昨夜(yè)，美国银行股持续(xù)暴跌(diē)，内外盘商(shāng)品(pǐn)期货全regretted用法及例句，regret的用法和例句线下跌。

　　当地(dì)时(shí)间周二(èr)，美股三大指数集体(tǐ)低开(kāi)，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩(bēng)了，第一共和银(yín)行股价重挫，盘中一度跌近(jìn)30％，尾(wěi)盘跌幅(fú)扩大至(zhì)50％，续刷历史新低。硅(guī)谷银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次(cì)大跌，导致美国(guó)国债价格飙升，短期(qī)市(shì)场利率大幅下跌，债券交易员不再(zài)完全押(yā)注(zhù)美联储会(huì)再(zài)加息25个(gè)基点。6月(yuè)的美联储利率掉期合约目前(qián)反映出，央行基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)仅比当前有效联邦基(jī)金利率高(gāo)出20个基点，这暗示未来(lái)两次FOMC会议中(zhōng)有一(yī)次(cì)加息的(de)可能性约为80％。而本周早些时候，交易员认为(wèi)美联(lián)储在(zài)5月份加息几(jǐ)乎是肯定的，且6月(yuè)份有可能进一步加息。除(chú)了(le)大幅降低加息的可能性外，掉期交易还显示(shì)，市场(chǎng)对利率见(jiàn)顶后美联储降息的押注有所增加，他们预计到年底联邦基金利率预计(jì)在(zài)4.3％左右。

　　商品方面，美股(gǔ)时段(duàn)，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货05合(hé)约跌破100美元(yuán)/吨(dūn)，日内跌幅近4％，为(wèi)去年12月(yuè)以来首次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方(fāng)面(miàn)，截至昨日23时收盘，国内期货(huò)主力合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿(kuàng)石(shí)跌近(jìn)2％。涨幅方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油期(qī)货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦特6月原(yuán)油(yóu)期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金(jīn)属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌(xīn)跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫(gōng)发布声明(míng)称，美(měi)国总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)将(jiāng)否(fǒu)决众议(yì)院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债(zhài)务上限方案。白宫称：众议院共和党人(rén)必须在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问(wèn)题(tí)。

　　上(shàng)周，麦卡锡公(gōng)布了一项将债务上限(xiàn)问题(tí)和削减支(zhī)出捆绑的计划，要将债务上限上调1.5万亿美(měi)元，但(dàn)同时(shí)还要削减4.5万亿(yì)美元的政府(fǔ)支出(chū)。

　　同在周二(èr)，美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果美(měi)国国(guó)会不提高(gāo)政府(fǔ)的(de)债务上限，由此(cǐ)产生的债(zhài)务违约将在美(měi)国引发一场“经济灾(zāi)难”，使未(wèi)来几年的利(lì)率上升。

　　耶伦当(dāng)天表示(shì)，债务违约(yuē)将(jiāng)导致失(shī)业率(lǜ)上升，同时(shí)使美(měi)国家庭(tíng)在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款(kuǎn)和(hé)信用卡上的支(zhī)出增加。耶伦称，提高或(huò)暂停31.4万亿美元的债务(wù)上限是(shì)国会的(de)一(yī)项“基本责任”，如果(guǒ)违约将(jiāng)产生一场经济和金融灾难，使借贷成本永(yǒng)久提高，增加(jiā)未来的(de)投(tóu)资成本。如果(guǒ)不(bù)提高(gāo)债务上限，美国企(qǐ)业将面临信贷市场的恶化，政(zhèng)府(fǔ)将可能无法向军(jūn)人(rén)家庭(tíng)和(hé)依赖社会保障的老年人发放款项。

　　拜(bài)登(dēng)正式宣布竞选连任美国总统

　　北京(jīng)时间4月(yuè)25日傍晚，美国总统(tǒng)拜登正式宣布(bù)，他将参加2024年的连任竞选。法新社称，拜登将“以创纪录的80岁高(gāo)龄”投入到一场新(xīn)的激烈竞选中。

