全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观(guān)点表示，其(qí)非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证(zhèng)券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末(mò)的(de)持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的(de)美股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很(hěn)小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季(jì)度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五(wǔ)、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较(jiào)大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元(yuán)。该(gāi)基(jī)金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基(jī)金联(lián)席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正处于持(chí)续(xù)增长期的(de)开端(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对美元去(qù)杠杆化(huà)的推动仍是金价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益(yì)重(zhòng)要(yào)，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)对(duì)抗债(zhài)券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一(yī)十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经济体的生产能(néng)力(lì)，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于(yú)目(mù)标水平，美(měi)国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)有(yǒu)足够的空(kōng)间(jiān)提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益(yì)率的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风险溢(yì)价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风(fēng)险溢价(jià)，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储(chǔ)希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了(le)通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其中美(měi)国(guó)采取了(le)最激(jī)进(jìn)的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美(měi)国经济尚未出现严(yán)重问题(tí)，但名(míng)义支(zhī)出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周(zhōu)，美国第(dì)一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融体系(xì)面临压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可能(néng)不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以(yǐ)评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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