiā)仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年一季度末，景(jǐng)林(lín)资产持(chí)有新东方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重(zhòng)仓股。与此同时(shí)，景(jǐng)林(lín)资产一季度还建仓了好未来，期末(mò)持(chí)股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个(gè)股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业(yè)来看(kàn)，不同年龄层(céng)的用户(hù)对“教育”的需求依然(rán)旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提(tí)升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策(cè)环境趋于稳定，但过程中很(hěn)多公司退出(chū)离开，使得行业竞争格(gé)局趋缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来说，凭借(jiè)多年积累的口碑和(hé)公信力，品(pǐn)牌的护城河依然双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖很深。个别头部企(qǐ)业在(zài)K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教(jiào)育(yù)、直播电商业务等(děng)新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上(shàng)资(zī)金充足，当时的估值下有足够的安全边(biān)际。在过(guò)去几个季度的财报中(zhōng)，我们看(kàn)到了相关(guān)的(de)积(jī)极(jí)信号。”景林(lín)资(zī)产表(biǎo)示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对于教(jiào)育领域(yù)也(yě)颇为看好，但是标的(de)选(xuǎn)择似乎与景林资(zī)双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖产存在分(fēn)歧。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去(qù)年底减仓超10万(wàn)股，减仓比例接近三成。而(ér)一(yī)季(jì)度高毅资产大举买入(rù)近156万股好未来，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难(nán)眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一节(jié)过后(hòu)，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒作AI的(de)重点(diǎn)方向，中(zhōng)特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市(shì)场(chǎng)第二(èr)大主线。

　　可好景(jǐng)不长(zhǎng)，本周中(zhōng)特(tè)估仅热闹了一两天，随后(hòu)便开始持续下跌(diē)，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列(liè)，不构(gòu)成任何投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个(gè)交易日(rì)成交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成(chéng)交量尚且(qiě)保持在1.2万亿(yì)水平(píng)，周四便陡然跌破(pò)万亿(yì)，5月11日和5月12日(rì)成(chéng)交额(é)连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要(yào)原因是5月11日晚间(jiān)发布的金融(róng)数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽(suī)然同(tóng)比多(duō)增734亿元，但(dàn)是考虑到(dào)去年4月(yuè)基数的异常，因而(ér)与往年(nián)相(xiāng)比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落，而今(jīn)年(nián)4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回(huí)落(luò)的主要(yào)原因。而(ér)企(qǐ)业中长期(qī)贷款继(jì)续(xù)保持同比多增(zēng)，4月同比多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月下(xià)旬票据利率先下后上，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在压降票(piào)据等低效资产，对分(fēn)行(xíng)收票额度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收(shōu)了很多票，后面改(gǎi)用其(qí)他贷款来冲(chōng)。5月上(shàng)旬票据已(yǐ)经快要接近(jìn)零(líng)利率了，信贷(dài)再度出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷(dài)斜率(lǜ)过于陡(dǒu)峭(qiào)化产生的后(hòu)果，5月份的贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市场(chǎng)要(yào)想好起来，必(bì)然要让大家看到(dào)宽(kuān)信(xìn)用的(de)信号(hào)出现，而这可(kě)能(néng)还需要(yào)一定(dìng)的(de)时间(jiān)。

　　当前市场存量(liàng)资金博(bó)弈的背景(jǐng)不改，而两大主线人工智能(néng)和中特估，今年已然(rán)累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估(gū)这边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边，在未有增量资(zī)金(jīn)进(jìn)场的情况(kuàng)之下，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜(yè)抒(shū)发感(gǎn)想。双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖>大(dà)谈公募基金经理的难处(chù)，在业绩和投资信仰(yǎng)之(zhī)间无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接着，炮轰(hōng)当(dāng)下(xià)市场(chǎng)投机之风大(dà)盛，认为(wèi)当下市(shì)场(chǎng)交易机(jī)制应要(yào)有所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着红(hóng)红火(huǒ)火，但很多投(tóu)资(zī)者都(dōu)是“买在(zài)3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更(gèng)是有(yǒu)苦(kǔ)难(nán)言，市(shì)场上大(dà)热的人(rén)工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审(shěn)美。直白(bái)点说，市场(chǎng)根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......