　　拜(bài)登在(zài)推特上写道：“每(měi)一代(dài)人都要(yào)经(jīng)历为(wèi)了民主挺身而出的时刻，为(wèi)了他们的(de)基本(běn)自由挺身而出。我(wǒ)相信这(zhè)是(shì)我们的时刻。这就是我竞选(xuǎn)连(lián)任美国总统的原因。加入我们，让我(wǒ)们(men)完(wán)成这项任(rèn)务。”拜登还(hái)附(fù)上了一段视频。

　　法新社分析称，目前拜登在(zài)民主党(dǎng)内部没有(yǒu)真正的挑战(zhàn)者，但他的(de)年龄(líng)可(kě)能受到“持续而激烈”的审视。拜登(dēng)已经80岁，到第二任期结束时(shí)，这位资深民主党(dǎng)人(rén)将年满86岁。

　　美国全国广(guǎng)播公司（NBC）上周(zhōu)末发布(bù)的一项民调(diào)显示(shì)，70％的美国(guó)人包括51％的民(mín)主党(dǎng)人，认为拜登不应该参选。不支持他(tā)参(cān)选的人中，69％的人认为年(nián)龄(líng)是一个(gè)主要或次要原因。

　　<regretted用法及例句，regret的用法和例句strong>国内期交所(suǒ)公布劳动节期间风(fēng)控工作(zuò)安排

　　昨(zuó)日(rì)，国内各家期货交易所(suǒ)公布劳动(dòng)节期间有关工(gōng)作安排，调整相关(guān)期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平。

　　上期(qī)所通(tōng)知称，自4月27日(rì)起第一个未出(chū)现单(dān)边(biān)市的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时(shí)，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保证金比例(lì)调整为12％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为10％；白(bái)银(yín)期货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调(diào)整为13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)11％；镍、石油沥(lì)青期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比例调(diào)整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期(qī)货合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出现(xiàn)单边市的(de)交(jiāo)易日收(shōu)盘结算时，黄金期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调(diào)整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为7％；其他品种(zhǒng)期货合约的交易保证金比例和(hé)涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度恢复至原有(yǒu)水平。

　　上期(qī)能源方面，自(zì)4月27日(rì)起第一个未(wèi)出现单边市的交易(yì)日收盘结算(suàn)时，国际铜期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调整为9％；低硫燃料油期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)12％。5月4日交易后，自第(dì)一个未出现单边(biān)市的交易日收盘结算时，所有品种期(qī)货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)恢(huī)复至原(yuán)有水(shuǐ)平。

　　郑商所方面，自(zì)4月27日结算时起(qǐ)，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交易保证(zhèng)金标准调整为10％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为9％，其中纯碱2305合约(yuē)的交(jiāo)易保证金(jīn)标准仍为(wèi)12％；白(bái)糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货合(hé)约的(de)交易保证(zhèng)金标准调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)8％，其中(zhōng)PTA2305合(hé)约的交易保证金标准仍为13％。5月4日(rì)恢复交易后，自品种持仓(cāng)量最大的合约(yuē)未(wèi)出现涨跌停板单边(biān)市的(de)第一个交易(yì)日结算(suàn)时起(qǐ)，上述品种期货合约的交易保证金标准和涨跌停板幅度(dù)恢复(fù)至调整前水平。

　　大商(shāng)所通(tōng)知称，自(zì)4月27日(rì)结算(suàn)时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯期货合约涨跌停板幅度调整为7％，交易(yì)保证金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯(xī)和液(yè)化石油气期货合约涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调整为8％，交易保证金水平调整(zhěng)为9％；其他(tā)期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。5月(yuè)4日恢复交易后，在各(gè)期货持仓量最(zuì)大的合约(yuē)未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停板单边无(wú)连(lián)续报价(jià)的第一(yī)个交易日结算(suàn)时起，黄大(dà)豆1号(hào)、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度(dù)调整为6％，套(tào)期保(bǎo)值交易保证(zhèng)金水平调(diào)整为7％，投(tóu)机交易保证(zhèng)金(jīn)水(shuǐ)平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯(xī)、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油(yóu)气期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保(bǎo)证金水(shuǐ)平恢复(fù)至节前标(biāo)准；其他(tā)期货(huò)合(hé)约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交(jiāo)易保证金水平(píng)维持不变。

　　中金所(suǒ)公告称，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，沪(hù)深300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)500股指期货(huò)各(gè)合约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)标准分别(bié)调(diào)整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自相关(guān)品(pǐn)种持仓量最大(dà)的(de)合约(yuē)未出现(xiàn)单边市的第(dì)一个(gè)交易日结算(suàn)时起，沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期货各合约(yuē)的交易保证金(jīn)标准调整为12％。沪深(shēn)300、上证50、中证1000股(gǔ)指(zhǐ)期(qī)权各合约(yuē)的保证金调(diào)整系数根据相应(yīng)股指期货(huò)的交易(yì)保证金标准进行调整。

　　广期所公告称(chēng)，自4月27日(rì)结算(suàn)时起(qǐ)，工(gōng)业硅(guī)期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度和(hé)交易保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工(gōng)业硅品种持仓量(liàng)最大(dà)的合约未出现涨跌停板单边无(wú)连(lián)续报价的第一个交易日(rì)结算(suàn)时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和(hé)交易(yì)保证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱(ruò)，生(shēng)猪(zhū)期(qī)价(jià)大跌

　　昨日，生猪期现货价(jià)格走(zǒu)势背离，期货主(zhǔ)力LH2307合约(yuē)收盘(pán)至16345元/吨(dūn)，日内(nèi)跌(diē)4.11％。现货价格继(jì)续上涨，截至4月25日，全(quán)国(guó)均价15.24元/公(gōng)斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析(xī)师(shī)孙一鸣表示，近期(qī)生(shēng)猪现货偏强的(de)主要原(yuán)因有(yǒu)四点：一是短(duǎn)期二(èr)次育肥造(zào)成(chéng)货源有(yǒu)所收紧；二是来自政(zhèng)策面的支撑；三是近期降(jiàng)雨导致调运不(bù)便；四是(shì)“五(wǔ)一”假期需求支撑。不过(guò)，盘(pán)面主要以预(yù)期(qī)为主，昨日盘面下跌的主要逻(luó)辑依旧在(zài)于产业基本(běn)面偏弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬(xún)，多(duō)地(dì)猪价(jià)‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户惜(xī)售推(tuī)涨情绪(xù)较(jiào)浓，且(qiě)南北部分区域二次育肥采购(gòu)量增加，政策消(xiāo)息稳市信号相对强烈，期现货价(jià)格同时上(shàng)涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽(suī)有乐观预(yù)期，但已注入升水，反弹至养殖成(chéng)本附近明显(xiǎn)承压(yā)。同时，套保资金介入(rù)。因(yīn)此周二期货盘面减仓(cāng)大跌。”华联期货生猪(zhū)分析师(shī)蒋琴说。

　　从(cóng)供(gōng)应端来看(kàn)，截至(zhì)3月(yuè)末(mò)，全(quán)国能繁母猪存(cún)栏相当于(yú)正(zhèng)常保(bǎo)有量(liàng)的(de)105％，一季度猪肉产量(liàng)1590万吨，同(tóng)比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能繁母猪存(cún)栏以及生猪存栏依旧处于高位，意味着今(jīn)年一季度去(qù)产能不(bù)及预期(qī)，供应偏(piān)宽松是事实。从目前的(de)存栏以及屠宰企业库存来看(kàn)，今年(nián)下半(bàn)年市场(chǎng)不会出现生猪货(huò)源(yuán)紧(jǐn)张(zhāng)或(huò)猪肉紧(jǐn)张的(de)状态，供应宽松大概率延长至今年下半年(nián)。

　　格林大华期货生猪(zhū)分(fēn)析师张晓君介绍，从月(yuè)度初(chū)生仔猪来看，农业部监测数据显示，去年9月到今(jīn)年2月全国新生(shēng)仔猪数量(liàng)各月环比(bǐ)增幅逐(zhú)月增(zēng)加，至(zhì)少对应到今年7月生猪出栏供给相对(duì)充足。从出栏体(tǐ)重来看，当前生猪出栏均(jūn)重仍接近123公斤，同比去年增加(jiā)约3％，预计二(èr)育猪(zhū)源仍将支撑出栏(lán)体重。

　　值得一提的是(shì)，目(mù)前(qián)生猪养殖逐步(bù)向规模化、集团化方向(xiàng)发展，而且(qiě)规模(mó)化占比得到(dào)明(míng)显(xiǎn)提升。蒋琴表示，今年猪场中大(dà)猪(zhū)存栏量明显高于去年同(tóng)期，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳(wěn)定(dìng)生猪基础(chǔ)产能”目标细(xì)化为“强(qiáng)化(huà)以能繁母猪为(wèi)主的生猪(zhū)产能调控”，将全国(guó)能繁母猪数量稳定在4100万头(tóu)的正(zhèng)常保有量，可见国家稳猪价的决(jué)心。

　　“此外，从(cóng)冻品库存(cún)来看，随(suí)着屠宰场(chǎng)持续(xù)入冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯数据显示(shì)，截(jié)至4月20日，全(quán)国(guó)冻(dòng)品库容(róng)率为31.9％，明显高(gāo)于去(qù)年最高点(diǎn)28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒(dào)挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢复(fù)，冻(dòng)品持(chí)续出库，目前冻品的(de)高库存水平将(jiāng)抑(yì)制猪(zhū)价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然(rán)今年生猪消费总(zǒng)结为(wèi)持续向好(hǎo)发(fā)展态势(shì)，政策引导及(jí)市场预(yù)期(qī)向好，加(jiā)上(shàng)居(jū)民收入增加、消费意愿增强等利好因(yīn)素，都(dōu)是猪肉消(xiāo)费(fèi)的助力。但(dàn)是，实际需求却(què)一直不温不火(huǒ)。目前(qián)看，今年(nián)生猪的需求大概率将回(huí)归到正常年份水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣(míng)也表示，此次需求好转主要在于(yú)冻(dòng)品入库以及二育支撑，终端(duān)需求无实(shí)质性好转。目前“五(wǔ)一”备货基本收尾，从走量看并未出(chū)现明显提升，随(suí)着(zhe)二(èr)季度气温升高，需求逐步降(jiàng)低，预计需求再次回归至低迷状态(tài)。4月底(dǐ)到5月预(yù)计(jì)集团企业(yè)出栏计(jì)划或继续增(zēng)加，市场(chǎng)整体处(chù)于供大于求状态，现货价格“五一”后(hòu)或继续回落为主，盘面升水状态下短期缺乏(fá)上涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君看来，生猪(zhū)整体(tǐ)供(gōng)给相对充足，限制猪价大幅上(shàng)涨。短(duǎn)期来看(kàn)，“五一”小(xiǎo)长假前，终端备(bèi)货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价(jià)短线反(fǎn)弹(dàn)。然而，假期(qī)效(xiào)应(yīng)过后(hòu)，市场情绪逐(zhú)渐(jiàn)褪(tuì)去，猪价将(jiāng)重回供需基本(běn)面。当前距“五一”小长假(jiǎ)仅剩3个交易日，期货盘(pán)面(miàn)资金已(yǐ)经提前(qián)反(fǎn)映了市(shì)场情(qíng)绪(xù)。建(jiàn)议投资者(zhě)控制仓(cāng)位，防范假期风险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来(lái)看，猪价颓势不改，大(dà)概率仍将保持低位盘整运行状态(tài)。不(bù)过，市(shì)场(chǎng)预期二季度二次育肥缓慢入场，行情或好于(yú)一季度(dù)。按照(zhào)官方(fāng)能繁存栏数(shù)据推算，今(jīn)年3到10月，生猪理(lǐ)论出栏量处于逐(zhú)步增加(jiā)的阶段，并于10月(yuè)份达到理(lǐ)论(lùn)出栏峰值，11月(yuè)生猪(zhū)理论出栏量(liàng)大概率环比下降。而11月份(fèn)正值猪肉消费旺季，供减需增预(yù)期下，相对支(zhī)撑当期(qī)生猪(zhū)价格，故目前盘面(miàn)11月(yuè)价格相(xiāng)对(duì)坚挺(tǐng)。不过在国(guó)家良(liáng)好调控之下，能繁母猪产能并未过度去化，生猪存出栏量保持稳定，猪(zhū)价不具备持续大幅上涨(zhǎng)的(de)基础条件。在国(guó)家政策端(duān)稳定(dìng)猪价意愿强(qiáng)烈的背景下，期价上行压力恐加(jiā)大(dà)，追涨(zhǎng)风险积聚，操作上，建(jiàn)议养殖端锚(máo)定成本，择机卖出套保(bǎo)锁定利(lì)润为主。

　　棕榈油长期需求(qiú)不容乐观

　　昨日，马来西(xī)亚BMD毛棕榈油期货(huò)盘中大幅下跌，连续第三(sān)个(gè)交易日下滑，并触(chù)及约一(yī)个月(yuè)低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行情变化多集(jí)中在需求端的扰(rǎo)动，一方面，印度洗船事件为盘面带(dài)来了压力(lì)；另一(yī)方面(miàn)，市场对于(yú)第二(èr)波新冠疫情可能到来从而降低国内需求的担忧则进一步加速了盘面(miàn)下(xià)滑。”国联期货农产品(pǐn)事(shì)业(yè)部分析师姜颖告诉期(qī)货日报记者(zhě)，根据(jù)新加坡、日(rì)本等海外经(jīng)验，第二波疫情的波及范围(wéi)预计很大概率将(jiāng)小于第一波，短期情绪释放(fàng)后(hòu)，棕榈油(yóu)将回归基(jī)本面。从(cóng)相关因素的梳(shū)理来看，目前处于短多长空的局面。

　　据国海良时期货油脂(zhī)分析(xī)师(shī)孙啸介绍(shào)，开斋节(jié)后市场延续了产地未来(lái)供(gōng)需转宽松的交易逻辑(jí)。马来西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月(yuè)船期现货报价分别(bié)为(wèi)995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上(shàng)一个交易日均有20美元(yuán)/吨左右(yòu)的(de)下跌。巨(jù)大的back结构也显示出市场对东南亚地区棕榈(lǘ)油食用需求转入淡(dàn)季以及(jí)印尼可能放松(sōng)DMO出口限制的担(dān)忧。产地(dì)供需偏宽松的预期(qī)在印尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得到强化。数据(jù)显示，印尼2月份(fèn)棕榈油产量(liàng)高达425.2万吨，为历(lì)史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高(gāo)水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低(dī)于平均季节性减(jiǎn)量。目前产地已步入增产季(jì)，在马来西亚(yà)摆脱洪水(shuǐ)扰动后，产区未来整体产量可能(néng)非常(cháng)可观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库(kù)存超预期下降至167万吨，不过(guò)，4月份马来(lái)西亚出口骤降，斋月节备货结束、主要进口(kǒu)国植(zhí)物油(yóu)供应充(chōng)足，印度3月(yuè)棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)仍(réng)有59万吨，植物(wù)油库存(cún)则继续增高至345万吨，充足的(de)库(kù)存和竞争(zhēng)油脂的影(yǐng)响或将冲击印(yìn)度对棕榈油(yóu)进口(kǒu)。”徽(huī)商期货油脂油料分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕(zōng)榈油出口量(liàng)为92.7万吨，环比下降18.4％。然而(ér)棕(zōng)榈油已(yǐ)经步入季节性增产周期(qī)，据(jù)SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油产量环比增加22.5％，产需(xū)结构呈宽松(sōng)趋势。不过，4月份(fèn)处在复产初期，且今年4月(yuè)份工作日较(jiào)少，产量预计在150万(wàn)吨以下(xià)，4月底马来(lái)西亚棕榈油库存(cún)预(yù)计(jì)开始小幅度累库，且随着复产利(lì)多增强和出口前景不佳持续(xù)，后期马(mǎ)棕继续(xù)面(miàn)临累库压力，棕榈(lǘ)油(yóu)行情(qíng)或维持承压回调走(zǒu)势。

　　需求(qiú)方(fāng)面，孙啸称(chēng)，印度SEA数据(jù)显示，3月(yuè)份印度食用油进(jìn)口113.56万吨，处于季节性中(zhōng)性位置(zhì)，其中棕榈油进口量高达(dá)72.8万吨，占比突(tū)出。但(dàn)是其国(guó)内食(shí)用油峰值库存问题仍未解决。截至(zhì)3月末，其(qí)食用(yòng)油(yóu)总库(kù)存依旧在344.7万(wàn)吨，未见回落。根据(jù)目(mù)前已(yǐ)经走(zǒu)负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈(lǘ)油进口需求大概率出现萎缩。

　　此外(wài)，国内方面，郭文(wén)伟表示，国内棕(zōng)榈油近(jìn)月进(jìn)口(kǒu)严重倒挂，远月有所修复，近月(yuè)进(jìn)口偏低(dī)，远月买船有所增加。海关数据显示，3月进(jìn)口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进口(kǒu)量预(yù)估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库存(cún)仍处在历史同期高点，截至4月25日(rì)，库存为85万吨，连续4周下降，随着气(qì)温升高及棕(zōng)榈油消费进一步(bù)好转，需求有望回(huí)升，国内棕(zōng)榈油继续呈(chéng)现去库(kù)走(zǒu)势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为，短期连盘棕榈油仍(réng)将随油脂整体弱势运行(xíng)，有(yǒu)下破可能。5月份东(dōng)南亚天气值得关注，目(mù)前已有少雨迹象，泰国(guó)最为(wèi)明显，印尼次(cì)之。如果出现持续(xù)干(gàn)燥天气(qì)，产区增产节奏将(jiāng)被打破，届(jiè)时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短(duǎn)期棕榈油尚存(cún)利多因(yīn)素(sù)支撑。国内贸易商进(jìn)口利润深度亏(kuī)损，5月(yuè)船期频现洗船，进口到港数量将明显减少(shǎo)。在此基础上(shàng)，随着(zhe)天气升温(wēn)，棕(zōng)榈油消费季节性回暖(nuǎn)。第二(èr)轮疫情虽可能(néng)有影响，但无法改变消(xiāo)费逐(zhú)步恢复的(de)大势，国内库存(cún)短期内仍(réng)可能加速去化(huà)。长(zhǎng)期市场对于未来(lái)供(gōng)应充(chōng)裕的预期基本一致。天(tiān)气(qì)情况(kuàng)有所好转，马来西(xī)亚与印尼步入增产周期，供应增(zēng)加(jiā)而出口需求较差，未(wèi)来(lái)产地存在累库预期。与此同时，国际豆(dòu)粽FOB价(jià)差处(chù)于(yú)历史(shǐ)极(jí)低负值，棕榈油价(jià)格(gé)丧失竞争优势，在(zài)豆(dòu)油、菜油未来存在集中供应(yīng)压力的情(qíng)况下，棕榈油长期(qī)需求(qiú)不容乐(lè)观。

　　“综(zōng)合来看，短期(qī)利多因素对盘面有(yǒu)一定支撑，价格或以区间调整为(wèi)主。长期来看，棕榈油将逐(zhú)渐演变为供强需弱格局，叠加全球宏观经(jīng)济环境偏(piān)弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

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